欠薪千萬(wàn)、關(guān)店100家！昔日家居龍頭的體面，終究是碎了一地

美克家居，這家從新疆起步的老牌家具企業(yè)，曾經(jīng)是行業(yè)里響當(dāng)當(dāng)?shù)拇嬖凇３闪⒛菚?huì)兒是1995年，正好趕上中國(guó)家具出口的熱潮，從2000年上市開(kāi)始，就一路高歌猛進(jìn)。創(chuàng)始人馮東明從藝術(shù)背景轉(zhuǎn)行做家具，靠著出口松木產(chǎn)品賺了第一桶金。

后來(lái)擴(kuò)展到高端美式家居，開(kāi)了美克美家門(mén)店，還收購(gòu)了美國(guó)品牌，門(mén)店一度鋪到全國(guó)40多個(gè)城市，四大生產(chǎn)基地包括天津、贛州、美國(guó)和越南。

巔峰時(shí)期，凈利潤(rùn)從2010年的不到1億漲到2019年的4.6億，營(yíng)收也跟著水漲船高。企業(yè)形象那叫一個(gè)高端大氣，定位中產(chǎn)階級(jí)的家裝需求，門(mén)店大而精，產(chǎn)品走美式路線(xiàn)，確實(shí)吸引了不少消費(fèi)者。

可好景不長(zhǎng)，從2020年開(kāi)始，房地產(chǎn)市場(chǎng)下行，家居行業(yè)整體遇冷。美克家居的重資產(chǎn)直營(yíng)模式開(kāi)始吃不消，高租金大門(mén)店成了負(fù)擔(dān)。

2022到2024年，累計(jì)虧損超16億，2024年?duì)I收33.95億但同比下滑18.83%，凈利潤(rùn)虧了8.64億。租金物業(yè)費(fèi)還漲了12.47%到4.96億，現(xiàn)金流越來(lái)越緊。

存貨堆了16億，應(yīng)收賬款4.6億，轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)。資產(chǎn)負(fù)債率爬到63.25%，貨幣資金只剩1.16億，短期債務(wù)卻有18.88億，這日子過(guò)得捉襟見(jiàn)肘。

為了止損，從2023年起就開(kāi)始大面積關(guān)店。直營(yíng)門(mén)店從141家砍到111家，2025年上半年又關(guān)4家，第三季度關(guān)9家，總關(guān)店數(shù)超100家。

加盟店也從293家減到200多家，整個(gè)渠道收縮得厲害。關(guān)店不是白關(guān)的，帶來(lái)賠償費(fèi)用反而雪上加霜。供應(yīng)商那邊也開(kāi)始鬧，2022年的裝修款拖著不給，公關(guān)公司10萬(wàn)費(fèi)用匯票成空頭。2025年作為被告的案件多達(dá)30起，租賃合同糾紛一大堆。

欠薪問(wèn)題從2024年初冒頭，北京員工工資先延遲一周，后來(lái)幾個(gè)月不發(fā)。2025年6月起更嚴(yán)重，部分員工欠5到8個(gè)月。山東門(mén)店2025年12月1日突然鎖門(mén)，員工被擋在外頭，賬號(hào)封了，工資沒(méi)著落。

天津基地是重災(zāi)區(qū)，美克國(guó)際家私天津制造有限公司持股99%，2026年1月1日起停工停產(chǎn)，說(shuō)是無(wú)力繳社保和發(fā)工資。通知一出，員工炸鍋了，上千人聚集討薪，從1月6日持續(xù)好幾天。欠薪總額超千萬(wàn)，微信群里400多人統(tǒng)計(jì)出來(lái)。

有的老員工干了17年，被郵寄辭退函，工資檔案都不提。華東員工2024年12月和2025年5到8月工資沒(méi)發(fā)，提成賠償也沒(méi)影。

員工那邊火大，公司先同意賣(mài)家具抵薪，但很多人不買(mǎi)賬，要現(xiàn)金。部分通過(guò)法院強(qiáng)制執(zhí)行追回點(diǎn)，但賠償金放棄不少。

供應(yīng)商也受害，一家裝修商勝訴只拿回三分之一，剩20多萬(wàn)無(wú)限拖。整體看，美克家居資金鏈斷裂，轉(zhuǎn)嫁到員工和供應(yīng)商頭上，品牌聲譽(yù)直線(xiàn)下滑。

內(nèi)部問(wèn)題也不少，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型慢，沒(méi)趕上定制化和整裝潮流，被歐派、志邦搶了市場(chǎng)。費(fèi)用控制差，營(yíng)收下滑運(yùn)營(yíng)費(fèi)沒(méi)降。

管理層換了伍彬接班，她是馮東明的女兒，哈佛MBA背景，從摩根士丹利跳槽回來(lái)，2021年左右當(dāng)董事長(zhǎng)。但接手后，巨虧超18億，戰(zhàn)略調(diào)整沒(méi)見(jiàn)起色。外部房地產(chǎn)不景氣是主因，但激進(jìn)擴(kuò)張加劇了危機(jī)。

就在這節(jié)骨眼上，美克家居2025年12月25日公告，籌劃收購(gòu)深圳萬(wàn)德溙光電，進(jìn)軍高速銅纜和算力領(lǐng)域。

但這跨界靠譜嗎？家居是勞動(dòng)密集型，算力是技術(shù)密集型，門(mén)檻高。美克家居沒(méi)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，收購(gòu)用股份支付為主，鎖定期3年。

要是股價(jià)因主業(yè)差而跌，原團(tuán)隊(duì)可能套現(xiàn)走人，留下一堆爛攤子。交易還不確定，估值沒(méi)定，審計(jì)審批要6到9個(gè)月。期間維權(quán)訴訟不斷，2025年新增開(kāi)庭32起，銀行賬戶(hù)可能凍結(jié)。1月22日，控股股東美克投資集團(tuán)4.88億股被輪候凍結(jié)，雪上加霜。

最新進(jìn)展，1月13日通過(guò)政府監(jiān)管賬戶(hù)結(jié)清了天津工廠(chǎng)2025年欠薪，但N倍補(bǔ)償沒(méi)落實(shí)，員工還在追。1月20日?qǐng)?bào)道，補(bǔ)償懸而未決。股價(jià)從高點(diǎn)回落，1月15日跌停到3.09元。

上交所問(wèn)詢(xún)函來(lái)了，公司回復(fù)了，但市場(chǎng)情緒涼了。1月26日，股價(jià)趨穩(wěn)，但主業(yè)虧損沒(méi)止住。贛州基地也受波及，產(chǎn)能利用低。