又一個網紅奶品牌出問題了

作者| 艾青山

編輯| 劉漁

1月27日晚間，新疆乳企麥趣爾發布公告稱，因未能支付595.49萬元設備尾款，債權人廣州市銘慧機械股份有限公司已向昌吉回族自治州中級人民法院申請對其破產清算。

盡管麥趣爾強調“生產經營正常”且“未達法定破產條件”，但被申請破產清算還是吸引了不少眼球。

不管怎樣，曾紅極一時的網紅乳企麥趣爾，如今的日子恐怕并不輕松。

在2020年前后，借力直播電商與社交平臺種草的風潮，麥趣爾主打“新疆天山牧場”概念的純牛奶開始迅速走紅。

據公開數據，2020年雙11期間，麥趣爾位列天貓乳制品榜單第九；2021年更躋身乳飲品牌TOP5，并在當年618大促中登頂液態奶預售榜首。

可以發現，麥趣爾乳制品業務收入占比從2019年的37.92%躍升至2021年的63.94%，成為公司扭虧為盈的關鍵業務。

然而，在2022年6月浙江省慶元縣市場監管局發布通報，麥趣爾兩批次純牛奶檢出丙二醇——一種不得用于純牛奶的食品添加劑。

隨后監管部門作出處罰，包括沒收違法所得36.02萬元，罰款7315.10萬元。而這一金額超過麥趣爾2020年與2021年凈利潤總和，當年度公司的凈虧損達到了3.51億元。

在后面幾年中，麥趣爾的乳制品銷量開始斷崖式下滑，2022年該板塊營收從2021年的7.33億元降至5.49億元，2024年進一步萎縮至2.11億元。為挽回渠道關系，麥趣爾連續兩年加大促銷力度，僅2022年與2023年乳制品贈品支出合計達9616萬元，但收效甚微。

財務數據顯示，2022年至2024年，麥趣爾歸母凈利潤分別虧損3.51億元、0.97億元和2.30億元；2025年前三季度再虧0.33億元，四年累計虧損超7.11億元。

在此背景下，麥趣爾被迫重新側重于烘焙業務。數據顯示，在2024年，麥趣爾的烘焙食品收入占比升至47.49%，首次超過乳制品（33.23%），但整體營收仍同比下降10.4%。

此次公告的595萬元設備款糾紛，其實也暴露了麥趣爾的流動性問題。

根據公告，銘慧機械此前已通過訴訟獲得673.81萬元執行標的（含違約金等），并于2025年8月申請強制執行，但至今未獲清償。

另外，根據企查查數據顯示，截至2026年1月，麥趣爾存在5起被執行人案件，執行金額達4270.08萬元；另有11起終本案件（即法院因無財產可執行而終結本次執行），未履行金額高達1.78億元，未履行比例98.21%。

這足以說明問題的嚴重性了。

從財務角度來看，麥趣爾的資產負債表也亮起了紅燈。三季報顯示，2025年三季度末，麥趣爾總資產10.9億元，負債9.05億元，資產負債率攀升至83.04%。

控股股東方面，新疆麥趣爾集團有限責任公司所持上市公司股份已全部被司法凍結，持股比例從2023年初的34.03%降至2025年6月底的9.86%。

自2021年以來，其股權因質押違約多次被司法拍賣，最近一次涉及東方證券4.8億元債權。大股東持續失血，進一步削弱了上市公司獲得外部支持的可能性。

盡管麥趣爾已成立專項工作組推動債務重組，并強調“經營正常”，但資本市場反應謹慎。公告次日股價下跌3.3%，1月29日再跌1.48%，市值維持在15億元左右低位。

若法院最終受理破產清算申請，麥趣爾顯然將面臨退市風險警示，融資能力將進一步受限。

總而言之，麥趣爾的情況不容樂觀，逆風翻盤的可能性越來越小了。

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