狂攬10億！80后湖南老板沖到印尼第一，開店4萬家，準備上市了

作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：沃客非凡用一場數(shù)字化革命，在東南亞市場找到了中國品牌出海的密鑰。

當市場談?wù)撝袊放瞥龊r，目光常常被SHEIN、TikTokShop等席卷消費端的巨型平臺所吸引。

在此之外，零售出海的故事在許多人看來，或許就是幾個爆款單品在跨境電商平臺上的沖榜故事。

然而，就有這么一家企業(yè)，其品牌聲量并不大，但是不妨礙它把錢悄悄賺了。

2026年1月20日，深圳市沃客非凡科技股份有限公司（以下簡稱“沃客非凡”）正式向港交所遞交招股書。

這家年入10億、連接東南亞4萬小店的“隱形冠軍”，終于從幕后走向臺前，也讓大家看到了這個悶聲發(fā)大財?shù)目缇场按罄小薄?/strong>

根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，以2024年的零售銷售價值計算，沃客非凡在3C配件類別領(lǐng)先于安克創(chuàng)新、綠聯(lián)科技、傳音控股與倍思科技，是印尼排名第一的中國跨境公司。

此外，據(jù)上述統(tǒng)計口徑，沃客非凡還是印尼小家電類別排名第6的中國跨境公司。

與同行們熱衷講述品牌故事不同，沃客非凡的招股書透露出更實在的生意經(jīng)：不做燒錢營銷，不追求網(wǎng)紅效應，而是用最“笨”的方法。

在印尼、越南、泰國等地建立40余家分公司，組建千余人地推團隊，一店一店地攻克東南亞街頭巷尾的小零售商。

沃客非凡背后的掌托者，是現(xiàn)年46歲的湖南邵陽人許龍華，為了叩開這扇資本市場的大門，他已經(jīng)潛心準備了整整十六年。

這位前TCL營運部經(jīng)理在2010年的一次印尼旅游中，發(fā)現(xiàn)了東南亞市場的巨大商機。

“當時從網(wǎng)上搜印尼，得到的標簽是排華、落后、不安全，但真實的印尼是一個非常有市場活力的國家?！痹S龍華回憶道。

他看到的不是危險，而是機遇：龐大的人口基數(shù)、年輕的消費群體和兩極分化的市場格局。

印尼市場的破局點

從“闖入者”到“賦能者”

沃客非凡能夠在印尼市場獲得成功，離不開其深度的本土化運營。

招股書顯示，印尼市場貢獻了沃客非凡超94%的收入。

這種看似“孤注一擲”的市場策略背后，是許龍華團隊對東南亞市場的深度理解。

許龍華與印尼的結(jié)緣始于2010年。

當時，印尼消費市場呈現(xiàn)鮮明對比，高端商場里國際品牌云集，而傳統(tǒng)零售渠道卻假貨充斥。

許龍華敏銳地捕捉到中間地帶的缺失——腰部市場缺乏有性價比、有質(zhì)量保證又有知名度的品牌。

基于在TCL積累的消費電子行業(yè)經(jīng)驗，以及智能手機快速普及的趨勢，許龍華選擇從手機周邊產(chǎn)品切入。

“這類產(chǎn)品毛利較高，更適合初創(chuàng)企業(yè)起步?！彼芙^簡單的貿(mào)易倒賣模式，堅持“做正品、創(chuàng)品牌”的定位。

創(chuàng)業(yè)初期，許龍華遭遇重挫。

他精心打造的充電寶品牌Watson在印尼銷售一年后，因品牌名稱與某知名品牌英文相似而被禁止使用，公司損失達100萬元。

更嚴峻的是，資金鏈幾近斷裂，一度發(fā)不出員工工資。

轉(zhuǎn)機來自一位廣東茂名工廠老板的信任。

“我沒有任何抵押物，但他覺得我是個踏實做事的人，就給了我5000萬元賬期支持?！?strong>許龍華深刻意識到信譽的重要性。

正是憑借這種“踏實做事”的口碑和堅持，沃客非凡得以穩(wěn)步發(fā)展。

招股書顯示，公司營收從2023年的9.08億元增長至2024年的10.49億元人民幣，2025年前9個月的收入為8.8億元。

而在深入品牌建設(shè)的過程中，許龍華洞察到東南亞零售業(yè)的根本痛點，從中國工廠到終端零售店之間存在多層中間環(huán)節(jié)，導致效率低下、成本高昂、賬期冗長。

這一發(fā)現(xiàn)促使他在2014年創(chuàng)建跨境電商平臺WOOK，旨在通過數(shù)字化平臺直接連接中國優(yōu)質(zhì)供應鏈與東南亞數(shù)以萬計的小零售商，砍掉不必要的中間環(huán)節(jié)。

這是一套整合了自有品牌矩陣、深度線下網(wǎng)絡(luò)、內(nèi)容電商運營的復合型生態(tài)系統(tǒng)。

“數(shù)字化是必由之路。”許龍華強調(diào)，“在海外，跨境鏈條更長，只有通過數(shù)字化才能有效聚合線下零售終端，統(tǒng)籌倉儲、物流與清關(guān)，實現(xiàn)效率質(zhì)的飛躍。”

在許龍華看來，出海不應是入侵，而是賦能?！爸挥凶尡镜厥袌鲆蚰愕拇嬖诙?，這條路才能走得遠、走得穩(wěn)?！?/p>

WOOK的中文譯名“沃客”，寓意“成為一片肥沃客戶的土壤”。

公司拒絕零和思維，通過“數(shù)字化工具+正品供給+服務(wù)支持”幫助本地零售商提升效率：為街邊店提供改造方案，指導產(chǎn)品陳列與銷售，甚至與銀行合作為零售商提供金融支持。

截止2025年9月30日，沃客非凡在當?shù)負碛?280名外籍員工，占總員工數(shù)的85.5%，為東南亞地區(qū)創(chuàng)造了大量的就業(yè)機會。

這種貢獻和價值，沃客非凡也贏得了當?shù)卣J可，甚至在疫情期間，雅加達衛(wèi)生局主動上門為員工接種疫苗。

是賣貨的

更是東南亞零售的效率骨架

翻閱招股書可以發(fā)現(xiàn)，沃客非凡在印尼當?shù)夭粌H僅是個賣貨的。

更是一家由品牌前端驅(qū)動，以數(shù)字化中臺貫通全域，最終由強大的供應鏈與渠道網(wǎng)絡(luò)提供底層支撐的零售效率平臺，這三大支柱共同構(gòu)成其獨特的競爭壁壘。

沃客非凡在印尼有4個自有品牌，分別是VIVAN、ROBOT、SAMONO、RONA，覆蓋、室內(nèi)裝修材料等領(lǐng)域。

同時與vivo、晨光、立白等國內(nèi)知名品牌建立戰(zhàn)略合作，構(gòu)成“自有品牌+戰(zhàn)略合作品牌”的雙輪驅(qū)動模式，成為了公司開拓市場的核心引擎。

這種模式不僅能夠覆蓋全價格帶，涵蓋更多人群的需求，而且還能在提升溢價的同時，為渠道拓展與用戶沉淀奠定基礎(chǔ)。

其次，如毛細血管般的線下零售網(wǎng)絡(luò)更是公司難以復制的核心資產(chǎn)。

公司避開大型商超，聚焦高度分散的中小零售店，通過40余家分公司與本土團隊，將中國供應鏈與超4萬家零售商直接連接，覆蓋終端門店超8.5萬家。將碎片化的渠道轉(zhuǎn)化成規(guī)?；幕A(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢。

第三是內(nèi)容生態(tài)。公司在Shopee、Tokopedia等平臺運營55家旗艦店，并布局多國TikTok直播，構(gòu)建超10萬名KOL的創(chuàng)作者網(wǎng)絡(luò)。

線上渠道不僅開辟D2C通路，更能通過數(shù)據(jù)反饋指導線下選品，形成閉環(huán)。

這三大支柱相互賦能，線下為基，線上加速，品牌與供應鏈提效。

使得沃客非凡從貿(mào)易商演進為零售效率平臺，其競爭對象已不再是單一品牌，而是整個低效、尚未數(shù)字化的傳統(tǒng)批發(fā)與零售生態(tài)。

市場依賴與盈利能力的雙重挑戰(zhàn)

當然，把雞蛋放在一個籃子里的風險，沃客非凡也不是不清楚。

其在招股書也表示，“若我們無法持續(xù)有效服務(wù)印度尼西亞市場或若印度尼西亞的監(jiān)管環(huán)境、國際貿(mào)易政策或宏觀經(jīng)濟形勢出現(xiàn)任何不利變動，我們的業(yè)務(wù)及財務(wù)狀況或會受到不利影響?！?/p>

招股書顯示，2025年前三季度，印尼市場收入占比仍高達94.1%，顯示出對單一市場的深度依賴。

此外，對電商平臺的依賴、跨境物流與合規(guī)風險等多重挑戰(zhàn)，任何環(huán)節(jié)的波動都可能影響其擴張節(jié)奏與財務(wù)表現(xiàn)。

與此同時，公司的財務(wù)狀況也面臨考驗，流動負債凈額達1.02億元，且流動比率與速動比率均低于1，這表明其短期償債能力正承受壓力。

而與同行相比，沃客非凡的盈利水平仍有提升空間。

2025年前三季度，公司凈利率為4.7%，低于安克創(chuàng)新的9.19%。這反映出由平價3C配件主導的收入結(jié)構(gòu)在盈利能力上的局限性。

當多數(shù)出海企業(yè)追逐流量紅利時，沃客非凡選擇深耕線下渠道，通過40余家分公司直接連接超4萬家中小零售商；當行業(yè)熱衷爆款營銷時，它堅持投入全鏈路數(shù)字化系統(tǒng)，構(gòu)建“品牌+供應鏈+渠道”的協(xié)同生態(tài)。

這種不追逐風口、專注修煉內(nèi)功的戰(zhàn)略定力，使其在東南亞市場構(gòu)建了獨特的競爭壁壘。

如今的上市申請，意味著這位“悶聲發(fā)大財”的東南亞霸主即將走進聚光燈下。

同時，沃客非凡也將會面臨資本市場的嚴格審視，市場期待看到的，不僅是一個區(qū)域的零售數(shù)字化成功案例，更希望驗證這種注重效率、可持續(xù)增長的出海模式，能否在更廣闊的全球市場完成復制與超越。

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