具身智能的錢，流向變了

2026年剛開局，具身智能領域的錢，流向有了新趨勢。

表面上看，依然是鑼鼓喧天：單月超20筆融資，其中強腦科技一筆就拿了20億。但仔細拆解這份名單，會發現兩條清晰的暗流：一是巨額資金正以前所未有的集中度，涌向為機器人打造“具身大腦”的大模型公司；二是那些已經能交出實打實的產品、客戶甚至利潤的“實干派”，同樣備受資本青睞。

與此同時，一些耐人尋味的新角色開始登場——比如，試圖以租賃模式破解機器人“買不起、用不起”難題的租賃平臺。而更上層的信號是，一批頭部公司不再滿足于一級市場的掌聲，紛紛啟動了通往二級市場的IPO進程。

這些看似獨立的事件，拼湊出一幅完整的具身智能產業轉折圖景：喧囂的上半場即將結束，一場圍繞商業可行性與生存權的殘酷篩選，已經悄然開始。

億元級融資頻現，大模型強勢“吸金”

2026年首月，具身機器人領域繼續保持強勁融資勢頭，月度累計披露超20筆融資，包括兩筆十億元級融資。

從已知融資金額來看，最大一筆融資來自強腦科技，規模高達20億元。

圖片來源：強腦科技

作為“杭州六小龍”之一，強腦科技創立于?2015年2月?，主要致力于非侵入式腦機接口技術研發。目前，該公司已推出智能仿生手、智能仿生腿、腦機智能安睡儀等多款產品，并成功實現規?；慨a。本輪融資完成后，強腦科技估值已突破13億美元。

另一筆10億元級融資來自自變量。相較于賽道很多同類企業，自變量的核心競爭優勢是以具身基礎模型為核心，同時積極推進機械臂、關節模組、動力驅動器、主控制器等核心零部件全面自研，構建完整的“硬件-數據-模型”閉環。

自變量的具身基礎模型，圍繞機器人的感知信息，例如視覺、觸覺、語音等輸入，可以直接輸出機器人的動作、視覺，以及語言等。目前，自變量基于前述飛輪閉環打造的“量子一號”“量子二號”機器人，已逐步進入工業制造、物流、養老等多個高價值領域。

此外，智身科技、白楊智能、宇泛智能、可以科技、未來不遠、浙江人形機器人創新中心等多家企業，1月也均斬獲了億元級融資，充分凸顯資本的高度熱情。

雖然這些企業的戰略重點各不相同，卻有一個清晰的共同點：都已經走過最初的研發和概念驗證階段，進入了有產品、有客戶、有明確收入的市場化階段。

這意味著，當前資本市場的耐心和預期正在調整，更愿意為那些已經證明自己能造出產品、有明確落地場景，甚至把產品賣出去的公司提供“超級燃料”。

在這一趨勢下，本輪融資熱潮里，還有一個顯著特點：大模型成為了具身智能領域的投資主線。

圖片來源： 具腦磐石

除了自變量、宇泛智能，知有無界、具腦磐石、動易科技、智在無界、深穹星核、智平方等近期獲投企業，無一例外是將大模型技術作為切入具身智能領域的核心。

為什么會出現這種“重腦輕體”的現象？根源或在于行業的根本矛盾變了。

早期的機器人，絕大多數是“專用工具”，在流水線上無比精準，一旦換一個場景，或者增加一些不確定性，就需要工程師重新編程調試，成本極高，也極其脆弱。

而具身智能的終極目標，是讓機器人能像人一樣，在開放、復雜的環境里自己理解、決策和行動。大模型的出現，讓這個目標有了實現的路徑。

對于機器人，大模型相當于一個強大的通用“大腦”，能夠將視覺信息、語言指令和動作控制映射到同一個語義空間中，讓機器人真正“看懂”“聽懂”并“思考”該做什么。不僅如此，通過海量數據和仿真訓練，這個“大腦”還可以持續獲得常識和推理能力，讓機器人有可能快速理解一個新指令，從“專用工具”真正向“通用助手”進化。

因此，投資大模型，本質上是在投資機器人的“通用智能”上限。

一個強大的大腦，可以讓同樣的機器人身體，完成十倍、百倍復雜的任務，具備更高的價值天花板。而且，與需要一個個組裝的硬件不同，軟件的復制和迭代成本也相對較低，規模效應更明顯。

這意味著，在現階段投資“大腦”的潛在回報，可能比單純投資“身體”更高。

更何況從產業演進規律來看，過去幾年，資本已經扶持了一批優秀的機器人本體公司，解決了具身機器人“從無到有”的問題。現在，“身體”雖然有了，但還不夠“聰明”，離真正的大規模實用還有距離。

當然，這并不意味著硬件就不重要了。恰恰相反，正如做靈巧手的臨界點、做本體的智身科技等公司持續獲得資本支持一樣，一個強大的“大腦”，最終依然需要與一個精密的“身體”結合，才能發揮最大價值。“強腦”與“巧體”的深度結合，才是具身智能的終極形態。

不過，盡管當前具身機器人賽道融資火熱依舊，瑞銀證券中國工業行業分析師王斐麗在接受蓋世汽車采訪時認為，今年跟之前會有點不太一樣，不管是個股還是子板塊，可能會出現一些分化。

“經過這么幾年的發展之后，可能有些企業起跑線是一致的，但經過兩三年奔跑之后，會出現一些分化。特別是從下游的落地場景及開發、客戶的反饋、量產訂單結果來看，表現不錯的企業可能會吸引更多投資人。但如果說表現不如其他企業，或者說沒有太多差異化的東西，壓力會大一些?！蓖蹯雏愵A判。

值得關注的是，除了具身智能產業鏈，鑒于當前部分汽車零部件公司也在積極布局機器人業務，中國電動汽車百人會理事長張永偉指出，接下來在汽車零部件領域，資本也將更加聚焦那些有聚合技術的企業。

“什么叫聚合？一變多，你擁有一套AI的技術，或者一套硬件的能力，既可以服務于整車廠，也可以服務于具身機器人。特別是做了具身機器人的核心供應商，可以提供核心技術支持，大家會覺得你很靠譜，與前沿沾邊?！睆堄纻ケ硎?。

擎天租獲投，機器人租賃爆發在即

當資本在技術的“山頂”激烈角逐時，另一場關乎產業生命力的關鍵戰役，在應用落地的“山腳下”打響。

在1月的眾多融資事件中，擎天租作為唯一的機器人租賃平臺獲得融資，其背后反映的，正是資本在尋找一條能加速機器人產業規模化落地的現實路徑。

擎天租由智元機器人等產業鏈企業聯合發起，旨在聯通用戶、租賃商、內容開發者與本體設備商等多方力量，打破當前機器人租賃市場運營成本高、合作鏈路復雜、內容同質化嚴重等行業痛點，推動機器人租賃產業標準化、規?；l展。

圖片來源：擎天租小程序截圖

平臺自2025年底上線后表現迅猛，三周內注冊用戶即突破20萬，日均訂單穩定在200單以上。這直觀地印證了，市場對“不用花大錢買，能短期用一下機器人”這件事，需求是真實且強烈的。

當前，機器人租賃市場正從邊緣嘗試走向主流。據行業預測，中國具身智能租賃市場在2025年規模約為10億元，而到2026年，僅人形機器人租賃市場規模就有望快速擴張至不低于100億元。

其后，機器人租賃業務的市場驅動力很明確：對于很多企業或者個人用戶來說，一臺機器人動輒數十萬甚至上百萬元，自己維護不僅成本高，而且技術迭代又快。比較之下，“以租代買”可謂低成本試水和解決短期需求的最優解。

但想把機器人租賃這門生意做大，并不容易，還面臨幾個現實挑戰：

場景碎片化：目前市場對機器人的需求高度分散于商業展演、活動促銷、會議接待等短期、非標準化的場景中。

運營復雜化：面對市場的多元化需求，單一服務商難以備齊多品類、多型號的設備，更不用說構建覆蓋廣泛的全國性服務網絡，更是成本高昂。

服務非標準化：機器人租賃市場早期依賴大量本地化服務商，導致價格體系、服務質量及售后保障參差不齊，用戶體驗難以統一。

在這些現實挑戰下，資本看中擎天租，并非僅僅投一個機器人租賃“中介”，更深層次的意圖，或是通過平臺把散亂的市場整合起來、建立統一規則的基礎設施，真正打通人形機器人走向大眾的“最后一公里”。

值得關注的是，除了擎天租，更多的玩家正在涌入機器人租賃市場。

就在擎天租官宣完成種子輪融資當日，另一個機器人租賃生態平臺——萬機易租正式宣布上線。與擎天租類似，萬機易租同樣可以提供多元化機器人產品，以及場景化解決方案。

圖片來源： 萬機易租官方小程序截圖

在萬機易租官方小程序上，目前已經有宇樹G1、智元遠征A2、魔法原子Gen1、眾擎SA01、逐際動力Oli等人形機器人，魔法原子Y1等四足機器人可以租賃，除此之外還有面向演唱會、文旅服務、公司年會、直播帶貨、婚慶活動等場景的整體解決方案。

比如針對企業活動，萬機易租可以提供“3臺機器人+2臺機器狗+操作員+編排”的基礎版方案，以及“5臺機器人+4臺機器狗+操作員+群控”的標準版解決方案，日租金分別為10800元和28800元。

與此同時，一些配套的基礎設施也在積極搭建。

1月初，平安產險聯合上海電氣正式落地全國首張具身機器人“保險+租賃”保單，覆蓋第三者責任、產品質量責任以及信息泄露責任等綜合保障。另外，人保財險、太保產險等頭部險企也均在積極拓展機器人保險業務，擎天租更是被曝將在2026年春節前為超過2000臺機器人購買具身智能險。

這些圍繞風險管控的配套建設，正是保障機器人租賃模式穩定運行的基礎。 因此，機器人租賃平臺的興起，意義遠不止提供一個更經濟的短期使用渠道。在硬件成本高企的當下，這些平臺實質上扮演著不可或缺的 “市場加速器” 與 “過渡性橋梁” 角色，可以顯著降低潛在用戶的嘗試門檻與風險。

更重要的是，這一過程所積累的海量真實交互數據與場景反饋，還可以持續回流至研發端，反哺機器人本體與AI模型迭代優化，進而推動整個產業從技術突破走向規模應用閉環。

頭部企業沖刺IPO，行業洗牌加速

當一級市場的風投們還在挖掘“明日之星”，租賃平臺試圖解決機器人落地“最后一公里”時，行業頭部企業已悄然按下IPO的加速鍵。

最近，魔法原子聯合創始人顧詩韜在接受媒體采訪時透露，魔法原子最快可能2026年在二級市場有新消息，目前該公司正按照最快速度排上市時間表。在其看來，具身智能的商業化落地仍然處于非常早期的階段，而這場競爭最終會演變為一場關于資源、資金和頂尖人才的全面爭奪。

圖片來源：魔法原子

魔法原子成立于2024年1月，專注于具身智能和通用人形機器人研發、生產與產業化落地應用。目前，魔法原子擁有全棧自研的軟硬件技術，包括全關節模組、靈巧手、減速器、驅動器等，并在運動控制、導航、多模態感知與具身操作等算法領域擁有領先優勢。

基于此，魔法原子已經推出了從四足機器人到人形機器人的多款產品，并實現量產。

據魔法原子公布數據顯示：自2025年5月啟動銷售以來，短短半年該公司已獲得5億元意向合同，其中已簽訂單達1.3億元。按照計劃，未來兩年魔法原子將快速搭建全球化的商務與運營網絡，目標聯動上千家合作伙伴，覆蓋上萬家線下門店。

站在當下來看，這份成績單和戰略藍圖，無疑為其沖刺IPO增添了重要籌碼。

魔法原子并非孤例。在此之前，宇樹科技、樂聚機器人、云深處等行業知名公司均已完成股份制改造，正式啟動IPO進程。如果將范圍擴大到整個機器人領域，2025年開啟IPO征程的企業至少有十余家。

為什么機器人公司在這個時間點集中尋求上市？最直接的驅動力，是行業對“長期糧票”的渴求。

業內普遍認為，具身智能從技術成熟到廣泛應用，仍需3-5年甚至更長的時間，這無疑是一場消耗巨大的“持久戰”，僅靠一輪輪風險投資難以支撐。

上市，則意味著這類公司可以獲得一個從公開市場持續融資的“工具箱”。更何況對于投資者而言，IPO上市也是一條重要的退出渠道。

當然，敢于沖刺IPO，企業手中也必須握有“硬通貨”。首先是產業基礎的成熟：核心零部件成本下降、供應鏈日趨完善，為大規模量產掃清了障礙。

其次，是商業化的初步驗證：頭部機器人企業的產品已經開始進入工廠、倉庫、藥店等真實場景，從炫酷的演示走向實際交付，初步證明了商業模式的可行性。

圖片來源：銀河通用

從這一點來說，這股上市潮，也預示著行業“洗牌”的加速器即將啟動。因為一旦登陸公開市場，競爭維度將徹底改變，不再僅僅是實驗室里DEMO的比拼，而是技術壁壘、量產成本、營收增長、現金流健康和公司治理能力的綜合大考。

最終對于中游整機廠商，王斐麗認為，如果只是聚焦簡單的、進入門檻較低的人形機器人，這些公司的壓力可能會更大一些，會有一些分化。

值得注意的是，除了前述明確表態正在推進IPO上市的公司，過去一段時間還有眾擎機器人、星海圖、銀河通用等多家企業完成股改，也被普遍認為是在為登陸資本市場做準備。

盡管其中部分公司隨后對IPO傳聞予以否認，并給出了諸如“優化股東結構”“方便引入新投資人”等解釋，但這些規范的資本化操作本身，已經釋放出強烈的信號。

無論各家公司后續具體如何選擇，一個清晰的趨勢是：隨著行業競爭進入深水區，對資本的巨額需求和對于確立行業領導地位的渴望，登陸資本市場將是大部分頭部企業必然的戰略選擇。

結語

融資聚焦“大腦”與實干企業，租賃破解落地瓶頸，頭部沖刺公開市場——這三條看似平行的線索，實則共同勾勒出具身智能產業步入產業深化期的完整圖景。

這個新階段的標志是，狂熱消退，理性登場；故事讓位，數據說話；單一技術比拼，升級為技術、產品、商業、資本的綜合耐力賽。

開局的火熱只是序幕，隨之而來的將是更為殘酷的篩選與整合。