美聯儲暫停降息，現貨黃金沖上5400美元關口

北京時間1月29日凌晨，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）公布最新利率決議，將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%—3.75%不變，符合市場預期。這是美聯儲自去年9月起連續三次降息后的首次暫停行動。

本次會議以10比2的投票結果通過，下任美聯儲主席人選之一的沃勒和美國總統特朗普“欽點”的另一位理事米蘭都支持繼續降息，成為反對此次利率決議的少數派。

美聯儲聲明和美聯儲主席鮑威爾的發言都暗示美聯儲并不急于降息，同時鮑威爾建議下一屆美聯儲主席與政治劃清界限。

當天，美股三大指數漲跌不一，截至收盤，道指漲0.02%，報49015.6點；標普500指數微跌0.01%，報6978.03點；納斯達克指數上漲0.17%，報23857.4點。美元指數反彈0.75%

現貨黃金價格強勢站上5400美元/盎司關口，日內暴漲約4.5%。

不急于降息

本次美聯儲聲明對經濟活動的表述從上個月的“溫和速度擴張”，改為以“穩健的速度擴張”，刪除了就業風險增加的表述，只表示就業增長仍然緩慢，失業率已顯現出一定的企穩跡象，通脹依然略高。

FOMC力求長期內實現最大化就業和2%的通脹率。經濟前景的不確定性仍處于較高水平。委員會密切關注可能影響其雙重使命的風險因素。

此外，聲明指出，在評估適當的貨幣政策立場時，委員會將繼續監測最新信息對經濟前景的影響。若出現可能阻礙實現目標的風險，委員會將準備好酌情調整貨幣政策立場。委員會的評估將參考廣泛信息，包括勞動力市場狀況、通脹壓力和通脹預期，以及金融和國際形勢變化的數據。

鮑威爾在回答記者問時表示，加息并非所有人對下一步行動的基本假設。就業風險與通脹風險已經在一定程度上消退，關稅通脹將在2026年年中消退。現在利率處于中性區間上端，政策沒有預定路線，用數據說話；如果關稅通脹觸頂后回落，將表明可以放松政策。

有“新美聯儲通訊社”之稱的資深聯儲報道記者尼克·蒂米勞斯（Nick Timiraos）發文指出，美聯儲在利率政策上進入了新的觀望期，暗示在進行三次有爭議的降息后，并不急于重啟降息。聯儲官員對何時可能恢復降息沒有給出明確說法。他們對會后聲明的改動相當小，保留了通常暗示未來可能采取進一步行動的措辭，未暗示會立即行動。

摩根士丹利美國首席經濟學家艾倫·曾特納（Ellen Zentner）表示，美聯儲的論調依然不變——降息可能即將到來，但投資者必須保持耐心。鑒于勞動力市場企穩跡象明顯，通脹也保持穩定，美聯儲目前處于觀望狀態。

高盛固定收益與流動性解決方案全球聯席主管凱·海赫（Kay Haigh）表示，強勁的經濟活動數據和勞動力市場穩定的跡象表明，美聯儲不太需要采取進一步的“保險性”降息，因此可能會進入一個較長的暫停期。不過，我們預計隨著通脹放緩，年內晚些時候降息將會重啟，屆時將再進行兩次“常態化”降息。

維護獨立性

下屆美聯儲主席候選人以及鮑威爾的去留問題是本次美聯儲會議關注的重點。

鮑威爾對美聯儲是否已回應司法部傳票等敏感問題拒絕置評，對于5月份主席任期屆滿之后的去留還沒有任何打算。他表示，不相信美聯儲會喪失獨立性。

同時，他指出，美聯儲理事麗莎·庫克（Lisa Cook）遭遇的官司可能是美聯儲歷史上最重大的案件，建議下一屆美聯儲主席遠離政治。

值得注意的是，本次只有兩名FOMC成員支持降息，除了特朗普“欽點”的理事米蘭，沃勒也首次投出反對票。

蒂米勞斯此前撰文稱，沃勒的投票立場可能會格外受關注。因為他是特朗普正在考慮可能接替鮑威爾的人選之一。如果他投票支持降息，這與特朗普多次表態“不會選擇任何反對其降低融資成本要求的人”保持一致，將有助于提升他原本勝算不高的得到提名前景。

本次聲明公布后，預測市場Polymarket網站顯示，押注沃勒獲得美聯儲主席提名的幾率略為增加，升至13%左右，兩個熱門人選——貝萊德高管里德爾和美聯儲前理事沃什的獲提名率分別超過40%以及約27%，略有下降。

特朗普1月27日表示，將很快宣布新的美聯儲主席人選，并再次抨擊鮑威爾，稱其是“一位糟糕的美聯儲主席”。

美國財政部長貝森特則警告，美聯儲的獨立并不意味著無需問責。