新規(guī)還是來了

就前段時間剛跟大家聊了一個事。

就是有色貴金屬板塊相對獨(dú)立性是比較強(qiáng)的。

因?yàn)檫@些有色貴金屬板塊的定價權(quán)，都不在咱們這里，比較吃外盤，相對不會吃大哥拋盤的影響，但市場的應(yīng)對還是來了。

上期所發(fā)布通知，根據(jù)《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》的有關(guān)規(guī)定，經(jīng)研究決定，自2026年1月27日交易起，對非期貨公司會員、境外特殊非經(jīng)紀(jì)參與者、客戶在白銀、錫期貨已上市合約進(jìn)行交易限額，等于是對現(xiàn)有行情進(jìn)行了一波降溫。

但就像我最早跟大家說的那樣，大宗商品和有色的強(qiáng)周期，每一輪的結(jié)束都不會是供需關(guān)系的平衡，而是交易所的限制加碼。

具體路徑也很簡單，每一輪的大宗商品暴漲，都會伴隨著交易所提升交易成本或是限制交易，然后對應(yīng)品種的大宗商品便會很給面子的跌一波。

但這種下跌終究不會改變大宗商品的走勢，稍等一段時間，這些大宗商品便會頂著限制繼續(xù)上漲，然后交易所繼續(xù)出臺對應(yīng)政策。

這種操作周而復(fù)始，直到交易所最后放出大招，大宗商品的多頭被空頭砍掉，然后這一輪的行情就走到了盡頭。

但這種限制操作的效果也會分一定的情況。

因?yàn)榇笞谏唐返呐Ｊ校行┦峭稒C(jī)導(dǎo)致的，像這種節(jié)奏，限制操作就很容易起到作用，但相應(yīng)如果是供需關(guān)系，限制操作相對就難一些，而這一輪的大宗商品牛市，很大程度是由供需帶來的，所以持續(xù)的時間也會更長一點(diǎn)。

這里特別需要說明的一點(diǎn)是，就在大宗商品周期的過程中，最大的風(fēng)險一定是做空，就這塊我身邊有不少老哥栽到這里了，本來浮盈了不少錢，一波回到解放前，牛市不言頂，熊市不言底，牛市不做空，是最基本的紀(jì)律問題。

再聊一個黃金的利好消息。

最近德國議員呼吁德國聯(lián)邦政府將存放在美國的黃金儲備撤回德國。

我查了查德國央行目前在紐約聯(lián)儲存放著1236噸黃金，按當(dāng)前價格計算價值約1980億美元，這個議員表示在全球不確定性加劇且美國政策難以預(yù)測的當(dāng)下，將德國約37%的黃金儲備存放于紐約的做法已不再合理。

這里我給大家解釋一下為什么之前德國會把自己國家的黃金儲備放于美國。

就冷戰(zhàn)時期，東西德國一直是北約和華約對峙前沿，面臨蘇聯(lián)直接軍事威脅，而且德國作為戰(zhàn)敗國，政治經(jīng)濟(jì)高度依賴西方陣營，將黃金托付美國，既是對北約同盟的信任，也象征融入西方秩序，鞏固與美國的盟友關(guān)系，能夠降低政治孤立風(fēng)險。

但現(xiàn)在的情況大家又知道了。

本來德國是為了防蘇聯(lián)，現(xiàn)在最大的的風(fēng)險又變成了美國，所以德國就有聲音呼吁要求把黃金運(yùn)回，但至于美國那邊還有沒有這么多黃金儲備，肯定就要打個問號了。

馬斯克之前還在的時候，說要去查黃金儲備，最后把自己給查沒了，這個大家懂的都懂。

德國之前就要過黃金，美國找理由沒給，如果這次真要了，美國給不了，那肯定是要有問題的。

這個消息明顯是利于黃金板塊的，對應(yīng)著的黃金ETF華夏(518850) 及 黃金股ETF(159562)

這里其實(shí)我當(dāng)時買的就有點(diǎn)錯，因?yàn)槲耶?dāng)時買的不是華夏的，而華夏下調(diào)過管理費(fèi)，只收0.2%，全市場費(fèi)率最低，比我買的0.5%便宜0.3個點(diǎn)。

我就不說我另一個黃金賬戶了，單就這一個黃金賬戶每年就差了4000多塊錢，肯定要找機(jī)會把倉位換過來，但黃金最近確實(shí)太強(qiáng)勢了，一個大幅回調(diào)的的機(jī)會都沒有，所以可能還得等等。

1 去年全國居民出游人次超65億，同比+16.2%，其中城市居民+14.3%，農(nóng)村居民+22.6%。這數(shù)據(jù)看上去還不錯，但關(guān)鍵不能看金額，就人數(shù)上升的時候，人均消費(fèi)甚至往下走的，這其實(shí)是很不好的。

就前段時間關(guān)于旅游板塊，有一個研究是這樣說的，就旅游板塊，單看門票什么的，是純虧的，但一旦能夠讓居民出游過夜，一下子帶上住宿吃飯什么的，產(chǎn)值就能上來了。

現(xiàn)在好了，老百姓出游直接睡車?yán)铮蟹奖忝妫幌伦哟驔]了預(yù)期。

2 印度爆發(fā)了“尼帕病毒” (Nipah Virus) 疫情，已經(jīng)確診有5人死亡，據(jù)說死亡率很高（75%），并且有人傳人風(fēng)險，引發(fā)了全球衛(wèi)生部門的警惕。

雖然受此影響，倒是生物板塊來了一波，但這塊可能還需要再看看，就說實(shí)話，每年世界都會出現(xiàn)那么幾個強(qiáng)力病毒，但最終能不能成氣候，看的不是殺傷力，而是感染力，就目前來看，這個病毒的感染力還不足以和前些年的衛(wèi)生事件相提并論。

3 昨天盤后，紫金礦業(yè)賣一現(xiàn)超40.7億元巨額壓單，中國平安賣一現(xiàn)超20.5億元巨額壓單，江西銅業(yè)賣一現(xiàn)超19.3億元巨額壓單。

就咱目前這個市場上，還有這個實(shí)力且敢這么高調(diào)完全不怕調(diào)查的資金，僅有一家，別無分號，這本身就是一個信號，就大家還是求穩(wěn)一點(diǎn)吧。

全文完，大家點(diǎn)個關(guān)注吧。