中國車燈老大遞表港交所！兩年凈賺超25億，供貨蔚小理鴻蒙智行

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ 張睿
編輯 ｜ 志豪

國內最大汽車照明產品供應商沖刺港交所。

車東西1月27日消息，日前，常州星宇車燈股份有限公司（以下簡稱星宇股份）向港交所遞交上市申請，華泰國際為獨家保薦人。

▲星宇股份上市申請書

星宇股份的歷史可追溯至2000年，其于2011年2月在上海證券交易所成功上市，專注于汽車照明產品的設計、開發、制造和銷售，以車燈為核心打造汽車智能視覺系統。

▲星宇股份的車燈產品

按2024年的銷售收入計，星宇股份是中國最大的汽車照明產品提供商。在中國和全球車燈市場的整體市場中，星宇股份的占有率分別為11.0%、4.2%，位列中國第一、全球第七。

根據星宇股份官網上的介紹，其客戶涵蓋鴻蒙智行、奇瑞、吉利、大眾、理想、豐田、寶馬、紅旗、日產、蔚來、小鵬、奔馳、比亞迪、本田等。

▲星宇股份官網展示的客戶

財務指標方面，星宇股份在2023年和2024年兩年凈利潤和為25.1億，在2025年前9個月收入為人民幣107.1億元，同比增長16.1%，同期凈利潤為人民幣11.41億元，同比上升約16.79%。

星宇股份在上市申請書中提到，此次募資所得款項預計將用于擴大全球生產布局，包括星宇股份位于常州的智能汽車電子及視覺系統產業中心項目、塞爾維亞生產基地二期、已規劃的重慶生產基地和其他研發項目。

▲星宇股份募資部分用途

一、去年前三季度營收超百億 凈利增長約16.79%

在業績方面，根據星宇股份上市申請文件顯示，星宇股份于2023年及2024年營收分別為人民幣102.48億元和132.53億元。

▲星宇股份近年財務數據概要

2025年截至9月30日止九個月，星宇股份的營收為人民幣107.1億元，較2024年同期的92.25億元同比增長16.1%。

▲星宇股份近年營收變化

利潤方面，在2023年和2024年，星宇股份的凈利潤分別為人民幣11.02億元、14.08億元，兩年凈利潤和為25.1億，2025年截至9月30日止九個月為人民幣11.41億元，較2024年同期的9.77億元同比增長約16.79%。

▲星宇股份近年利潤變化

在2023年和2024年，星宇股份的毛利率為20.5%、19.1%，2025年前9個月為19.3%，較2024年同期的18.8%上升了0.5個百分點。

▲星宇股份近年毛利及毛利率

研發投入方面，在2023年和2024年，星宇股份的研發開支分別為人民幣6.10億元、6.55億元。

▲星宇股份近年研發投入

2025年前9個月，星宇股份的研發開支為人民幣6.41億元，較2024年同期的4.63億元同比增加38.44%，星宇股份表示主要由于研發活動所用原材料及耗材增加、支持研發活動的研發員工數量及其薪酬增加及研發活動相關的樣品費及測試費增加。

▲星宇股份近年研發投入明細

在2023年、2024年以及截至2024年9月30日和2025年9月30日，星宇股份的研發開支分別占收入的6.0%、4.9%、5.0%及6.0%。

二、為中國最大汽車照明產品供應商 蔚小理鴻蒙智行都是客戶

具體到業務來看，星宇股份是汽車照明產品提供商，為全球汽車市場提供車燈及配套電子零部件，按2024年的銷售收入計，星宇股份是中國最大的汽車照明產品提供商。

▲星宇股份各項業務成績

根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年銷售額計，星宇股份在中國和全球車燈市場的整體市場占有率分別為11.0%、4.2%，位列中國第一、全球第七；在整車零售價人民幣20萬元以上的乘用車照明前裝市場領域，按2024年銷售額計，星宇股份在中國市場該領域的占有率為22.1%，位列第一。

同時按2024年銷售額計，星宇股份在全球和中國智能車燈市場均排名第一，其中在中國市場占有率高達70.2%。

具體到產品來看，星宇股份的汽車照明產品組合主要包括以下四項：

1、前部車燈：星宇股份的前部車燈產品已從常規照明零部件發展為智能感知與動態配光系統，代表性產品包括常規LED前照燈、自適應矩陣式LED前照燈、智能投影前照燈（包括HD及DLP解決方案）及前部ISD交互燈。

2、后部車燈：星宇股份的后部車燈產品的信號顯示功能與智能交互能力顯著增強，可實現交互式照明信號、可編程照明效果及定制化動畫，從而提升車輛識別度與品牌特征。代表性產品包括貫穿式尾燈、尾部ISD交互燈及動態OLED尾燈。

3、其他車燈：星宇股份的其他車燈產品支持動態亮度調節、定制化迎賓照明效果以及與車身系統的集成，代表性產品包括投影地毯燈、智能氛圍照明系統及座艙照明產品。

4、控制器：控制器是核心部件，負責集中接收車輛及傳感器的指令、控制照明功能、提供安全保護與故障診斷能力，并與整車系統對接。代表性產品包括HCM、RCM、LCU等車燈控制器，HD及DLP車燈控制器，以及智能駕駛控制器。

▲星宇股份的汽車照明產品

銷量方面，在2025年前9個月，星宇股份的汽車照明產品銷量總計約為4.91千萬件。

▲星宇股份的汽車照明產品銷量

從占收入比例來看，2025年前9個月，星宇股份的前部車燈收入占總收入的51.8%、后部車燈占37.2%、其他車燈占4.5%、控制器占1.7%。

▲星宇股份的汽車照明產品收入占比

客戶方面，根據招股書中的介紹，截至最后實際可行日期，星宇股份與全球前十大整車制造商（按2024年集團層面銷量計）中的九家建立了配套合作關系。而根據星宇股份的介紹，其客戶涵蓋鴻蒙智行、奇瑞、吉利、大眾、理想、豐田、寶馬、紅旗、日產、蔚來、小鵬、奔馳、比亞迪、本田、賓利等，還有一家北美知名新能源車企。

▲星宇股份的客戶

截至2025年9月30日，星宇股份在中國和塞爾維亞運營12座工廠，并在全球范圍內運營15個研發中心，下游客戶覆蓋亞洲、歐洲和美洲等全球主要汽車消費市場。

▲星宇股份的全球布局

三、控股股東持股54.3% 創始人有超30年行業經驗

股權架構上，周曉萍、星宇投資及孫娥小為星宇股份的一組控股股東。截至最后實際可行日期，周曉萍及其他控股股東直接及間接控制星宇股份54.3%的表決權。

▲星宇股份股權架構

其中周曉萍為星宇股份創始人，64歲，目前為星宇股份執行董事、董事會主席及總經理，主要負責星宇股份的整體戰略規劃、營運及管理。

▲周曉萍（圖源網絡）

周曉萍于1990年獲得白求恩醫科大學（2000年并入吉林大學）醫學學士學位，并于2006年7月獲中歐國際工商學院EMBA課程證書。于2021年，周曉萍獲得清華大學工商管理碩士學位。

自2023年1月起，周曉萍擔任江蘇省第十四屆人大代表，并自2003年10月起擔任常州市新北區工商業聯合會主席。

周曉萍于汽車照明行業擁有超過30年的經驗，可追溯至其于1993年擔任常州市星宇車燈廠的廠長一職，此后，周曉萍擔任總經理兼董事，并自2007年至今擔任星宇股份董事會主席。

結語：國內最大車燈供應商沖刺港交所

車燈是汽車換代升級的重要進階選項，是智能汽車時代下為數不多的辨識度零部件，也是消費者購車過程中考量的關鍵因素之一。

而在2025年前9個月，星宇股份的收入和凈利潤均進一步增長，在車燈方面擁有鴻蒙智行、奇瑞、理想、蔚來、小鵬、比亞迪等多家用戶，且在全球范圍內運營15個研發中心，下游客戶覆蓋亞洲、歐洲和美洲等全球主要汽車消費市場。

此次星宇股份若能赴港上市，有望獲得更多的資本支撐，在核心技術的持續研發方面加大投入。