東鵬飲料赴港IPO：巨資加持與多元戰略下的全球化野心

2021年登陸A股主板、被譽為“功能飲料第一股”的東鵬飲料，正式開啟了其港股上市征程。根據公司發布的招股書，東鵬飲料計劃全球發售4089萬股H股，每股發售價不高于248港元，預計集資總額最多可達101.4億港元（折合人民幣約90億元）。公司預計于2月3日在香港聯交所主板掛牌，股份代號09980。這一動作不僅創下2020年迄今亞洲消費飲料行業規模最大的IPO，更標志著東鵬飲料正式完成“A+H”雙重資本布局。

此次港股發售獲得了豪華基石投資者陣容的強力背書。資料顯示，參與者包括李寧持股超四成的Great China Motivation Fund、淡馬錫間接全資子公司太白、卡塔爾投資局間接全資子公司Al-Rayyan、瑞銀、騰訊旗下Huang River Investment Limited，以及紅杉中國創始人沈南鵬控制的HSG Growth、李嘉誠之子李澤楷等16大投資者。截至發稿前，東鵬飲料已獲券商借出孖展93.7億港元，以公開發售集資額10.14億港元計算，超購倍數達8.3倍，資本市場熱情可見一斑。

百億募資的背后，是東鵬飲料強勁的業績基本面支撐。據公司2025年業績預告顯示，預計營業收入將達到207.6億至211.2億元，同比增長超31%；凈利潤預計為43.4億至45.9億元，同比增長超30%。這一數據延續了其過去五年復合增長率超30%的穩健軌跡。尼爾森數據顯示，2025年東鵬特飲銷售額已正式登頂中國能量飲料市場第一，市場份額超越主要競爭對手。

然而，東鵬飲料的野心不止于單一的能量飲料。近年來，公司推行“1+6”多品類戰略，成功打造了第二增長曲線。其中，“東鵬補水啦”憑借對“汗點場景”的精準定位，推出不到三年便在2025年前三季度實現營收28.47億元，同比增長134.7%，并以市場占有率首位成為中國電解質飲料第一品牌。此外，在即飲咖啡領域，東鵬大咖以近14%的市場份額躋身行業前三，值得一提的是，根據馬上贏年初發布的2025Q4線下零售報告，在2025Q4已經超過了星巴克成為即飲咖啡類目第二名的SKU，僅次于雀巢；而“果之茶”和“港氏奶茶”等新品亦蓄勢待發，覆蓋了無糖茶飲和奶茶賽道。

支撐這一龐大產品矩陣的，是東鵬飲料深度的全國化布局。截至2025年，公司已擁有13大生產基地，覆蓋華南、華東、華中、華西和華北五大區，廣東地區營收占比已降至30%以下，標志著其真正實現了全國化滲透。在渠道端，東鵬構建了由5大戰區、3200多家經銷商和430萬終端網點組成的龐大網絡，并通過數字化工具提升運營效率。

值得注意的是，港股上市被視為東鵬飲料邁向全球的關鍵一步。目前，其產品已銷往30個國家和地區，并在印尼、越南等地設立子公司。Brand Finance數據顯示，2025年東鵬位列全球軟飲品牌價值榜前10。分析認為，此次近百億港元的募資將主要用于產能擴張、品牌建設及海外市場拓展，助力這家中國飲料巨頭在全球供應鏈與價值鏈重構的浪潮中實現飛躍。