黃金白銀一夜暴跌：美聯儲人選“黑天鵝”引發市場巨震

當地時間2026年1月30日晚，全球貴金屬市場經歷了一場“史詩級跳水”。現貨黃金單日跌幅超過8%，一度跌破4910美元/盎司；現貨白銀更是遭受重創，暴跌近30%，最低觸及75美元/盎司下方。

這次突然的暴跌發生在此前持續數月的強勢上漲之后。自1月初以來，黃金價格一度從4000美元附近攀升至歷史高位的5626.80美元/盎司，月度漲幅超過30%。

01 市場突發崩盤

2026年1月30日晚，貴金屬投資者經歷了驚心動魄的一夜。這場被市場稱為“史詩級跳水”的暴跌中，黃金創下近40年最大單日跌幅，最高跌超12%；白銀則刷新歷史最大日內跌幅紀錄，一度暴跌超過36%。

連帶效應也波及到其他貴金屬，現貨鉑金和鈀金分別重挫17.59%和14.89%。

這場暴跌發生前，貴金屬市場已經積累了巨大的短期獲利盤。此前一周，市場上漲進入“白熱階段”，受地緣政治緊張局勢、降息預期以及大量資金流入貴金屬ETF等因素推動，金銀價格呈直線拉升態勢。

02 多重因素共振

引發這場跳水行情的直接導火索是一則人事消息。市場傳言前美聯儲理事凱文·沃什（Kevin Warsh）可能被提名為下一任美聯儲主席。

市場普遍解讀，與另一熱門候選人凱文·哈塞特相比，沃什的貨幣政策立場可能更為謹慎，甚至帶有“鷹派”色彩。

J. Safra Sarasin可持續資產管理公司外匯策略師克勞迪奧·韋維爾指出，新任主席人選偏向鷹派貨幣政策，打破了市場此前預期，導致美元指數大幅走強，形成“美元強、金銀弱”的典型蹺蹺板效應。

更深層的原因在于市場內部狀況已經嚴重“高燒”。黃金的相對強弱指數（RSI）此前已飆升至90，達到數十年來的高點，顯示市場嚴重超買。

杠桿資金進一步加劇了市場動蕩。分析人士指出，期貨市場高杠桿頭寸在價格下跌時會被強制平倉，從而形成“平倉拋售→價格下跌→追加保證金→被動平倉”的惡性循環。

03 機構長期展望

盡管短期波動劇烈，多家機構對貴金屬的長期走勢仍保持相對樂觀。中金公司研報指出，周期性需求與結構性趨勢有望在2026年繼續共振，金銀價格或仍處于上行通道。

基準情形下，中金預計2026年COMEX黃金價格中樞或抬升至4500美元/盎司，COMEX銀價中樞或抬升至55美元/盎司。

富途牛牛援引IG分析師的展望報告認為，只要2026年世界維持當前格局，黃金無需危機即可上漲。白銀則進入價格發現階段，其估值相對黃金仍具優勢。

賀利氏貴金屬全球交易負責人亨里克·馬克思表示，貴金屬市場在2026年上半年可能因漲幅過快出現盤整，但盤整完成后將出現更明確的機會。

04 未來走勢分化

對于市場未來走向，分析師們給出了不同解讀。一些華爾街分析師將這次大幅下跌比作貴金屬市場“重新感受到重力”的時刻。

從市場參與者角度來看，目前尚不清楚這次下跌是否會開啟趨勢反轉，還是僅僅是整體上升趨勢中一次“姍姍來遲的中期調整”。

決定性的因素可能在于貴金屬價格能否在未來幾天內穩定在重要的技術支撐區域上方，以及美聯儲接下來的貨幣政策聲明。

NAI 500的分析指出，盡管經歷了驚人下跌，如果從更長的時間維度看，這次拋售更準確地定義為“必要但猛烈”的技術性回調，而非基本面的趨勢逆轉。

截至1月31日，市場仍在消化前一交易日的劇烈波動。黃金和白銀年內漲幅仍分別超過10%和20%。分析人士普遍認為，決定貴金屬市場是否會面臨“重大挑戰”的關鍵，在于美聯儲主席提名確定后的實際政策路徑是否真正轉向緊縮。

市場正從“狂熱的價格驅動行動”階段，轉向需要更多“基本面驗證”的階段。波動可能成為新常態，但斷言持續數月的貴金屬牛市已經結束，顯然為時過早。