一份數據扭轉乾坤，市場情緒暫別“至暗時刻”

道瓊斯指數單日上漲超1%，收復了近兩周的大部分失地，而前一天貴金屬市場剛剛經歷了一場“過山車”式暴跌。

北京時間2026年2月2日晚間，隨著美國供應管理協會（ISM）公布1月制造業指數，全球市場經歷了一場戲劇性的情緒反轉。該指數從前值47.9躍升至52.6，不僅遠超48.5的市場預期，更是自2022年以來首次穩穩站上榮枯線。

在這一數據發布后，道瓊斯工業平均指數收盤暴漲515.19點，漲幅達1.05%，報收于49407.66點。前一交易日內，現貨黃金曾一度暴跌超9%，險些跌破4400美元關口，現貨白銀跌幅更是超過14%。

但很快，黃金收復了部分失地，跌幅收窄至1.20%，重回4900美元上方。市場仿佛一夜之間從“最壞假設”的恐慌中蘇醒，進入了一個“等待驗證”的喘息期。

數據炸彈

2026年2月2日公布的美國ISM制造業數據，像一顆投入平靜湖面的巨石，瞬間激起全球市場的千層浪。

數據顯示，美國1月份ISM制造業指數為52.6（市場預期為48.5）。

這份報告的關鍵在于其 “從收縮直接跳入擴張” 的陡峭曲線。新訂單指標大幅攀升近10個點，生產活動也穩步走強，兩者均指向近四年來最快的增速。

一個經常被忽視的背景是，就在數據發布前幾天，ISM剛剛完成了對制造業和服務業PMI指數的年度季節性因素調整。

這種技術性調整通常旨在剔除節假日、天氣等重復性因素對數據的影響，但其具體影響程度往往在數據發布后才被市場消化。1月份制造業數據的強勁，部分可能受益于這種統計方法的“校準”。

這份“完美到不真實”的數據，之所以能產生如此巨大的威力，是因為它精準地同時緩解了市場深藏的三種核心恐懼。

它最為直接地按住了市場對經濟“硬著陸”的擔憂。制造業的強勁擴張，是實體經濟健康的最有力證明。

它讓市場的關注焦點發生了微妙而關鍵的轉移。過去幾個月，交易員們緊盯著美聯儲的每一次表態，揣測降息時點。而現在，堅實的盈利底似乎比虛無縹緲的利率底更具說服力。

這為美聯儲贏得了寶貴的政策空間。既然經濟展現韌性，央行便可以更加從容地將工作重心放在控制通脹上，而不必急于出手救市，這反而增強了市場對長期穩定性的信心。

在這份數據的直接驅動下，美國股市成為反彈的急先鋒。

道瓊斯指數收獲了自1月21日以來最大的單日點數與百分比漲幅。市場的領先板塊也反映出對經濟復蘇的樂觀預期。

以工業巨頭卡特彼勒為代表的股票領漲，顯示出資金開始流向與實體經濟周期密切相關的板塊。

作為全球風險偏好的重要風向標，加密貨幣市場也感受到了暖意。此前，比特幣一度跌至約75766.8美元，創下近十個月來的新低，整個加密貨幣市值在24小時內蒸發約1110億美元。

在美股強勢反彈的帶動下，比特幣價格隨之回升至78000美元上方。

貴金屬市場在過去24小時內上演了一場驚心動魄的“V型”反轉，完美詮釋了市場情緒的極端變化。

周一盤中，避險資產的“避風港”屬性似乎一度失靈。現貨黃金價格最低觸及4402.06美元/盎司，單日跌幅超過9%。現貨白銀更是遭遇重挫，一度跌破72美元，日內跌幅高達14%。

這種暴跌與部分市場強制平倉和杠桿清算有關。分析師指出，劇烈的拋售呈現出 “跌勢過猛、過快” 的特征。

隨著晚間美股因強勁經濟數據暴力拉升，市場整體風險情緒回暖，被過度拋售的貴金屬迎來了技術性買盤。現貨黃金迅速收復失地，將跌幅收窄至1.20%，重回4800美元關口上方。

市場暫時的平靜，并不意味著根本性問題得到了解決。當前的上漲，本質上是情緒從恐慌極點修復的結果，而非新一輪趨勢的起點。

對于黃金和白銀而言，周一的反彈更像是“被動賣盤撤場”后的技術性回升。Pepperstone策略師Michael Brown稱之為“死貓式反彈”。

而加密貨幣市場面臨的挑戰更為復雜。除了宏觀經濟情緒，它還遭受著比特幣現貨ETF資金持續流出的壓力。

有分析師認為，比特幣本輪下跌是“買盤、動能與信心的同時缺席”。

Kaiko分析師Laurens Fraussen通過歷史周期對比指出，從成交量收縮的程度看，當前加密貨幣市場的調整“大概只走完了25%左右”。