關注丨白銀基金明天全日停牌，金飾克價首次破1700元，中國金幣集團提示風險

2026年開年以來，全球黃金白銀市場延續“狂飆”行情，帶動相關投資產品熱度飆升。

中國金幣集團提示風險

金飾克價首次破1700元

1月29日，中國金幣集團發布公告，近期貴金屬原材料價格持續大幅攀升，特提醒廣大貴金屬紀念幣集藏愛好者，理性參與投資，注意管控風險。

消息面上，現貨黃金29日繼續大漲，一度突破5590美元/盎司。

國內品牌金飾價格也進一步攀升至歷史新高，站上1700元/克。老鳳祥黃金足金飾品報價1713元/克，單日上漲93元/克；周生生金飾價格為1708元/克，單日上漲94元；周大福金飾報價1706元/克，單日上漲88元；1月29日，老廟黃金足金飾品報價1706元/克，單日上漲94元。

白銀基金明日全天停牌

溢價率高達64%

同日，境內唯一主打白銀期貨投資的基金——國投白銀LOF公告，本基金將于2026年1月30日開市起停牌至收市。若本基金2026年2月2日二級市場交易價格溢價幅度未有效回落，本基金有權通過向深圳證券交易所申請盤中臨時停牌、延長停牌時間等措施，向市場警示風險，具體以屆時公告為準。

29日國投白銀LOF（161226.SZ）再度封死漲停，場內價格報5.247元/股，單日成交額逾28億元，實現停止申購后的連續兩日漲停，目前基金的溢價率高達64.26%，創下近期新高。

消息面上，1月29日，COMEX白銀與倫敦銀現均向上120美元/盎司，再創歷史新高，年內漲幅均超65%，截至14時46分，分別報120.205美元/盎司、119.107美元/盎司。

國內市場方面，上期所滬銀主力合約同步大漲，截至19日收盤，價格報30891元/千克，漲幅超8.5%，盤中最高觸及31488元/千克，創下歷史峰值，自2026年開年以來，不到一個月時間，累計漲幅已超70%，與國際銀價形成共振上漲態勢。

對于本輪白銀價格上漲邏輯，國投白銀LOF的基金經理趙建在2025年四季報中給出了部分解讀。他表示，2025年四季度，美國政府經歷最長“關門”危機，失業率明顯抬升，繼9月份降息之后，美聯儲再次實施兩次降息，累計降息50個基點，流動性寬松環境為白銀價格上漲提供了支撐；同時，倫敦白銀現貨出現階段性緊張，疊加白銀被美國納入“關鍵礦產清單”，多重因素共同推動銀價走高。

而從行業基本面來看，供需失衡成為白銀價格持續大漲的核心支撐。華聯期貨近日發布研究觀點指出，當前白銀供應端增長顯著乏力，而需求端則呈現明顯增量，光伏、新能源汽車、AI數據中心等新興產業的快速發展，對白銀需求構成剛性支撐，使得白銀市場連續第五年處于供應短缺狀態。

事實上，根據世界白銀協會《2025年世界白銀調查》官方數據，2025年全球光伏用銀量預計達7560噸，同比增長23%，約占全球白銀總需求的四分之一，占工業用銀需求的33%—35%。2021年至2025年全球白銀市場已連續五年供不應求，2025年缺口約3660噸（9500萬盎司），五年累計缺口接近全球一年的礦山產量。

展望未來，國泰海通證券指出，以光伏、新能源汽車、AI服務器為代表的新興產業，創造了結構性的、持續增長的白銀需求；同時，美國地質勘探局首次將白銀納入關鍵礦物清單，或使其從普通商品升級為戰略資產。2024年9月，俄羅斯將白銀列為外匯儲備資產。2026年4月，印度儲備銀行執行新規，允許白銀成為銀行與非銀行金融機構的抵押物。部分經濟體或增加對白銀的儲備，有望對銀價形成長期支撐。

但值得警惕的是，白銀市場的短期狂熱已積累一定風險。國泰海通證券同時提醒，從金銀比來看，白銀前期的補漲行情或已演繹成短期超漲，后續需警惕銀價回調風險。

此外，國投白銀LOF的持續火爆，已引發基金管理人的高度警惕，一系列風控措施接連出臺。此前的1月27日晚間，國投白銀LOF發布公告稱，為保護基金份額持有人利益，自1月28日起暫停國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）A類基金份額的申購業務（含定期定額投資）。截至1月29日，該基金2026年以來累計發布19次溢價風險提示。

而交易所也同步收緊風控。1月26日晚間，上海期貨交易所發布通知，調整白銀、錫期貨相關合約交易限額，這已是去年12月以來，上期所連續第四次收緊白銀期貨交易限額。

來源：21世紀經濟報道