意法半導體Q4回暖，但汽車芯片仍疲軟

意法半導體表示汽車業務營收仍低于預期。

今日，意法半導體公布2025財年第四季度及全年財務業績，數據顯示2025年第四季度凈收入33.3億美元；毛利率35.2%；營業利潤1.25億美元，其中包括與減值、重組費用和其他相關逐步淘汰成本相關的1.41億美元。2025財年凈收入118億美元；毛利率33.9%；營業收入1.75億美元，其中包括與減值、重組費用和其他相關逐步淘汰成本相關的3.76億美元。

意法半導體預計2026 年第一季度凈收入為30.4億美元，毛利率為33.7 %。

意法半導體總裁兼首席執行官Jean-Marc Chery評論道：“第四季度凈收入高于我們業務預期范圍的中值，主要得益于個人電子產品收入的增長，其次是消費電子和工業領域的收入增長，而汽車業務則低于預期。毛利率高于我們業務預期范圍的中值，主要歸功于產品組合的優化。第四季度收入標志著公司恢復了同比增長。”

回顧過去，近幾個季度半導體行業面臨需求不均衡問題。人工智能蓬勃發展使數據中心半導體需求旺盛，而汽車和工業設備芯片訂單一度疲軟。意法半導體第一季度銷售額為25.2 億美元，同比下降逾 27%，凈利潤暴跌 89%，至 5600 萬美元。Chery 認為第一季度是需求觸底時期。隨后在第二季度營收約為27.1 億美元，雖然同比下降逾 16%，但較第一季度增長 7.7%。毛利率預計約為 33.4%，低于去年同期的 40.1%。第三季度實現凈營收31.9億美元，毛利率33.2%，營業利潤1.80億美元，凈利潤2.37億美元。

從行業大環境來看，意法半導體此次業績復蘇恰逢全球半導體行業的回暖周期。模擬芯片將聲音、溫度、壓力、電流等真實世界信號轉換為數字域，支撐汽車 ADAS、工業自動化、IoT 傳感、智能電網等場景。世界半導體貿易統計組織(WSTS)近日公布的最新半導體行業展望數據顯示，全球芯片需求擴張態勢有望在2026年繼續強勢上演，并且自2022年末期以來需求持續疲軟的MCU芯片以及模擬芯片也有望踏入強勁復蘇曲線。WSTS預計繼2024年強勁反彈之后，2025年全球半導體市場將增長22.5%，總價值將達到7722億美元，高于WSTS春季給出的展望;2026年半導體市場總價值則有望在2025年的強勁增長基礎之上大舉擴張至9755億美元，接近SEMI預測的2030年1萬億美金的市場規模目標，意味著有望同比大增26%。

WSTS表示，這種連續兩年的強勁增長趨勢將主要得益于AI GPU/TPU主導的邏輯芯片領域以及HBM存儲系統、DDR5 RDIMM與企業級數據中心SSD所主導的存儲領域持續強勁的勢頭，預計這兩個領域都將實現無比強勁的兩位數增長，這得益于人工智能推理系統與云計算基礎設施等領域持續強勁擴張需求。

德州儀器，同樣釋放回暖信號

日前，模擬芯片龍頭德州儀器也公布了最新季度業績與未來展望。第四季度業績方面，德州儀器總營收實現同比增長10%至44.2億美元，實現每股收益1.27美元。上述數據與分析師們預估的44.3億美元以及每股收益1.30美元相比則稍顯遜色。細分業績方面，該公司最核心的模擬芯片業務實現營收36.15億美元，實現同比增長14%。嵌入式處理解決方案業務(含MCU芯片)營收同比增長8%，至6.62億美元，這兩項核心業務的營業利潤均實現雙位數增幅。德州儀器首席執行官表示，Q4數據中心業務實現同比大增70%，并且即將單獨列出數據中心終端市場的銷售情況。

數據顯示Q4業績略低于市場一致預期，但是在市場更為聚焦的季度展望方面，德州儀器管理層對當前季度給出了超預期的強勁營收與利潤預測區間，表明大型工業設備和汽車領域的模擬芯片與MCU需求呈現出大幅回升軌跡，從2023年“模擬需求至暗時刻”中復蘇，尤其是市場期待的“AI數據中心如火如荼建設進程帶動模擬芯片需求強勁復蘇”正在芯片行業上演。從周期角度來看，模擬/工業鏈條往往比CPU、GPU與DRAM/NAND等存儲系列產品更晚觸底、更晚實現補庫。因此德州儀器強勁業績展望以及管理層樂觀言論彰顯出AI數據中心確實在把模擬需求(尤其電源與信號鏈)“拉上一個臺階”。

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