1400多萬(wàn)關(guān)聯(lián)方借款收不回來(lái)，獐子島靠“賣賣賣”能扭虧嗎？

2025年12月，獐子島向關(guān)聯(lián)方出售多個(gè)資產(chǎn)“回血”，轉(zhuǎn)讓價(jià)款合計(jì)5800多萬(wàn)元，超過(guò)前三季度虧損額。但與此同時(shí)，一筆1400多萬(wàn)元的關(guān)聯(lián)方借款收不回來(lái)，公司還因此受到雙重監(jiān)管。

來(lái)源：攝圖網(wǎng)

上千萬(wàn)財(cái)務(wù)資助收不回來(lái)，欠債關(guān)聯(lián)方持續(xù)虧損

2026年1月20日，獐子島集團(tuán)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：獐子島；證券代碼：002069.SZ）收到大連證監(jiān)局下發(fā)的《行政監(jiān)管措施決定書》。

經(jīng)查，2025年12月10日，獐子島對(duì)參股公司大連普冷獐子島冷鏈物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱：普冷獐子島）的財(cái)務(wù)資助到期未能收回，但獐子島未及時(shí)履行信息披露義務(wù)，直到2026年1月15日才披露上述逾期情況。

對(duì)此，大連證監(jiān)局對(duì)獐子島及公司董事長(zhǎng)劉德偉、董事會(huì)秘書閻忠吉出具警示函，深交所也對(duì)獐子島、劉德偉、閻忠吉下發(fā)監(jiān)管函。

普冷獐子島原名“大連獐子島中央冷藏物流有限公司”，是獐子島的控股子公司，持股比例為88.75%。2020年，獐子島以2047.5萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)剩余11.25%的少數(shù)股權(quán)，同時(shí)向普冷國(guó)際有限公司轉(zhuǎn)讓75%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格約1.37億元。轉(zhuǎn)讓完成后，獐子島持有普冷獐子島25%股權(quán)，不再將其納入合并報(bào)表范圍。

雖然工商變更已經(jīng)完成，但截至2023年末，獐子島僅收到1.18億元轉(zhuǎn)讓價(jià)款。公司稱，因尚未全部達(dá)成《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的條件，尾款1854.50萬(wàn)元暫未收回。對(duì)于該筆欠款，獐子島當(dāng)期按30%的比例計(jì)提壞賬準(zhǔn)備556.35萬(wàn)元。

2024年12月，獐子島臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于向參股公司提供借款暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，同意公司以股東借款的方式向普冷獐子島提供1450.87萬(wàn)元的財(cái)務(wù)資助。該筆資助資金來(lái)源正是公司的應(yīng)收剩余尾款。

隨后，獐子島在2024年年報(bào)中將前期計(jì)提的556.35萬(wàn)元壞賬準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。

根據(jù)雙方簽署的《貸款協(xié)議》，該次借款期限為一年，年利率為6.08%，借款用途限定為普冷獐子島的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。協(xié)議約定，普冷獐子島應(yīng)于借款到期日一次性償還全部本金及相應(yīng)利息。若發(fā)生逾期，則自逾期之日起，以逾期金額為基數(shù)，按每日萬(wàn)分之一的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)收罰息。

借款到期日為2025年12月10日，但截至2026年1月16日，普冷獐子島仍未能按照《貸款協(xié)議》的約定，向獐子島歸還上述借款的本金及相應(yīng)罰息。獐子島表示，已正式向普冷獐子島發(fā)出催款函，同時(shí)將啟動(dòng)對(duì)普冷獐子島的專項(xiàng)審計(jì)，全面評(píng)估其資產(chǎn)狀況、負(fù)債結(jié)構(gòu)及實(shí)際償債能力。

獐子島披露，普冷獐子島主要業(yè)務(wù)包括報(bào)關(guān)業(yè)務(wù)、保稅倉(cāng)庫(kù)經(jīng)營(yíng)、海關(guān)監(jiān)管貨物倉(cāng)儲(chǔ)服務(wù)、進(jìn)出口代理、貨物進(jìn)出口業(yè)務(wù)。2024年、2025年上半年，普冷獐子島分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2697.51萬(wàn)元、1950.68萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1717.83萬(wàn)元、-691.93萬(wàn)元，持續(xù)虧損。

年底多次向關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款覆蓋前三季度虧損

獐子島主要布局海珍品種業(yè)、海水增養(yǎng)殖業(yè)、海洋食品研發(fā)與加工為主體的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，兼顧冷鏈物流、漁業(yè)裝備等產(chǎn)業(yè)。

公司曾因“扇貝跑了”聞名。2014年起，公司多次以扇貝因自然災(zāi)害死亡或“跑路”為由，宣布巨額虧損，后被證監(jiān)會(huì)查明實(shí)際為公司系統(tǒng)性財(cái)務(wù)造假行為。其中，2016年虛增利潤(rùn)1.31億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的158.11%；2017年虛減利潤(rùn)2.79億元，占當(dāng)期披露利潤(rùn)總額的38.57%。

最近幾年，公司收入連續(xù)下滑，凈利潤(rùn)掙扎在盈虧線上。2022年至2024年，獐子島營(yíng)業(yè)收入分別為20.21億元、16.77億元、15.83億元，歸母凈利潤(rùn)分別為393.65萬(wàn)元、858.82萬(wàn)元、-2191.26萬(wàn)元。

獐子島表示，2024年受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等影響，公司部分產(chǎn)品銷量和價(jià)格下降，存量客戶訂單數(shù)量減少，新客戶數(shù)量增長(zhǎng)緩慢，導(dǎo)致公司部分產(chǎn)品收入和毛利未達(dá)預(yù)期。

2025年前三季度，獐子島營(yíng)業(yè)收入同比下滑7.14%至10.83億元，歸母凈利潤(rùn)同比增虧30.79%至-3237.34萬(wàn)元。

截至2025年9月底，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.56%，流動(dòng)比率（0.82倍）、速動(dòng)比率（0.44倍）都明顯低于正常水平。公司賬上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為5.59億元，而短期借款達(dá)16.87億元。

2025年12月，獐子島開啟“賣賣賣”模式，多次轉(zhuǎn)讓公司資產(chǎn)，交易對(duì)手均為關(guān)聯(lián)方。

其中12月6日，獐子島發(fā)布公告稱，擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將大連獐子島船舶制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱：獐子島船舶）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至大連海發(fā)文旅產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱：海發(fā)文旅）。該次交易價(jià)格依據(jù)評(píng)估值確定為812.74萬(wàn)元，評(píng)估增值率為264.87%。

獐子島船舶主要從事玻璃鋼漁船、作業(yè)船、游艇、釣魚船、浮橋及零配件的設(shè)計(jì)、制造、加工、銷售、維修等業(yè)務(wù)。2024年、2025年前三季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1695.22萬(wàn)元、1047.27萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-67.83萬(wàn)元、-145.52萬(wàn)元。截至2025年9月底，其凈資產(chǎn)為-492.97萬(wàn)元。

大連獐子島海洋發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：海發(fā)集團(tuán)）為交易對(duì)手海發(fā)文旅的控股股東，同時(shí)為獐子島的間接控股股東，因此該次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

12月13日，獐子島再次官宣，公司擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)海縣獐子島、褡褳島和小耗島附近的七宗海域使用權(quán)，受讓方為海發(fā)集團(tuán)及其下屬子公司大連鹽化集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：鹽化集團(tuán)）。其中，鹽化集團(tuán)為公司的直接控股股東。

該七宗海域使用權(quán)均已取得海域使用權(quán)證，面積合計(jì)786.2公頃，用海方式為開放性養(yǎng)殖（海面），目前處于閑置狀態(tài)。該資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為3844萬(wàn)元，交易價(jià)款為3844萬(wàn)元（含稅）。

獐子島表示，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，此次轉(zhuǎn)讓海域使用權(quán)預(yù)計(jì)可回收流動(dòng)資金4013萬(wàn)元（含回收出資海域已繳納的海域使用金），增加凈資產(chǎn)約3626萬(wàn)元，預(yù)計(jì)對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生積極影響。

同日，獐子島還發(fā)布公告稱，公司擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式轉(zhuǎn)讓部分低效閑置資產(chǎn)，受讓方仍為海發(fā)文旅。轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包括公司原育苗二廠的土地使用權(quán)、房屋建筑物、構(gòu)筑物等。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評(píng)估價(jià)值為1155.51萬(wàn)元，交易價(jià)款為1155.51萬(wàn)元（含稅）。

獐子島預(yù)計(jì)，該次交易可回收流動(dòng)資金1155.51萬(wàn)元，預(yù)計(jì)增加歸母凈資產(chǎn)約737萬(wàn)元，但該次交易完成時(shí)間、轉(zhuǎn)讓收益能否計(jì)入2025年度存在不確定性。

值得注意的是，上述三筆交易價(jià)款合計(jì)5812.25萬(wàn)元，超過(guò)公司2025年前三季度歸母凈利潤(rùn)的虧損額。而在2024年，公司非經(jīng)常性損益接近9066萬(wàn)元，主要是非流動(dòng)性資產(chǎn)處置損益8160萬(wàn)元。