銀登中心1月不良掛牌超130億元 消費金融占七成

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多家銀行已累計掛出35單不良貸款轉讓公告，涉及本金總額超過132億元。其中，消費金融公司掛牌規模占比近七成，成為市場最主要的供給方。

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作者 |郭聰聰

編輯 |曾芳

排版 |黃玥

2026年開年，在“個人不良貸款批量轉讓試點”獲準延期一年的政策背景下，銀行業信貸資產登記流轉中心（銀登中心）迎來機構密集掛牌。

據21世紀經濟報道記者不完全統計，僅1月以來，招聯、中銀、馬上等消費金融公司及多家銀行已累計掛出35單不良貸款轉讓公告，涉及本金總額超過132億元。

其中，消費金融公司掛牌規模占比近七成，成為市場最主要的供給方。

與此同時，試點政策的明確延續與交易機制的持續優化，正推動個貸不良轉讓市場向更專業化、規范化的方向發展。

消金公司開年集中轉讓不良資產

進入1月，多家頭部消費金融公司密集在銀登中心掛牌轉讓消費貸不良資產包，成為年初市場最活躍的供給方。

1月23日，招聯消費金融掛出5期消費貸不良資產包，未償本息總額合計約62.7億元，均定于2月11日集中競價。

資產信息顯示，這些貸款加權平均逾期天數均超過1500天，即逾期時間長達四年以上，且絕大部分為無抵押信用貸款，均為損失類，且多數尚未進入司法訴訟程序。

以第一期為例，其未償本息總額21.08億元，涉及82420戶債權，借款人平均年齡38.53歲，資產主要來源于河南、廣東、湖南等多個省份。

中銀消費金融也于1月9日掛牌4個不良資產包，合計總額14.5億元。其資產特征同樣呈現消費金融不良的典型特點：逾期時間約兩年，已全部計入損失類。值得注意的是，該批資產包明確標注來源于“螞蟻借唄”渠道。

一位參與多筆個貸不良收購的資產管理公司（AMC）業務負責人介紹到，這些資產應為中銀消金出資發放、通過螞蟻借唄入口促成的個人消費貸款。

之所以特別標注出來，是為了明確資產來源與債權屬性，同時也是不良資產處置中的合規信息披露要求。

“逾期時間長、未訴比例高，這兩點直接反映了這類無抵押消費貸的催收難度。”上述業務負責人表示，“對于機構而言，繼續持有這些資產的成本很高，包括人力、管理以及資本占用。通過批量轉讓，能夠快速回收部分資金、優化財務報表，是更市場化的選擇。”

此外，馬上消費金融于1月27日掛出10.73億元資產包。值得注意的是，與前述機構不同，該資產包質量明顯更優：加權平均逾期天數僅121天，借款人平均年齡34歲，且99%的貸款處于“次級”分類，而非“損失”類。

按照監管規定，商業銀行應按照風險程度將貸款劃分為正常、關注、次級、可疑和損失五類，前兩類為正常貸款，后三類合稱為不良貸款。因此，盡管該資產包被納入不良貸款進行轉讓，但其絕大部分資產仍處于不良序列中相對靠前的“次級”階段。

“次級類資產包質量更好，預計會吸引更多市場關注，競拍價格也可能更高。”一位從事個貸不良資產交易的市場分析人士指出。

對于為何轉讓尚未完全惡化的資產，他認為可能出于兩方面考慮：一是提前釋放流動性，二是節約持續攀升的催收成本。

相關數據也支撐這一判斷，馬上消金近年催收費用持續增長：2020年至2024年累計支出近107億元用于催收，且年均增幅持續擴大，其中2024年催收費用占營收比重已達20.65%。

試點延期與市場擴容，定價機制趨專業化

個貸不良轉讓試點迎來重要政策延續。根據監管部門最新通知，原定于2025年底到期的試點已獲準延期一年，截止日期延至2026年12月31日。

本次延期通知在原有規定基礎上進一步明確要求，各相關機構須開展系統性自查自糾工作，并按時完成針對不良貸款轉讓業務的專項審計，審計范圍涵蓋估值定價、清收管理及轉讓流程等方面。市場普遍預期，未來試點機構范圍與業務期限還可能進一步擴大。

該試點自2021年初啟動以來，已運行五年。經過多年發展，個貸不良批量轉讓市場的運行格局日益清晰，已成為金融機構化解不良資產的重要渠道。

在供給端，參與機構類型日益豐富。自2022年試點擴圍后，消費金融公司、汽車金融公司、金融租賃公司及多家區域性銀行相繼獲得入場資格。至2025年初，已開立不良貸款轉讓業務賬戶機構已破千家。隨著供給主體擴容，不良資產轉讓規模顯著增長。

數據顯示，2021年試點初期全年成交額僅186.48億元；而到2025年一季度，單季成交額已達742.7億元。

在需求端，收購方陣營也不斷壯大，目前已形成包括5家全國性資產管理公司、59家地方性資產管理公司、5家銀行系金融資產投資公司（AIC）以及眾多非持牌機構的多元格局。不同類型的收購方在資金成本、處置能力和區域聚焦上各有側重，共同構成了活躍的二級市場。

與此同時市場交易機制也在同步優化。自2025年10月底，銀登中心轉讓公告不再公開起拍價與加價幅度，并增加了“未經許可不得轉載”的標識。

“隨著不良資產轉讓規模激增，公開起始價可能導致投資者過度關注價格而非資產本身價值，干擾市場化定價機制。”一位長期觀察不良資產行業的分析師表示，“市場已從初期的探索階段，逐步走向專業化、精細化。早期可能存在信息不對稱帶來的機會，但現在更考驗機構對特定資產類型的估值能力、法律催收經驗以及綜合運營效率。”