定增老套路：麥格米特，英偉達獨供，業績卻暴跌？

麥格米特（Megmeet）是一家中國領先的電氣自動化解決方案提供商，專注于電力電子和工業控制技術，成立于2003年，是一家國家高新技術企業。公司總部位于深圳，2017年在深交所上市。

麥格米特的核心業務圍繞電能的變換、自動化控制和應用，涵蓋多個不同的行業和產品線:

• 電源產品：包括醫療設備電源、通信和服務器電源（如AI服務器電源）、激光電源和高壓微波電源等。
• 工業自動化：提供變頻器、伺服驅動器、可編程邏輯控制器（PLC）、數字焊機和工業微波設備等產品和解決方案。
• 新能源與軌道交通：涉及新能源汽車的電機驅動器（MCU）、電源電子單元（PEU）、充電系統以及儲能解決方案。
• 智能家電電控：為智能衛浴（智能馬桶）、變頻空調、變頻微波爐等智能家居產品提供電控解決方案。
• 智能裝備與精密連接：包括工業焊機、機器人弧焊系統、激光焊接設備以及精密連接線纜等。

去年以來，自從AI概念疊加，以及英偉達在中國大陸PSU的唯一供應商的光環下，股價一路高漲，在一個月內多次刷新歷史記錄，并 于2026年1月22日再次創下歷史新高120.68元人民幣。

但是，根據昨日剛剛發布的年報預告，公司預計2025年度歸母凈利潤同比下降65.61%至72.48%。

根據此前財報，2025年前三季度歸母凈利潤為 2.13 億元，而全年預計凈利潤區間為 1.20 億元至 1.50 億元。而扣非凈利潤，全年預計為 2000 萬元至 3000 萬元。前三季度扣非凈利潤為 1.17 億元，據此推算，Q4 扣非后虧損約 0.87 億元至 0.97 億元。

2025年四季度相比 2024 年第四季度（盈利狀態），2025 年 Q4 凈利潤出現劇烈下滑，環比更是暴跌200%。

業績衰退的原因很多，比如匯率波動、持續投入等等，但是最核心的原因還是非AI領域的業績大幅度退坡，比如家電，還有 海外基地及杭州基地建設導致管理費用及折舊成本增加 。

那么如此基本面為什么會讓股價翻數倍，并且屢創新高呢？

邏輯很簡單，英偉達獨供的名頭，以及知名投資人葛衛東等人的示范效應！

• 早在2025年三季度末，葛衛東的親屬葛貴蓮已經新進成為麥格米特的第九大股東
• 最新持倉：截至2025年末，葛貴蓮持有約606.76萬股，持股市值約為5.47億元

2025年下半年，公司股東戶數曾出現環比約8.96%的下降，顯示籌碼在向大戶及機構集中。

根據，該公司在 2026年1月26日定增發行公告，價格是85.01 元/股，葛衛東也參與了定增，但是沒或配。

最終獲配名單被易方達基金（獲配16.29億元）、國投瑞銀、UBS AG、中匯人壽等10家主流公募、險資及外資機構瓜分。

低價埋伏，抬高定增價格，然后高位離場，是該著名投資人一貫做法！

讓站崗的散戶以定增價作為股價錨定，作為買入參照，然而這些大機構和著名投資人只是僅僅將此前獲利的極小部分用于定增定價，以維持股價高位，讓大戶有時間和空間撤退。

這是一個典型增發套路，過去的例子比比皆是，就不一一列舉了。

當然，企業為了高價發行股份，定期業績公告做一些配合，也是常有的事情。