十億級(jí)用戶爭(zhēng)奪戰(zhàn)：除了編程，Excel才是AI真正的“殺手級(jí)”應(yīng)用場(chǎng)景

硅谷頂級(jí)科技投資基金 Altimeter Capital 合伙人 Freda Duan 最新觀點(diǎn)指出，盡管編程已成為迄今為止最強(qiáng)勁的AI應(yīng)用垂直領(lǐng)域，但在十億級(jí)用戶規(guī)模的加持下，Excel（電子表格）具備同樣的爆發(fā)潛質(zhì)，有望成為AI下一個(gè)真正的“超級(jí)垂直領(lǐng)域”。

這一趨勢(shì)已引發(fā)行業(yè)巨頭的實(shí)質(zhì)性動(dòng)作。公開消息顯示，OpenAI 和 Anthropic 正積極向電子表格和生產(chǎn)力工作流領(lǐng)域擴(kuò)張。市場(chǎng)分析認(rèn)為，電子表格不僅擁有比編程更龐大的潛在市場(chǎng)規(guī)模（TAM），其作為應(yīng)用軟件“封裝層”的特性，使其具備重塑整個(gè)軟件行業(yè)的潛力。

投資者正密切關(guān)注這一邏輯的復(fù)現(xiàn)。以編程為例，該領(lǐng)域已誕生4家年經(jīng)常性收入（ARR）超10億美元的公司，另有至少7家公司以極快速度突破1億美元ARR。若 Excel 能復(fù)制編程領(lǐng)域的“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)增長”模式，其對(duì) SaaS 及應(yīng)用軟件市場(chǎng)的價(jià)值重估將是顛覆性的。

這一投資邏輯的核心在于，電子表格不僅是終端市場(chǎng)，更是一個(gè)能夠滲透至金融、CRM及內(nèi)部工具開發(fā)的戰(zhàn)略切入點(diǎn)，其用戶基礎(chǔ)和商業(yè)化路徑與編程領(lǐng)域展現(xiàn)出驚人的相似性。

編程領(lǐng)域的啟示：產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)的高效擴(kuò)張

編程之所以成為目前最強(qiáng)的AI應(yīng)用垂直領(lǐng)域，源于其具備三個(gè)稀缺屬性：約2萬億美元的巨大潛在市場(chǎng)（據(jù) ChatGPT 數(shù)據(jù)）、切入相鄰用例的天然優(yōu)勢(shì)，以及無需傳統(tǒng)銷售和營銷介入的產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)型市場(chǎng)進(jìn)入策略（GTM）。

在結(jié)構(gòu)上，編程市場(chǎng)與醫(yī)療、房地產(chǎn)或金融等需要復(fù)雜企業(yè)采購流程的領(lǐng)域截然不同。開發(fā)者能迅速識(shí)別優(yōu)質(zhì)工具并擁有直接的工具審批或費(fèi)用報(bào)銷影響力。只要工具能提升效率，企業(yè)通常對(duì)單一開發(fā)者的額外成本并不敏感。這種“自下而上”的傳播模式，使得強(qiáng)勁的產(chǎn)品能以極低的銷售成本迅速鋪開。

超越編程：十億級(jí)用戶的電子表格市場(chǎng)

Excel 展現(xiàn)出與編程極為相似的垂直領(lǐng)域特征，且規(guī)模更為龐大。據(jù) 谷歌 Workspace 發(fā)布的2025年數(shù)據(jù)，其付費(fèi)客戶已超1100萬，用戶規(guī)模超30億。金山軟件（WPS Office）2024年12月報(bào)告顯示全球月活躍設(shè)備達(dá)6.32億，而 Microsoft 歷史上曾披露約12億 Office 用戶。綜合估算，全球每月的電子表格活躍用戶群約為15億至16億。

這一龐大的用戶基數(shù)意味著巨大的潛在市場(chǎng)。軟件行業(yè)約1萬億美元的規(guī)模中，應(yīng)用軟件約占50%，而其中相當(dāng)一部分——包括 CRM、Airtable、Smartsheet 以及財(cái)務(wù)、運(yùn)營和分析工具——在本質(zhì)上都可被視為巨大的“Excel 封裝層”。若原生AI使 Excel 具備可編程性，其機(jī)會(huì)將超越 微軟 Office 或 谷歌 Workspace 等單一產(chǎn)品，競(jìng)爭(zhēng)邊界將擴(kuò)展至應(yīng)用創(chuàng)建本身。

金融行業(yè)：高價(jià)值的天然切入點(diǎn)

在商業(yè)化路徑上，金融行業(yè)被視為這一領(lǐng)域的邏輯起點(diǎn)，這也是 Anthropic 和 OpenAI 重點(diǎn)投入的方向。金融行業(yè)具備極高的人均利潤和對(duì)生產(chǎn)力工具強(qiáng)烈的付費(fèi)意愿，且分析師通常擁有類似開發(fā)者的預(yù)算直接支配權(quán)，清晰的投資回報(bào)率（ROI）使得產(chǎn)品能夠?qū)崿F(xiàn)自我銷售。

從用戶密度來看，美國金融服務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)從業(yè)者超670萬，而全球范圍內(nèi)從事財(cái)務(wù)規(guī)劃與分析（FP&A）、會(huì)計(jì)、審計(jì)及資金管理等泛金融職能的人員約1.5億。這意味著在15.5億電子表格用戶中，約10%屬于這一高價(jià)值、易變現(xiàn)的細(xì)分市場(chǎng)，為AI驅(qū)動(dòng)的 Excel 工具提供了極佳的初始切入點(diǎn)。正如編程領(lǐng)域所證明的，一個(gè)具備大規(guī)模表面積的自服務(wù)、工作流原生工具，其擴(kuò)展速度將快于幾乎任何其他軟件類別。