國恩股份啟動(dòng)H股發(fā)售！企業(yè)國際化戰(zhàn)略提速

港股新股市場(chǎng)，出現(xiàn)火爆認(rèn)購。

2026年1月27日，青島國恩科技股份有限公司（以下簡稱“國恩股份”）正式啟動(dòng)H股招股。根據(jù)招股信息，國恩股份本次全球發(fā)售H股發(fā)行股數(shù)為3000萬股，其中，香港公開發(fā)售股約占全球發(fā)售總數(shù)10%，國際發(fā)售約占90%。H股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間初步確定為34港元至42港元。

根據(jù)1月27日港股收盤后的數(shù)據(jù)顯示，國恩股份啟動(dòng)H股發(fā)售首日，投資者熱情高漲，截至發(fā)稿，公開發(fā)售部分已突破33億港元，超額認(rèn)購倍數(shù)近30倍（老虎證券）。

招股書顯示，國恩科技招股期為2026年1月27日至1月30日，將于2月4日上市，每手200股，入場(chǎng)費(fèi)為8484.71港元。此舉完成后，國恩股份將實(shí)現(xiàn)“A+H”兩地上市。

這家總部位于青島的化工新材料領(lǐng)軍企業(yè)，在A股上市10周年之際，又邁出“A+H”雙平臺(tái)上市的關(guān)鍵一步。其引人矚目的基石投資者陣容和清晰的募資用途，向市場(chǎng)傳遞了強(qiáng)烈的上行信號(hào)。

此次H股發(fā)行，國恩股份基石投資者陣容強(qiáng)大，其中包括利冠投資有限公司（以下簡稱“利冠”）、SLD International Enterprises Limited（以下簡稱“SLD”）、丞安國際有限公司（以下簡稱“丞安國際”）、申萬宏源證券、First Seafront Fund Series SPC、新嘉財(cái)富證券有限公司（以下簡稱“新嘉財(cái)富”）、Luminous Horizon Limited以及富國香港（為富國基金的全資附屬公司）等眾多機(jī)構(gòu)，擬認(rèn)購約3.20億港元的發(fā)售股份。

而基石投資者的選擇，往往能夠反映出市場(chǎng)對(duì)一家公司長期價(jià)值的判斷，國恩股份的基石投資者，來頭不小。

其中，利冠背后是青島最大的國有投資平臺(tái)——青島城投集團(tuán)，其在新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域有著豐富的投資經(jīng)驗(yàn)；SLD International則與在藥物研發(fā)方面具有諸多成熟產(chǎn)品的哈爾濱譽(yù)衡藥業(yè)關(guān)系密切；Luminous Horizon的背后，則是一家創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的全球家庭消費(fèi)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)——復(fù)星集團(tuán)，復(fù)興旗下?lián)碛袕?fù)星醫(yī)藥、豫園股份等多家知名企業(yè)；丞安國際、申萬宏源證券、新嘉財(cái)富等投資機(jī)構(gòu)則在資本市場(chǎng)頻頻出手，所投資的汽車等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，恰與國恩股份的主業(yè)之一新材料高度一致；此外，富國香港為富國基金的全資附屬公司，系首批獲中國證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的10家基金管理公司之一。

這些產(chǎn)業(yè)資本與財(cái)務(wù)投資者的雙重認(rèn)可，凸顯了國恩股份在化工新材料和大健康領(lǐng)域的獨(dú)特地位。

當(dāng)然，外部投資機(jī)構(gòu)的背書只是一方面，國恩股份之所以能獲得投資者青睞，同樣離不開自身雄厚的發(fā)展實(shí)力。

國恩股份的核心優(yōu)勢(shì)在于其縱向一體化產(chǎn)業(yè)平臺(tái)布局。在化工新材料領(lǐng)域，公司是中國第二大的有機(jī)高分子改性材料及有機(jī)高分子復(fù)合材料企業(yè)。同時(shí)，按產(chǎn)能計(jì)算，國恩股份是中國最大的聚苯乙烯企業(yè)。

產(chǎn)品覆蓋綠色石化材料、有機(jī)高分子改性材料及有機(jī)高分子復(fù)合材料，服務(wù)于家電、汽車、新能源等行業(yè)龍頭客戶，包括海信、美的、比亞迪、寧德時(shí)代等。

在大健康領(lǐng)域，國恩股份通過控股膠原領(lǐng)域上市公司東寶生物（300239.SZ），實(shí)現(xiàn)了從明膠原料到空心膠囊的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋。按2024年中國骨明膠行業(yè)產(chǎn)量計(jì)，公司是中國市場(chǎng)產(chǎn)量位居第二、中國內(nèi)資品牌產(chǎn)量位居第一的骨明膠生產(chǎn)企業(yè)；按空心膠囊行業(yè)產(chǎn)量計(jì)，是中國內(nèi)資品牌產(chǎn)量第二大的空心膠囊生產(chǎn)企業(yè)。

本次港股IPO，國恩股份計(jì)劃將募集資金約50%用于在泰國設(shè)立新生產(chǎn)基地，以擴(kuò)大產(chǎn)能，另有35%的資金將用于擴(kuò)充宜興新生產(chǎn)基地的產(chǎn)能。這一布局緊跟下游家電、汽車等產(chǎn)業(yè)的出海趨勢(shì)，將為公司打開新的增長空間。

而隨著國恩股份港股上市的推進(jìn)，公司有望借助國際資本平臺(tái)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，為泰國生產(chǎn)基地建設(shè)和國內(nèi)產(chǎn)能擴(kuò)張?zhí)峁┵Y金支持。

資本市場(chǎng)向來靠實(shí)力說話，在投資者用真金白銀投票的背后，不僅得益于國恩股份清晰的發(fā)展規(guī)劃，同樣也離不開頂級(jí)基石投資者的背書。兩相疊加，為國恩股份后續(xù)發(fā)展注入了更多確定性，也在潛移默化之中強(qiáng)化了資本市場(chǎng)的信心。