黃仁勛深夜宣布：未來一年GPU將全部售罄，空頭慌了

2025年11月19日，英偉達(dá)在美東時(shí)間盤后發(fā)布了2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)，這份數(shù)據(jù)直接點(diǎn)燃了科技股的熱情。

公司總收入達(dá)到570億美元，比上季度漲了22%，同比增加62%。數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了512億美元，占了大頭，環(huán)比增長(zhǎng)25%。這份成績(jī)單超出分析師預(yù)期，證明人工智能需求還在猛增。

之前市場(chǎng)上有聲音說增長(zhǎng)要見頂，但英偉達(dá)用實(shí)際數(shù)字打了臉。首席執(zhí)行官黃仁勛在電話會(huì)上直言，黑威爾芯片需求爆棚，云端圖形處理器已經(jīng)賣光。

這份財(cái)報(bào)出來前，市場(chǎng)氛圍挺緊張的。像邁克爾·伯里這樣的投資者，早前就公開做空英偉達(dá)股票，認(rèn)為人工智能熱潮有泡沫風(fēng)險(xiǎn)。軟銀集團(tuán)也清倉(cāng)了手里的股份，轉(zhuǎn)向其他投資。

這些舉動(dòng)讓不少人跟風(fēng)懷疑，英偉達(dá)股價(jià)在報(bào)告前幾周晃蕩不定。

黃仁勛的表態(tài)直接回應(yīng)這些擔(dān)憂，他說公司正處在計(jì)算平臺(tái)大轉(zhuǎn)變中，從通用計(jì)算轉(zhuǎn)向加速計(jì)算，還包括生成式人工智能的普及。

這些變化讓基礎(chǔ)設(shè)施需求持續(xù)擴(kuò)張，黑威爾平臺(tái)的銷售超出想象。

英偉達(dá)的強(qiáng)勢(shì)不是孤立的，背后是全球科技巨頭們?cè)谠义X建人工智能基礎(chǔ)設(shè)施。

Meta計(jì)劃2025年投600億到650億美元升級(jí)數(shù)據(jù)中心，亞馬遜云服務(wù)要花1000億美元，阿里巴巴未來三年投入超3800億元人民幣。

這些開支直接拉動(dòng)圖形處理器需求。黃仁勛提到，云服務(wù)商的利用率很高，庫(kù)存基本清零。

公司預(yù)計(jì)第四季度收入在637億到663億美元之間，這又超出了市場(chǎng)共識(shí)。黑威爾和魯賓平臺(tái)的訂單已經(jīng)覆蓋未來五個(gè)季度，可見收入超過5000億美元。

訂單量大約2000萬(wàn)顆圖形處理器，比上一代霍珀的全生命周期出貨量多出好幾倍。

魯賓平臺(tái)首塊芯片已經(jīng)交付，計(jì)劃2026年量產(chǎn)。這顯示英偉達(dá)的產(chǎn)品更新節(jié)奏很快，每年都有新架構(gòu)上線。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手像華為昇騰和阿里平頭哥在追趕，但英偉達(dá)在性能和生態(tài)上還領(lǐng)先一大截。

供應(yīng)鏈優(yōu)化讓公司能及時(shí)交貨，臺(tái)灣和美國(guó)的工廠滿負(fù)荷運(yùn)行。盡管有出口限制，中國(guó)市場(chǎng)通過本土渠道還是有需求。

財(cái)報(bào)公布后，市場(chǎng)反應(yīng)有點(diǎn)分裂。英偉達(dá)股價(jià)在盤后一度漲近4%，但整體走勢(shì)顯示投資者還在消化長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。

有些人擔(dān)心公司對(duì)開放人工智能（OpenAI）和人工智能公司Anthropic的投資，形成一種資金循環(huán)，這些錢又用來買英偉達(dá)芯片。監(jiān)管部門開始留意這種模式，但還沒出手。

納斯達(dá)克指數(shù)次日開盤小漲，相關(guān)股票像超威半導(dǎo)體（AMD）也跟著反彈。分析師調(diào)高了英偉達(dá)的目標(biāo)價(jià)，平均到每股180美元左右。這次事件讓大家看到人工智能從炒概念轉(zhuǎn)向?qū)嶋H落地。

黃仁勛在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，人工智能進(jìn)入增長(zhǎng)循環(huán)，訓(xùn)練和推理需求都在指數(shù)級(jí)上漲。智能體人工智能會(huì)改變制造業(yè)，物理人工智能應(yīng)用到機(jī)器人領(lǐng)域。

公司與汽車廠商合作開發(fā)自動(dòng)駕駛平臺(tái)，還在能源行業(yè)優(yōu)化電網(wǎng)。這些應(yīng)用證明需求多樣，不只靠云服務(wù)。

空頭們現(xiàn)在壓力山大，伯里的空頭倉(cāng)位價(jià)值上億美元，隨著股價(jià)回升，他可能吃虧。軟銀的清倉(cāng)被視為失策，孫正義后來承認(rèn)低估了人工智能潛力。

其他對(duì)沖基金開始調(diào)整，轉(zhuǎn)向買入英偉達(dá)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)控交易，防操縱。這件事暴露了華爾街對(duì)科技股的敏感，一點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)就動(dòng)蕩。

中國(guó)政策也在推人工智能與消費(fèi)結(jié)合，2025年11月14日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署提升供給，重點(diǎn)是人工智能賦能新業(yè)態(tài)。

11月20日貸款報(bào)價(jià)利率沒變，一年期3.0%，五年期以上3.5%。銀行凈息差穩(wěn)在1.42%，貨幣政策保持定力。

英偉達(dá)的財(cái)報(bào)影響還在發(fā)酵。公司股價(jià)幾周內(nèi)回升10%，市值超3萬(wàn)億美元。新合作項(xiàng)目包括與三星開發(fā)內(nèi)存芯片。

超威半導(dǎo)體（AMD）推出新系列想搶市場(chǎng)，但份額還落后。英偉達(dá)訂單積壓確保未來穩(wěn)定。黃仁勛繼續(xù)掌舵，推動(dòng)人工智能變革。

這份報(bào)告標(biāo)志行業(yè)轉(zhuǎn)折，未來靠技術(shù)迭代和應(yīng)用落地。公司要面對(duì)供應(yīng)鏈和地緣挑戰(zhàn)，但趨勢(shì)向上，需求會(huì)持續(xù)拉動(dòng)增長(zhǎng)。

全球人工智能基建熱潮讓英偉達(dá)受益匪淺。Oracle數(shù)據(jù)庫(kù)合作建美國(guó)能源部最大超級(jí)計(jì)算機(jī)，用10萬(wàn)顆黑威爾圖形處理器。

韓國(guó)政府和企業(yè)像三星、SK集團(tuán)計(jì)劃用25萬(wàn)顆圖形處理器擴(kuò)建基礎(chǔ)設(shè)施。這些項(xiàng)目鞏固英偉達(dá)地位。

競(jìng)爭(zhēng)格局短期難變，互聯(lián)網(wǎng)公司靠軟件優(yōu)化崛起，但圖形處理器架構(gòu)還是英偉達(dá)的主場(chǎng)。市場(chǎng)審視可持續(xù)性，部分投資者擔(dān)心過度投資，但數(shù)據(jù)表明需求真實(shí)。

黃仁勛的預(yù)測(cè)讓空頭們坐不住了。他直說云圖形處理器售罄，未來一年一顆不剩。這話基于訂單數(shù)據(jù)，不是空談。

公司財(cái)務(wù)官確認(rèn)，黑威爾超和魯賓進(jìn)展順利。投資者開始重新評(píng)估，之前做空的可能要補(bǔ)倉(cāng)。

人工智能革命剛起步，多個(gè)行業(yè)滲透會(huì)帶來更多機(jī)會(huì)。英偉達(dá)需保持創(chuàng)新，避免自滿情緒。整體看，這次財(cái)報(bào)穩(wěn)固了市場(chǎng)信心，空頭們確實(shí)慌了。

這份財(cái)報(bào)不只關(guān)乎一家公司，而是檢驗(yàn)人工智能是不是泡沫。英偉達(dá)用銷售數(shù)據(jù)證明需求強(qiáng)勁，黃仁勛的表態(tài)加碼信心。

未來一年圖形處理器緊缺，會(huì)推高價(jià)格，但也可能刺激競(jìng)爭(zhēng)。投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)，像循環(huán)融資和監(jiān)管變化。中國(guó)企業(yè)也在加速布局，本土芯片追趕中。

英偉達(dá)的優(yōu)勢(shì)在于生態(tài)和產(chǎn)能，短期內(nèi)難被撼動(dòng)。這件事提醒大家，科技投資要看長(zhǎng)遠(yuǎn)趨勢(shì)，不是短期波動(dòng)。