豪擲200億美元押寶AI，特斯拉沒(méi)心思造車(chē)了？

這里是每日人物旗下的汽車(chē)專欄 X-CAR。

在內(nèi)部會(huì)上大聊AI的李想，不被員工理解，但重倉(cāng)押注AI的馬斯克，卻在交出史上最差業(yè)績(jī)后，依然獲得資本市場(chǎng)的信任。李想和馬斯克都把AI當(dāng)作公司生存發(fā)展的底層支撐，車(chē)圈競(jìng)爭(zhēng)的下一個(gè)賽段，有了更明確的注腳。

文 |原雅坤

編輯 |李歡歡

運(yùn)營(yíng) |步鳥(niǎo)

四季度凈利暴跌61%

年度營(yíng)收首次下滑

年度營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙下滑，四季度凈利潤(rùn)暴跌61%，特斯拉交出史上最差業(yè)績(jī)。

美東時(shí)間1月28日，特斯拉發(fā)布了2025年第四季度與全年的成績(jī)單。財(cái)報(bào)顯示，2025年第四季度特斯拉總營(yíng)收249.01億美元，較上年同期下降3%，凈利潤(rùn)為8.4億美元，暴跌61%。

四季度的頹勢(shì)就像全年的一個(gè)縮影，過(guò)去一年特斯拉總營(yíng)收為948.27億美元，同比下滑3%。這是特斯拉自2012年以來(lái)首次出現(xiàn)全年?duì)I收下滑。全年凈利潤(rùn)為37.94億美元，大幅下滑46%，幾乎腰斬。

▲特斯拉2025年第四季度財(cái)報(bào)，全年總營(yíng)收為948.27億美元。圖 / 特斯拉官網(wǎng)

利潤(rùn)暴跌的最大原因來(lái)源于交付端。2025年特斯拉推出了煥新Model Y、大三排六座車(chē)型Model Y L以及廉價(jià)版特斯拉Model 3/Y，新產(chǎn)品聚焦于長(zhǎng)續(xù)航與智能化，進(jìn)一步完善了產(chǎn)品線。但是，受主力產(chǎn)品迭代滯后、全球競(jìng)爭(zhēng)加劇、監(jiān)管補(bǔ)貼收入降低等影響，特斯拉去年的汽車(chē)業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不理想。

2025年特斯拉共交付163.6萬(wàn)輛新車(chē)，其中包括158.5萬(wàn)輛Model 3/Y，相比2024年減少了8.6%，連續(xù)兩年交付量下滑。全球純電動(dòng)車(chē)銷(xiāo)量冠軍的寶座也沒(méi)保住，首次被比亞迪超越，且兩者差距還不小。

雖然去年在亞太市場(chǎng)電動(dòng)車(chē)的交付量創(chuàng)歷史新高，但在中國(guó)新能源市場(chǎng)，特斯拉已不再是不可戰(zhàn)勝的神話。據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，特斯拉在華銷(xiāo)量62.6萬(wàn)輛，跌幅為4.8%，已經(jīng)跌出2025新能源零售銷(xiāo)量榜前三。曾經(jīng)在單一車(chē)型銷(xiāo)量榜遙遙領(lǐng)先的Model 3，也被小米SU7拉下馬。小米科技創(chuàng)始人雷軍在社交平臺(tái)曬成績(jī)單，小米SU7成為迄今為止唯一擊敗Model 3的同檔純電轎車(chē)。隨著小米YU7完成產(chǎn)能爬坡，Model Y也有些岌岌可危。

盡管業(yè)績(jī)承壓，毛利率卻實(shí)現(xiàn)了提升，2025年特斯拉總GAAP毛利率為18%，提升了16個(gè)基點(diǎn)。第四季度單季毛利率甚至超過(guò)了20%，這主要得益于降低制造和運(yùn)營(yíng)成本，以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

▲商場(chǎng)內(nèi)的特斯拉門(mén)店。圖 / 每日人物攝

汽車(chē)業(yè)務(wù)不理想，在儲(chǔ)能板塊得到了彌補(bǔ)。

2025年特斯拉全年儲(chǔ)能產(chǎn)品裝機(jī)量達(dá)到46.7GWh，增長(zhǎng)了49%。目前全球共有1553家特斯拉門(mén)店，8182座超充站與7.8萬(wàn)個(gè)超充樁。相應(yīng)的，儲(chǔ)能業(yè)務(wù)幫助特斯拉賺了不少錢(qián)，單是第四季度就實(shí)現(xiàn)了11億美元的利潤(rùn)，連續(xù)多季度創(chuàng)新高，儲(chǔ)能板塊正加速成長(zhǎng)為特斯拉新的增長(zhǎng)引擎。

總體來(lái)看，受全球電動(dòng)化產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、關(guān)稅政策等影響，營(yíng)收、利潤(rùn)與銷(xiāo)量都在一定程度上亮起紅燈，特斯拉選擇更積極地加碼自動(dòng)駕駛與人工智能領(lǐng)域，試圖通過(guò)新的業(yè)務(wù)線找到更多增長(zhǎng)點(diǎn)。

這也讓資本市場(chǎng)對(duì)特斯拉今后發(fā)展持續(xù)看好，推動(dòng)特斯拉股價(jià)盤(pán)后上漲3%。

廉價(jià)車(chē)型上桌

Model S/X謝幕

汽車(chē)業(yè)務(wù)備感危機(jī)的特斯拉，先在價(jià)格上發(fā)起了猛攻。

1月6日，特斯拉針對(duì)旗下兩款主銷(xiāo)車(chē)型Model 3/Y，推出了“5年0息”和“7年低息”政策。如果在1月內(nèi)下單一輛Model 3，只需交7.99萬(wàn)元的首付，月供低至1918元，平均一天只需要64元。

促銷(xiāo)政策的效果還算明顯。每日人物走訪了北京幾家特斯拉門(mén)店，據(jù)銷(xiāo)售透露，最近進(jìn)店客流和訂單量都有明顯增多，其中有很多人沖著7年低息來(lái)看車(chē)，貢獻(xiàn)了差不多40%的新訂單，不過(guò)大部分用戶最終選擇了5年0息方案，在訂單中占比大約7成。

▲特斯拉門(mén)店內(nèi)，7年低息方案。圖 / 每日人物攝

小王上周訂購(gòu)了一輛特斯拉Model 3，他選擇了5年0息方案，因?yàn)榱硪粋€(gè)方案“7年時(shí)間實(shí)在太長(zhǎng)了”。

特斯拉銷(xiāo)售建議，如果手頭資金充裕，5年0息比較痛快，如果有不錯(cuò)的投資渠道，那么7年低息更合適，“可以用更多的錢(qián)、更長(zhǎng)的時(shí)間，把利益最大化”。

繼特斯拉之后，小米、理想、小鵬、吉利等車(chē)企也加入這場(chǎng)“金融戰(zhàn)”，推出了低息限時(shí)促銷(xiāo)活動(dòng)。

1月24日，特斯拉進(jìn)一步加碼，宣布在指定時(shí)間內(nèi)購(gòu)買(mǎi)Model 3的指定版本，可享限時(shí)8000元的保險(xiǎn)補(bǔ)貼，疊加7年低息政策，首月月供可低至1759元。

貼息之余，特斯拉還在醞釀廉價(jià)版車(chē)型。

其實(shí)，早在2018年特斯拉CEO馬斯克就曾透露，將推出售價(jià)2.5萬(wàn)美元左右的廉價(jià)車(chē)型，其生產(chǎn)成本僅有Model 3的一半。此后數(shù)年，這款入門(mén)車(chē)型多次傳出消息，但始終未落地。它甚至沒(méi)有一個(gè)正式的名字，就像故事“狼來(lái)了”里的那只狼，粉絲們每年都在期待，但始終沒(méi)看到狼的影子。

去年10月，狼終于來(lái)了。為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)份額下滑與美國(guó)新能源車(chē)補(bǔ)貼退坡，名為Model 3標(biāo)準(zhǔn)版和Model Y標(biāo)準(zhǔn)版的廉價(jià)特斯拉在美國(guó)上市，起售價(jià)分別為36990美元與39990美元，比在售車(chē)型價(jià)格下降了11%-13%。

價(jià)格確實(shí)優(yōu)惠了，但相應(yīng)的配置也被精簡(jiǎn)。比如，Model Y 標(biāo)準(zhǔn)版取消了前臉貫穿式 LED 燈條，可選車(chē)身顏色變少。座艙內(nèi)部更是減配重災(zāi)區(qū)，兩款車(chē)型的座椅由皮質(zhì)改為素皮革+織物拼接，前排座椅通風(fēng)、后排座椅加熱與后排8英寸娛樂(lè)屏全部取消，方向盤(pán)也改為手動(dòng)調(diào)節(jié)。續(xù)航也縮水了，標(biāo)準(zhǔn)版的續(xù)航縮減了58km-68km（EPA工況下），零百加速時(shí)間更長(zhǎng)。“這下毛坯房直接變成泥巴房了”，一位網(wǎng)友吐槽道。

▲特斯拉標(biāo)準(zhǔn)版Model 3，外觀取消了貫穿燈帶。圖 / 特斯拉官網(wǎng)

目前，這兩款標(biāo)準(zhǔn)版車(chē)型已經(jīng)進(jìn)入了歐洲、中東市場(chǎng)，還有泰國(guó)、菲律賓、韓國(guó)等亞洲市場(chǎng)。大家都在等，最便宜的特斯拉什么時(shí)候進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)？

狼已經(jīng)在路上了。一些蛛絲馬跡顯示，Model 3/Y標(biāo)準(zhǔn)版車(chē)型極有可能在2026年登陸中國(guó)市場(chǎng)。在2025年12月31日發(fā)布的《減免車(chē)輛購(gòu)置稅的新能源汽車(chē)車(chē)型目錄（第二十六批）》中，出現(xiàn)了一款名為“Model 3 標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版”的車(chē)型，文件顯示該車(chē)型電池容量為52.9kWh，續(xù)航480km。外界紛紛猜測(cè)，這很有可能就是即將上市的廉價(jià)版Model 3。

據(jù)36氪報(bào)道，早在去年3月，產(chǎn)線端就傳出了正在開(kāi)發(fā)低價(jià)版Model Y的訊號(hào)，10月正式明確了新車(chē)項(xiàng)目正是現(xiàn)款Model Y、Model 3的減配版，具體投產(chǎn)時(shí)間或許在今年年中甚至更晚。

由于Model 3標(biāo)準(zhǔn)版產(chǎn)于特斯拉上海超級(jí)工廠，零部件本土化采購(gòu)率超過(guò)95%，節(jié)省了制造成本。參考標(biāo)準(zhǔn)版Model 3在韓國(guó)的起售價(jià)，補(bǔ)貼后不到18萬(wàn)元，推測(cè)廉價(jià)版Model 3在中國(guó)的起售價(jià)可能會(huì)低至17萬(wàn)元左右。

“減配”的廉價(jià)版特斯拉，能否依靠品牌光環(huán)站穩(wěn)腳跟？

恐怕沒(méi)那么樂(lè)觀，即使價(jià)格來(lái)到17萬(wàn)元，廉價(jià)版特斯拉也沒(méi)有絕對(duì)勝算。該細(xì)分市場(chǎng)的消費(fèi)者更注重實(shí)用性，且這一價(jià)格帶已經(jīng)有不少提供“越級(jí)配置”的國(guó)產(chǎn)車(chē)型駐守陣地。比如在同價(jià)格段內(nèi)銷(xiāo)量較好的比亞迪宋PLUS、漢等車(chē)型，純電續(xù)航均在500km以上，高于已知的廉價(jià)版特斯拉，并搭載智能輔助駕駛方案。再加上座椅通風(fēng)、加熱等舒適性配置，更具備性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。

從電話會(huì)透露的信息來(lái)看，特斯拉的重心已經(jīng)不在汽車(chē)業(yè)務(wù)。2026年，友商人均醞釀了四五款新車(chē)，迫不及待地要投放市場(chǎng)。但特斯拉CEO馬斯克卻對(duì)全新車(chē)型全無(wú)規(guī)劃，不僅如此，兩款高端車(chē)型Model S和Model X即將光榮退役，這兩款車(chē)的產(chǎn)能將讓渡給Optimus人形機(jī)器人。

“多少有些傷感，但確實(shí)到了該結(jié)束的時(shí)候。”在馬斯克看來(lái)，Model S/X并沒(méi)有消失，而是以新的形態(tài)延續(xù)機(jī)械生命。

2026年，特斯拉將啟動(dòng)Cybercab、特斯拉Semi半掛卡車(chē)和Megapack 3的量產(chǎn)，并有望在4月推出下一代Roadster跑車(chē)。

汽車(chē)業(yè)務(wù)降溫，特斯拉要在人工智能領(lǐng)域拓展更大的版圖。

未來(lái)屬于AI與機(jī)器人

2026年，特斯拉宣布了自己的新使命——“建設(shè)一個(gè)富足非凡的世界”。特斯拉副總裁陶琳解釋道，這一使命意味著技術(shù)創(chuàng)新既能推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，也能讓人們過(guò)上想要的生活。這一使命也印證了特斯拉去年在“秘密宏圖第四篇章”中展示的未來(lái)圖景：幫助人類加速邁向“可持續(xù)富足的社會(huì)”。

要達(dá)成一個(gè)這樣的世界，核心是通過(guò)無(wú)限能源+通用機(jī)器人+超級(jí)AI三大支柱，推動(dòng)物質(zhì)與服務(wù)邊際成本趨近于零，最終實(shí)現(xiàn)“全民高收入”與可持續(xù)繁榮。

通過(guò)特斯拉自動(dòng)駕駛技術(shù)的最新進(jìn)展，我們可以窺探其AI能力高度。目前，特斯拉FSD（監(jiān)督版）的最新版本來(lái)到了V14.2.2，特斯拉AI負(fù)責(zé)人表示，原計(jì)劃在V14.3版本中推出的部分推理功能已經(jīng)提前搭載至最新版本上，眼下系統(tǒng)可以對(duì)施工路段的路線調(diào)整、停車(chē)等場(chǎng)景進(jìn)行靈活決策。

▲特斯拉FSD（監(jiān)督版），可以根據(jù)不同場(chǎng)景靈活決策。圖 / 特斯拉官網(wǎng)

近日，一位名叫David Moss的特斯拉車(chē)主，駕駛搭載了FSD V14.2版本的Model 3，從洛杉磯出發(fā)，用68小時(shí)完成了4397公里的橫穿美國(guó)之旅。令人驚訝的是，“全程沒(méi)有任何形式的干預(yù)，包括在所有停車(chē)場(chǎng)停車(chē)”。David透露，這場(chǎng)自駕之旅全靠車(chē)輛自己完成。

馬斯克稱，即將到來(lái)的V14.3版本是“最后一塊重要拼圖”。

特斯拉的自動(dòng)駕駛地圖也在持續(xù)擴(kuò)張中。在獲得監(jiān)管批準(zhǔn)的前提下，特斯拉將在今年年底之前，將自動(dòng)駕駛出租車(chē)的服務(wù)范圍擴(kuò)展到數(shù)十座城市，這樣一來(lái)，美國(guó)將有四分之一到一半的地區(qū)被完全自動(dòng)駕駛車(chē)輛覆蓋。馬斯克認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，特斯拉生產(chǎn)的Cybercab的數(shù)量將超過(guò)其他所有車(chē)型的總和。

Optimus機(jī)器人項(xiàng)目也取得了進(jìn)一步進(jìn)展，馬斯克坦承目前還沒(méi)有任何Optimus人形機(jī)器人在工廠里承擔(dān)真正有用的工作，第三代Optimus仍處于研發(fā)階段，即將于今年第一季度面世。不同的是，第三代搭載了最新的機(jī)械手，正在推進(jìn)大規(guī)模量產(chǎn)，計(jì)劃于2026年底前投產(chǎn)，最終目標(biāo)年產(chǎn)能100萬(wàn)臺(tái)。

在馬斯克眼里，中國(guó)的制造業(yè)實(shí)力雄厚，是特斯拉在人形機(jī)器人領(lǐng)域最強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。在這些玩家里，小鵬是比較貼近特斯拉的思路和進(jìn)度的。去年11月，在科技日上，小鵬的首款人形機(jī)器人IRON邁著貓步出場(chǎng)，高度擬人的行走方式讓網(wǎng)友們懷疑是真人扮演；比亞迪、奇瑞、廣汽等傳統(tǒng)車(chē)企也正在加碼具身智能領(lǐng)域。

1月26日，理想臨時(shí)召開(kāi)了一場(chǎng)內(nèi)部會(huì)議，在近兩個(gè)小時(shí)時(shí)間，創(chuàng)始人李想全程在談?wù)撍麑?duì)AI世界的理解和預(yù)判。他強(qiáng)調(diào)理想會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化具身智能的品牌定位，并且也會(huì)加入人形機(jī)器人領(lǐng)域。理想在AI領(lǐng)域加速推進(jìn)，完全基于李想的判斷——對(duì)于那些想躋身AI頭部陣營(yíng)的公司而言，2026年是上車(chē)的最后一年，而L4級(jí)自動(dòng)駕駛將在2028年落地。

基于中國(guó)市場(chǎng)的熱鬧，摩根士丹利分析師將2026年中國(guó)人形機(jī)器人的銷(xiāo)量預(yù)期提高了一倍。

如今，AI公司向外界展示的機(jī)器人五花八門(mén)，也會(huì)整不少花活。但衡量一家公司硬實(shí)力的一大標(biāo)準(zhǔn)是，誰(shuí)能以更低的成本，率先實(shí)現(xiàn)機(jī)器人量產(chǎn)。

▲特斯拉Optimus人形機(jī)器人正在購(gòu)物中心里分發(fā)爆米花。圖 / 視覺(jué)中國(guó)

特斯拉的厲害之處在于，把自動(dòng)駕駛技術(shù)復(fù)用到機(jī)器人上。比如Optimus搭載了和汽車(chē)同源的FSD全自動(dòng)駕駛芯片以及端到端神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，還有馬斯克擁有的另一家公司xAI開(kāi)發(fā)的Grok語(yǔ)音助手，這種技術(shù)的平移與復(fù)用可以顯著降低研發(fā)成本，再依托成熟的供應(yīng)鏈體系，能夠加速量產(chǎn)步伐。

“將來(lái)最好的機(jī)器人公司，可能就是造車(chē)企業(yè)”，一名科技愛(ài)好者向每日人物感嘆，“將創(chuàng)新高科技和低成本制造、銷(xiāo)售結(jié)合，從而推動(dòng)科技迅速進(jìn)步并普及，這是對(duì)全人類的貢獻(xiàn)”。

“AI和機(jī)器人技術(shù)的進(jìn)步將使我們達(dá)到一個(gè)奇點(diǎn)，那時(shí)我們甚至可以選擇不工作”，馬斯克說(shuō)，“我們正走向這個(gè)‘奇點(diǎn)’”。

為了盡快抵達(dá)“史詩(shī)般的未來(lái)”，2026年特斯拉將豪擲超過(guò)200億美元，用于推進(jìn)整車(chē)、機(jī)器人、能源存儲(chǔ)和電池制造領(lǐng)域等6條新產(chǎn)線的產(chǎn)能爬坡。

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