兩大航空公司，巨虧！

疫情結束以來，全球民航業迅速復蘇。

不過，復蘇的情況有著巨大的差異。

有的國家，航空公司迅速實現了盈利。

有的國家，航空公司還在盈利的邊緣苦苦掙扎。

有的國家，航空公司陷入巨虧當中。

我們看歐美民航業，感覺到我們民航業的業績水平還有著巨大的差距。

不過與隔壁的印度相比，有時候還是感覺到有些優越感的。

事實上，近幾年來，印度民航業的增速非常快。

不過，印度作為全球人口最多的國家，其民航旅客總規模并不算很大。

2024年，印度民航業客運量1.74億人次，不足中國民航7.3億人次的四分之一。

那么印度的航空公司業績怎么樣呢？

印度主要有兩大航空公司：

低成本航空的龍頭：靛藍航空

載旗航空：印度航空

印度航空市場正遭遇前所未有的“寒冬”。

一邊是占據近三分之二市場份額的行業龍頭IndiGo利潤斷崖式下滑，一邊是塔塔集團旗下的印度航空深陷創紀錄虧損泥潭。

兩大航司接連報虧的背后，是運營失序、安全危機與外部環境的多重危機。

一、靛藍航空：利潤暴跌75%

印度民航這幾年的爆發，靛藍航空功不可沒。

這家2006年才起步的低成本航司，現在已經是亞洲最大的廉航。

2024年，靛藍航空：

旅客運輸量1.19億人次，占印度國內市場68%的份額。

營業收入95.83億美元。

稅前利潤9.01億美元。

表現還是非常優異的。

2023年巴黎航展上，靛藍一口氣訂了500架A320neo，價值550億美元，創下商業航空史上最大單筆訂單。

加上之前的訂單，總共訂了1330架空客飛機。

交付完成后，靛藍會成為全球擁有空客客機最多的公司。

目前運營431架飛機，其中A320系列為373架。

還有5架B787、2架B777飛機。

作為印度航空市場的絕對霸主，靛藍航空的業績表現向來被視為行業風向標。

然而近日其公布的季度財報，卻交出了一份令人瞠目結舌的答卷：

2024年第四季度：

靛藍航空利潤僅為61.3億盧比（合4.65億人民幣），較去年同期的244.2億盧比（18.5億人民幣）暴跌75%，創下階段性最差表現之一。

這場虧損風暴的導火索，是去年12月初的大規模航班取消危機。

因飛行員名冊規劃不當，IndiGo在短短數日內取消了超過4200個航班，占其每日計劃航班量的23%，導致機場陷入混亂，大量乘客滯留，引發輿論嘩然與監管追責 。

此次運營中斷直接給靛藍航空造成57.7億盧比（約6300萬美元）的損失，成為利潤下滑的核心推手之一 。

屋漏偏逢連夜雨，印度新頒布的勞動法又給了IndiGo致命一擊。

靛藍航空，四季度合計遭受146.7億盧比一次性打擊，除航班取消成本外，其余89億盧比均源于新勞動法帶來的合規成本與員工福利支出 。

新法規將合同工納入正式員工福利體系，疊加飛行值班時間限制調整，不僅推高了人力成本，更打亂了其長期依賴的高頻運營模式 。

成本壓力還在持續蔓延。

該季度靛藍航空總成本攀升近10%，其中燃料費用上漲8%，而盧比貶值導致以美元計價的成本進一步高企 。

盡管季度收入實現6.2%的增長至2347.2億盧比，但國內運力被迫縮減10%，疊加監管罰款與競爭調查的雙重壓力，這家行業龍頭正面臨成立以來最嚴峻的挑戰 。

二、印度航空：1500億盧比巨虧

印度航空是印度載旗航空。

目前擁有188架飛機，其中：

127架A320系列飛機

6架A350

22架B777

33架B787

看來，印度的航司窄體機更愿意選擇空客，寬體機更青睞波音。

相較于靛藍航空的利潤下滑，印度航空的處境更為艱難。

這家由塔塔集團與新加坡航空共同控股的航司，正面臨創紀錄的1500億盧比（約16億美元）年度虧損，原本計劃在2026年3月31日前實現收支平衡的目標徹底泡湯 。

2025年6月12日的波音787-8客機墜毀事故，成為壓垮印度航空的關鍵稻草。

這架從艾哈邁達巴德起飛的航班，在升空后不到一分鐘便墜毀于居民區，造成機上241人遇難、地面19人死亡，僅1人幸存，成為波音787機型史上首次致命空難 。

初步調查顯示，飛機發動機燃油開關同步切換至“切斷”位導致熄火，但未發現機械故障，最終報告或對航司運營管理提出批評。

空難引發的連鎖反應持續發酵：

航班暫停、機隊全面檢修、消費者信心崩塌，疊加2025年4月巴基斯坦關閉領空帶來的航線調整成本，印度航空陷入運營絕境 。

由于巴基斯坦領空封鎖，印度航司被迫繞行更長航線，燃油消耗與飛行時長大幅增加，進一步推高了運營成本 。

管理層動蕩更讓復蘇前景蒙上陰影。

據悉，塔塔集團因對轉型進度不滿，已啟動印度航空CEO坎貝爾·威爾遜的替代者搜尋工作，盡管其合同要到2027年年中才到期 。

塔塔集團董事長已與英美多家大型航司高管展開接觸，領導力更迭的不確定性，讓這家航司的改革之路雪上加霜 。

三、行業警鐘：擴張≠穩健，安全才是生命線

靛藍航空的管理失序與印度航空的系統性危機，看似原因不同，實則指向同一核心問題：

在高速擴張與地緣政治風險交織的時代，航空公司的安全健康穩健遠比市場份額更重要。

靛藍航空曾以“低成本+高準點率”贏得市場，卻因人力問題失控一夜崩盤。

印度航空雖背靠塔塔財團，卻在安全管理和應急響應上暴露致命短板。

而今，隨著2026年夢想客機空難最終調查報告即將發布，若報告直指航空公司責任，印度航空或將面臨更嚴厲的監管處罰與法律追責。

印度兩大航司同時陷入巨虧泥潭，不僅是財務數字的下滑，更是對整個印度國家航空體系的一次壓力測試。

旅客的信任、監管的審視、國際市場的觀望……每一步都如履薄冰。

印度民航高速擴張背后的危機，值得中國民航警惕。

我們既要學習歐美航司的成功經驗，也要從印度航司的遭遇中汲取教訓。

這樣才能一步一個腳印，走得更穩健。

祝，中國民航越來越好！