江蘇
調研時間：2026年1月23日
調研對象：華泰證券（601688）
調研作者：趙士勇
01 公司概況
華泰證券（601688）是國內領先的科技驅動型綜合證券集團，也是江蘇規模最大的本土券商，還是率先實現在A股、H股和倫敦交易所三地上市的中國金融機構。
2025年前三季度營業總收入為271.29億，歸母凈利潤127.33億元，均位居A股上市券商中第三位；公司總資產規模也在去年三季度突破1萬億，達到10258.49億，成為江蘇唯一一家資產破萬億的本土券商。
截至2026年1月23日，華泰證券總市值約2053億，位居A股上市券商第四位。
華泰證券總部外景（渾水調研 攝）
02 參會確認
在股東會登記日當天，渾水調研通過電子郵件提交了股東參會材料，確認參會資格。會議當天，渾水調研前往華泰證券總行準時登記報到參會。
03 現場見聞
華泰證券本次股東會在公司總部附近的華泰萬麗酒店會議室召開，公司證券部門工作人員在酒店前廳和會議室門口迎接參會人員，對待中小股東較為熱情，會議資料較為完備。
華泰證券總部外景（渾水調研 攝）
04 議題分析
本次股東會主要審議華泰證券董事會換屆事宜，包括第七屆董事會成員，非獨立董事人選分別為王會清、周易、丁鋒、于蘭英、柯翔、晉永甫、陳建偉，獨立董事人選為王建文、王全勝、彭冰、王兵、老建榮。
05 出席情況
華泰證券第六屆董事會成員及部分高管出席會議，公司執行董事、首席執行官、執委會主任周易主持會議，并宣讀會議事項，公司執行委員會委員、董事會秘書張輝對議案做了說明。
06 現場交流
在會議召開前，渾水調研將提問內容提交給了公司證券部門，在現場議案審議期間，公司管理層在信披規定范圍內回答了渾水調研的提問。
Q
這一次董事會換屆，部分董事獲得連任，請公司管理層簡要介紹下華泰證券十四五期間，公司取得了哪些重要成就？公司十四五戰略目標是否實現？重點業務取得哪些突破？
A
“十四五”時期是華泰證券實現戰略進階和跨越發展的重要五年，我們堅定推進科技賦能下的財富管理和機構服務“雙輪驅動”戰略，在國際化布局和數字化發展上都取得了重要突破，經營業績不斷提升，為打造一流投資銀行奠定了堅實的基礎。
一、綜合競爭實力穩居行業頭部。依托對內“一個客戶”、對外“一個華泰”的全業務鏈體系，在重點客群、重點產業上強化了領先地位和特色優勢。在個人客戶服務領域，持續迭代升級交易與資產配置服務能力，打造總部驅動和總分聯動的專業化客戶運營服務體系，財富服務的優勢地位和品牌影響力鞏固增強。
在企業客戶服務領域，長期深耕戰略性新興產業，充分整合“研究+投資+投行”服務資源，為各類企業提供跨市場、全產品和全周期的資本市場服務，持續助力一大批優秀企業發展壯大。在機構客戶服務領域，聚焦境內外機構客群多元金融需求，打造一體協同的平臺化機構業務體系，公募、保險等重要戰略客戶的服務水平位居前列。
二、國際化發展成為新增長引擎。公司堅定推進國際化戰略，持續深化國際化布局，逐步形成了內地、亞洲和歐美等多地布局與聯動發展的全球價值鏈體系，國際市場的參與度與影響力不斷提升，綜合實力和重點業務的市場地位穩居香港中資券商頭部，國際業務已經成為公司發展進階的重要驅動力。
三、金融科技走在變革前沿。公司堅定將科技打造成最核心的競爭力，在多個重點業務領域先后打造了一系列引領行業創新發展的重要平臺，并積極將境內科技優勢延伸至海外市場，自主研發的全球交易平臺全面上線，增強了全球市場交易服務能力。
面對新一輪智能化浪潮，公司積極探索以AI思維和技術重塑業務模式，在財富、投研、投行、交易等重點價值場景不斷突破。2025年10月，我們在行業內率先推出專注交易場景的AI原生應用“AI漲樂”，著力打造AI驅動的新發展模式。
Q
目前各地十五五規劃正在編制，華泰證券新一屆董事會和經營管理班子成立，對未來幾年是否制定了具體目標？能否簡要介紹華泰證券十五五規劃期間會聚焦哪些戰略方向？在具體業務上有哪些目標？
A
“十五五”時期是我國加快建設金融強國、推動資本市場高質量發展的重要五年，公司將堅持主責主業，強化功能定位，持續深化國際化、數智化核心發展戰略，打造面向未來、穿越周期的核心競爭力，鞏固提升資產規模、資本實力、盈利能力、主營業務競爭力等在行業的頭部地位，致力成為兼具本土優勢和全球影響力的一流投資銀行。
一、服務實體經濟走在前列。扎實做好金融“五篇大文章”，進一步加強對優質企業服務覆蓋的深度與廣度，以一流的專業服務能力引導金融資源向具有長遠戰略意義的產業和企業匯聚，推動科技創新和產業創新融合發展，在服務傳統產業升級、新興產業壯大和未來產業培育中發揮更大作用，做好服務實體經濟的“主力軍”。
二、國際化發展布局一體進階。牢牢把握金融高水平開放的戰略機遇，為中國客戶“走出去”與國際客戶“走進來”提供專業、全面、高效、精準的金融支持，在全球主流市場及新興市場形成了覆蓋廣泛的客戶、產業、產品與服務網絡，加快構建具備國際競爭力的境內外一體化業務體系以及適應全球展業的中后臺統一支撐體系，勇做國際化發展的“開拓者”。
三、數智化創新發展持續領航。立足實體經濟與數字經濟深度融合的國家戰略導向，依托領先業界的信息技術自主研發能力與數字化產品創新能力，聚焦客戶需求與業務邏輯變化，充分擁抱人工智能等先進技術，重塑業務流程、投研體系與客戶體驗，打造形成引領行業變革的平臺化、智能化商業模式，讓科技賦能的差異化價值創造力和全新市場競爭優勢充分釋放，做行業數字金融發展的“領航者”。
Q
華泰證券近兩年分紅保持基本穩定，并連續兩年推出中期分紅，在目前較高的凈資本水平下，會否繼續提高分紅比例？
A
公司始終堅持以投資者為本，牢固樹立回報投資者的理念，長期保持穩定、持續的利潤分配政策，與全體投資者分享公司的經營發展成果。自2010年A股上市以來，公司已實施17次現金分紅，累計分紅人民幣約430億元。
公司于2025年12月完成2025年中期利潤分配，合計每股派發人民幣0.15元（含稅），共計派發現金紅利人民幣13.5億元（含稅），分紅比例及規模均位居行業前列。
公司將綜合考慮各方因素規劃全年分紅方案，進一步構建完善“穩定、持續、科學”的股東價值回報機制，切實增強廣大投資者的獲得感，助力公司價值的提升。
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