名義GDP與實際GDP：比的是商品的國際競爭力

分析經濟問題最有意思的一件事，就是發現背離，如果你停留在一個孤例的數據或個案上，就不可能穿透世相的本質。

國際貨幣基金組織（IMF）發布的《世界經濟展望》報告，預測 2026 年美國名義 GDP 將達到 31.82 萬億美元，超過同期中國 20.65 萬億美元、德國 5.32 萬億美元、印度 4.51 萬億美元三國名義 GDP 的總和。

而專家與機構一直在熱衷于談中國 GDP 何時超美，我們不妨列一個清單：

IMF 早期測算為 2022 年，

林毅夫早期測算為 2025 年，

徐洪才測算為 2027 年，

上海財大劉元春測算為 2029 年，

林毅夫修正預測為 2030 年，

高盛早期測算為 2041 年，

李稻葵團隊測算是 2050 年復興了大明王朝，GDP 達到全球的三分之一（我一直不明白，為什么要把復興定位于一個在文人士大夫清談中亡國的大明王朝，那時有名義 GDP 嗎？有國際統一的計價方式嗎？純屬嘴上春秋，不是經濟學人干的事）。

實際情況是走上一條赫拉克利特向下的路，從 2021 年對美國占比 76.4%，一直到 2025 年的 62.9%，而 2025 年人民幣對美元升值，本是一個統計上的有利因素。

于是，主流媒體又有了另一種解釋，按購買力平價計，中國 2014 年就已經超過了美國，這是一個不入流的解釋，有對的一面，也有錯的一面。

對的一面是從數據上看，按購買力平價錨定 GDP，中國的確超過了美國，它證明了中國的生產性很強大，在房地產的高峰期，中國以全球五分之一的人口，蓋了接近全球年度一半的房子，但這不等于名義 GDP 統計下的全球商品競爭力，它是龐大，不是強大，因為你的房子很難賣出去，尤其難以在全球市場中成為具有競爭力的商品，即便一座樓也賣不出去，它也計入 GDP，這樣的GDP很強大嗎。正如中國的股市，擴容很瘋魔，可在全球證券市場沒什么競爭力，外資持股占比 4% 左右，日本、韓國等成熟市場外資持股在 40% 左右。

錯的一面，購買力平價算的是國內價值，不能替代名義 GDP 統計下的國際競爭力。

在國內 10 元錢買一份正新雞排，到了美國用人民幣只能買七分之一；如果是買具有國際競爭力的商品，如芯片、AI 服務，反而購買力平價要倒著算了。如果到貧窮的緬甸，人民幣會比在國內更值錢；去迪拜住帆船酒店，人民幣根本不能直接流通，立馬打回了國際結算的原形。所以，一般地說來，購買力平價高是一個負向指標，它證明國內勞動力價值低，從而引起了消費降級，購買力平價越高，相對貧困度也越高。南蘇丹的 PPP 轉換因子 126.74，是中國的 37.2 倍，它很強大嗎？

中國近些年一直承受通縮的壓力，政策一直依靠投資托住整體經濟的規模，但同時也在消耗內生力。名義 GDP 對美國占比的下降，是在重復蘇聯軍備競賽的故事，遲早要經歷經濟轉型之痛，從規模競爭轉向國際市場的前沿科技的競爭，它必然伴隨著大量沉沒資本的出清。

順便說一句，救房地產救不了中國經濟，蓋得越多，沉沒的資產越多。