同比增7.4%！2025年保險業保費收入首超6萬億元，專家看好保險股估值修復

保險業2025年成績單出爐。

國家金融監督管理總局最新披露的數據顯示，2025年，保險業原保險保費收入首次突破6萬億元大關，達到6.12萬億元，同比增長7.4%，增速有所放緩；全年賠付支出2.44萬億元，同比增長6.2%。截至2025年末，行業總資產41.31萬億元，較年初增長15.1%。

其中，人身險實現原保險保費收入4.65萬億元，同比增長9.1%；財產險實現原保險保費收入1.47萬億元，同比增長2.6%。

在分析人士看來，2026年“開門紅”高景氣度有望推動一季度新業務價值同比大幅增長，以及分紅險轉型使得利差損壓力繼續緩解，進而推動保險股估值修復。

壽險保費增速轉正

人身險業務是拉動全年保費增長的核心動力。2025年全年，人身險公司實現原保險保費收入4.36萬億元，同比增長8.9%。

分險種來看，人身險公司各業務表現冷熱不均：壽險業務延續良好增長態勢，2025年實現原保險保費收入3.56萬億元，同比增長11.4%；意外險、健康險分別實現原保險保費收入368億元、7699億元，同比分別下降9.9%、0.4%。

2025年12月單月，人身險公司實現原保險保費收入2152億元，同比增長6.0%，較11月-2.4%的增速大幅轉正。華西證券研究所非銀金融組長羅惠洲認為，這主要與部分保險公司沖刺年度業績目標有關。

值得注意的是，2025年，人身險公司和財產險公司合計實現健康險原保險保費收入9973億元，同比增長2.0%，距離萬億元大關僅一步之遙。

記者從中國保險行業協會獲悉，在政策支持和市場需求的雙重驅動下，商業健康保險近10年的年均復合增長率超過20%，在售醫療保險產品超過1.1萬個。

1月22日，中國保險行業協會召開健康保險高質量發展工作座談會，圍繞商業健康保險發展、深化商業保險與醫藥醫療領域交流合作等進行研討。會后，中國保險行業協會、中國精算師協會、中國銀行保險資產管理業協會、中國銀行保險信息技術管理有限公司四家機構集體發聲，明確了開展商業醫療險凈成本表編制工作、推動保險資金服務醫療健康養老產業發展等方面的未來布局。

在東吳證券非銀金融首席分析師孫婷看來，伴隨產品創新迭代和科學定價，商業健康險市場未來發展空間仍然較大。

孫婷預計，上市險企2026年“開門紅”表現亮眼，當前“存款搬家”趨勢延續，保險產品預定利率仍高于銀行存款，相對吸引力仍然明顯，對全年新單保費增長持樂觀預期，同時新單中分紅險占比預計進一步提升，利好險企負債成本持續改善。

車險占比繼續下降

再來看財產險公司。2025年全年，財產險公司實現原保險保費收入1.76萬億元，同比增長3.9%，增速較2024年略有回落。

具體而言，車險業務實現原保險保費收入9409億元，同比增長3.0%，在財險公司總保費中占比53.6%，占比延續下降趨勢。

中國汽車工業協會披露的數據顯示，2025年，汽車產、銷累計分別完成3453.1萬輛和3440萬輛，分別同比增長10.4%和9.4%。其中，新能源汽車產、銷分別完成1662.6萬輛和1649萬輛，分別同比增長29%和28.2%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的47.9%，較上年同期提高7個百分點。

國家金融監督管理總局財險司司長尹江鰲在2025金融街論壇年會上介紹，2025年，新能源車險保費規模預計達2000億元，增速超30%。

“由于新能源車單均保費較傳統燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，亦將增強車險保費增長動力。”孫婷表示。

另一邊，財產險公司正持續推進業務結構優化，大力發展非車險業務。2025年，非車險業務實現原保險保費收入8161億元，同比增長5%；在財險公司總保費中占比46.4%，同比提升0.5個百分點。其中，農險和健康險表現亮眼，分別同比增長4.8%、11.3%。

對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格表示，非車險業務驅動增長是積極信號，表明財產險公司正朝著多元化、高質量的業務結構轉型。

對于保險業2026年的整體發展，國泰海通非銀首席分析師劉欣琦認為，預計居民保險儲蓄需求旺盛推動2026年新業務價值景氣增長，特別是銀保渠道將成為上市險企價值增長的顯著增量；長端利率階段性企穩，疊加保險公司增配優質權益資產利好，將穩定投資收益率。

“此前保險板塊處于系統性低估，看好由負債端2026年‘開門紅’銷售景氣、資產端利率回升等共同驅動保險股估值修復。”劉欣琦說。