SpaceX收購xAI，背后有幾重因素？

據報道，馬斯克的火箭公司SpaceX已收購其本人三年前創立的人工智能公司xAI，該交易已于2月2日完成。在太空競賽日趨激烈的當下，SpaceX收購xAI背后有幾重驅動因素？又面臨哪些挑戰？

助推IPO進程，打造萬億級融合新實體

當前，SpaceX正積極籌備首次公開募股，最新信息顯示其目標是在2026年年中完成上市，估值目標高達約1.5萬億美元，有望成為史上規模最大的IPO。“此次與xAI的合并，或是其通過“太空算力”敘事提升估值的關鍵一步。”Omdia首席資深分析師楊光表示。

SpaceX官網聲明顯示，此次收購旨在實現“人工智能、火箭、天基互聯網、手機直連通信，以及全球領先的實時信息與言論自由平臺”的深度融合，其核心目標是構建天基數據中心。

2025年3月，xAI曾以330億美元的價格收購了馬斯克旗下的社交平臺X（原Twitter），合并后的企業估值為800億美元。而此次SpaceX與xAI合并后，新實體的企業價值將達到1.25萬億美元。

從兩家公司業務表現來看，SpaceX在2025年營收約150億至160億美元，利潤估計達80億美元。星鏈業務是其最核心的收入支柱，貢獻了50%~80%的營收。目前，星鏈已在軌部署超9000顆衛星，為約900萬用戶提供服務。

相比之下，xAI目前仍處于高投入階段，每月資金消耗高達10億美元，主要用于構建先進的AI模型。與此同時，公司營收增長緩慢且尚未形成穩定的收入來源。巨大的資金缺口使其急需外部輸血，SpaceX此前已注資20億美元。

業內專業人士表示，合并后xAI將獲得太空專屬的低成本、高算力支撐，星鏈則靠AI大幅提升通信效率、拓展算力租賃等變現路徑，二者雙向賦能可實現1+1>2！

綜合來看，若本次合并達成，馬斯克的火箭業務、Starlink衛星網絡、社交媒體平臺X以及Grok AI聊天機器人將被納入同一家公司體系之下，太空算力的設想似乎已形成閉環。但在楊光看來，短期內馬斯克的太空算力仍將以概念和投資炒作為主。

破解AI瓶頸：太空算力的多重現實挑戰

馬斯克在聲明中強調，目前AI的進步依賴于大型地面數據中心，而這些中心需要消耗海量的電力并配備龐大的冷卻系統。全球對于AI的電力需求，即便是在短期內，也根本無法通過地面解決方案來滿足，除非以犧牲社區利益和環境為代價。從長遠來看，天基AI顯然是實現規模化擴張的唯一途徑。

“當前制約美國AI發展的主要瓶頸在于電力供應，其電網基礎設施歷史悠久，富余容量有限。此次合并反映了在AI競爭白熱化背景下，美國對算力與電力的深度焦慮。”楊光指出。

馬斯克設想，每年發射100萬噸衛星，若每噸衛星產生100千瓦的計算能力，每年就能增加100吉瓦的AI計算容量，且無需持續的運營或維護。最終有望實現每年從地球發射1太瓦容量的目標。由此，未來兩到三年內，在太空中生成AI算力將成為成本最低的方式，企業也將以前所未有的速度和規模訓練AI模型、處理數據，從而加速科學突破。

這一構想的基礎是龐大的太空星座。SpaceX已向美聯邦通信委員會提交申請，擬在近地軌道部署由多達100萬顆衛星組成的系統，構建在軌數據中心網絡。根據申請文件，這些衛星計劃在約500至2000公里高度的近地軌道運行，依靠太陽能供電，主要通過激光進行星間通信以及與星鏈連接，緩解地面數據中心在能耗與環境方面的壓力。

然而，實現太空算力仍面臨諸多工程技術挑戰，楊光分析指出：

其一，太空中太陽能雖豐富，但高效利用存在技術難題。AI對電力需求極大，需要面積大、效率高的太陽能電池陣，其組裝、發射與在軌展開都是復雜挑戰。

其二，AI計算產生大量熱量，而太空屬于真空環境，傳統依靠傳導、對流的散熱方式在此失效。盡管太空背陰面溫度極低，但散熱機制仍需重新設計，且AI算力衛星產熱遠高于現有在軌衛星，散熱工程難度顯著。

其三，盡管星艦有望大幅降低發射成本，但發射與部署仍需可觀投入。同時，低軌衛星壽命有限，需持續補網，長期更新成本也不容忽視。目前尚無可靠的經濟性測算驗證太空算力模式是否可行。

其四，單顆衛星算力有限，太空算力依賴多顆衛星組成星座協同計算，這對星間通信提出了極高要求，涉及復雜協議與額外成本。

其五，隨著在軌衛星數量激增，航天器之間危險接近的事件已頻繁發生。若未來在軌衛星達十萬甚至百萬級別，一旦發生碰撞產生碎片鏈式反應，可能嚴重威脅近地軌道安全，甚至阻礙人類航天活動。因此，監管機構能允許的衛星發射數量仍是未知數。

“SpaceX模式”難以復制，中國亟需提升發射能力

對于此次并購對中國的借鑒意義，楊光認為，中美兩國情況截然不同，中國電力基礎設施完備且先進，當前AI發展的主要瓶頸并非缺電，而是缺乏高性能算力芯片，核心問題在于半導體領域的技術突破。因此，將計算送往太空并不能解決中國AI發展的關鍵瓶頸。

不過，太空中的軌道與頻譜資源具有稀缺性與先占先得的特點。若一方成功部署百萬顆衛星，可能實質性擠占他人資源。近年來，我國也已申報了數十萬顆衛星的軌位資源，當前的關鍵在于能否真正發射入軌并有效占用。

對中國商業航天而言，目前主要瓶頸不在于衛星研制，而在于發射能力。與美國相比，中國的規模化發射能力仍有較大差距，必須盡快提升將衛星批量送入軌道的能力。

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