傳奇交易員江恩到底神不神？兒子揭底、市場存疑，為何信徒依舊

威廉·德爾伯特·江恩（William Delbert Gann）是20世紀上半葉活躍于市場的股票與商品交易員。他最為人所知的，是開發(fā)了一套技術分析方法，其中包括利用幾何學和占星術來預測金融市場。他最著名的技術是江恩角度線（Gann Angles）和江恩扇形線（Gann Fan）。他曾大量撰寫關于自己交易技術的文章與著作，這些內(nèi)容長期以來一直備受爭議，也遭到不少批評。盡管如此，他的許多方法至今仍在被使用。

大多數(shù)熟悉江恩方法的交易者，會直接否定這些看似離奇的技術，但也有人對其深信不疑。與其去評價這些方法本身是否有效，或許更值得做的是了解一下孕育這些方法的那個人——至少，這能讓你在接下來的幾分鐘里，得到一段有趣的閱讀消遣。

江恩的早年經(jīng)歷和交易

江恩于1878年出生在德克薩斯州，是一位農(nóng)民的兒子。作為10個兄弟姐妹中最大的孩子，他大部分少年時期都在農(nóng)場里幫家里干活，幾乎沒有接受過正式教育。他是一個自學成才的人，最初是通過《圣經(jīng)》學會讀寫的。而他后來工作的棉花倉庫，也讓他對商品交易了解頗多。

之后，他搬到了特克薩卡納（Texarkana），并在一家經(jīng)紀公司找到了一份工作。與此同時，他還通過參加商學院夜校繼續(xù)學習，不斷提升自己的交易能力。大約就在這一時期，他與第一任妻子結(jié)婚，并育有兩個孩子。

江恩真正意義上的交易生涯始于1903年。他最初在華爾街交易股票和商品。不久之后，他就不再為別人交易，并在同一年創(chuàng)辦了自己的公司——一家名為W.D. Gann & Company的新經(jīng)紀商。這家公司后來發(fā)展得相當不錯。

據(jù)稱，他最著名的成功之一，是預測了1907年的金融恐慌。這場持續(xù)三周的金融危機引發(fā)了大規(guī)模擠兌，對紐約市銀行體系的流動性造成了嚴重沖擊。這場危機有時也被稱為“尼克博克危機（Knickerbocker Crisis）”。

坊間傳言，江恩在這次危機中賺取了一筆可觀利潤，不過這一說法從未得到證實。順帶一提，有趣的是，一年后，他與第一任妻子離婚，并娶了一位比他小10歲的女性。

江恩的寫作生涯

從1910年那篇30頁的短文《投機：一項有利可圖的職業(yè)》（Speculation: A Profitable Profession）開始，江恩陸續(xù)寫下了許多著作。他的作品跨度很大，從詳細講解交易方法的技術手冊，到科幻小說都有涉獵。

其中一個較為典型的科幻作品是1927年出版的《穿越天空的隧道》（The Tunnel Thru the Air）。有人認為書中描寫的虛構(gòu)戰(zhàn)爭預示了第二次世界大戰(zhàn)以及日本對美國的襲擊。不過需要指出的是，江恩本人并沒有公開聲稱自己做出過這樣的預測。

當然，人們最熟悉的還是他的教育類作品，包括：1930年的《華爾街選股器》（Wall Street Stock Selector）、1936年的《新股票趨勢探測器》（New Stock Trend Detector），以及1941年出版的《如何在商品交易中獲利》（How to Make Profits in Commodities）和《如何通過期權買賣獲利》（How to Make Profits Trading In Puts And Calls）。

江恩的晚年

到了20世紀30年代中期，江恩不僅憑借交易能力建立了聲譽，也開始通過教育材料獲得相當可觀的收入。那時他50歲出頭，購置了多項奢侈品，包括私人飛機和游艇。至于他在1937年與第二任妻子離婚是否與這種奢侈開銷有關，則不得而知。

離婚后，他繼續(xù)專注于交易與寫作，并在1941年成為芝加哥期貨交易所（Chicago Board of Trade）的會員，之后又在1944年迎娶了第三任妻子。

盡管看起來一切順風順水，但他也有一些個人煩惱。其中之一是他在20世紀40年代與兒子約翰·L·江恩（John L. Gant）關系破裂。約翰在戰(zhàn)前和戰(zhàn)后都曾在父親的公司工作，但他們最終因為兩件事分道揚鑣。第一件事，是兒子批評父親將占星術與天文學作為技術分析工具。第二件事則更偏個人層面，據(jù)說兒子強烈反對父親娶了一位比自己小30歲的女性。

后來，江恩賣掉了交易公司，并出售了自己作品的出版版權，隨后搬到了佛羅里達。在那里，他度過了余生，繼續(xù)教授交易課程，課程費用最高可達5,000美元——按今天的標準，大約相當于50,000美元。

威廉·德爾伯特·江恩的遺產(chǎn)

正如本文開頭提到的那樣，江恩的許多方法至今仍在使用，尤其是江恩角度線與江恩扇形線。不過，無論是他的私生活還是他的職業(yè)成果，都并非毫無爭議。

盡管他被認為曾做出過高度準確的預測，但據(jù)其兒子所說，江恩并無法依靠交易養(yǎng)家糊口。相反，他的主要收入來源被認為是那些收費極高的交易課程。

另一方面，也必須指出：這類批評的依據(jù)，主要來自他兒子的一次采訪，而眾所周知，他與父親的關系并不好。因此，這些指控也未必完全客觀。同時，也完全有可能，江恩的傳奇被一些逐利者大幅渲染夸大，以便在今天仍能繼續(xù)出售他的課程。

至于威廉·德爾伯特·江恩的交易技術到底有多好，我們未來也許會進一步深入討論。就目前而言，我們對金融占星的建議是：別用你的星座運勢來做交易決策。

市場對江恩理論及其個人的評價

市場的評價大致分為三類，認可其影響力與工具價值、贊賞其把“時間因素”引入技術分析、同時承認其體系偏“玄學化/難以驗證”帶來的爭議。

1. 對江恩本人：被視為“技術分析史上的傳奇型人物”

市場里對江恩最常見的正面標簽是：神秘、早期頂級交易員/預測者、技術分析先驅(qū)之一。很多主流科普會把他放在“技術分析發(fā)展史”里，強調(diào)他在20世紀初就提出把時間納入市場研究的思路（江恩稱“Market Time Factor”），并因此被視為早期技術分析的代表人物之一。

你會發(fā)現(xiàn)，哪怕不站隊“江恩到底神不神”，多數(shù)資料仍承認——他在交易史與技術分析史里，確實有“開宗立派”的地位。

2. 對江恩理論：認可點主要集中在“結(jié)構(gòu)化的圖表工具 + 時間/價格的聯(lián)動思維”

市場對江恩理論的“客觀評價”，往往不在于“百分百預測”，而在于它提供了一套可落地的分析框架：

? 江恩角度線/江恩工具被廣泛當作“支撐阻力與趨勢強弱”的幾何刻度。很多技術分析入門與工具型文章會把江恩角度線視為：用于觀察趨勢、潛在拐點、動態(tài)支撐阻力的工具集合。

? “時間維度”是江恩體系最被認可的貢獻之一。相較只盯價格形態(tài)，江恩強調(diào)時間周期與市場節(jié)奏，這一點在很多介紹中被反復提及，認為它讓技術分析從“只看形”擴展到“形 + 節(jié)奏”。

? 影響力延續(xù)至今：在交易教育與各種市場里仍有人使用。不少面向交易者的教育/經(jīng)紀商內(nèi)容會強調(diào)江恩方法“至今仍被使用”，并把它當作一類經(jīng)典技術分析方法繼續(xù)傳播。

3. 交易圈的“現(xiàn)實派肯定”：江恩最被抄走的，其實是交易紀律與規(guī)則

除了幾何與周期，交易圈里對江恩更“接地氣”的好評常落在：交易規(guī)則、風險控制、順勢與紀律（例如常被轉(zhuǎn)述的“交易規(guī)則”體系）。即使不完全接受其預測體系，很多人仍認可這些原則的實用性。

總結(jié)

為什么江恩會同時“被推崇又被懷疑”？如果你說“市場對江恩的評價”，繞不開一個事實，江恩屬于那種粉絲很鐵、質(zhì)疑也很硬的交易人物。

爭議點主要是，可驗證證據(jù)與可重復性不足。一些評論會指出，關于江恩交易業(yè)績、方法細節(jié)的可驗證材料有限，因此“傳奇色彩”與“缺乏硬證據(jù)”的張力長期存在。

所以更準確的市場共識是，江恩的“影響力”很確定；江恩體系的“可證偽/可復現(xiàn)程度”則見仁見智。

市場普遍認為，江恩是技術分析史上極具影響力的傳奇人物之一，其理論最大的價值在于把市場研究做成一套“價格×時間”的結(jié)構(gòu)化工具（如江恩角度線等），并在交易教育圈持續(xù)流傳；同時，因為其體系晦澀、證據(jù)鏈不夠硬，導致他長期處在“被崇拜與被質(zhì)疑并存”的位置。