A股:證監會出手，耐心資本加碼，上期所再調整漲跌板，市場如何走

大家周末好！

2026年已經過去三周交易時間了，1月份僅剩下最后一周的交易時間了！

在過去三周當中，其中上證指數收漲4.22%，深證指數收漲6.76%，創業板指數上漲4.57%，面對這樣的一個漲幅，其實已經很不錯了，可以說是開門大紅。

指數雖然表現不差，但是個股卻出現了很大的分化，而且今年與往年有著非常明顯的差異！

進入2026年以來，首周的交易日時間可以說是市場普漲，無論是大盤股還是中小盤股，市場普漲，基本上持有任何一個板塊，投資者都是可以掙錢的，而且漲幅還是相對比較明顯的。

但是進入第二周以來，市場已經逐步開始出現分化，而進入第三周之后，市場的分化就非常的明顯了。

如果在過去三周當中，我們持有的是中小盤股，今天開年就會有很不錯的一個收益，而如果我們持有的是大盤股、藍籌股，截止目前不僅出現了收益的回撤，甚至還可能出現虧損的情況，因為市場上主要寬基指數已經連續出現走弱的情形。

面對這樣的市場走勢，接下來可能持續的分化，此時我們就要做好兩手準備:

1，我們持續看好我們持有的行業或者個股，比如我們當下持有的是大藍籌股，就是看好市場的價值投資，無論短期內如何調整，我們都不擔心未來的表現。

如果是這樣的話，我們就繼續耐心持有手中個股就可以了，調整好自己的心態，不要被市場其他方面所影響。

2，我們沒有時間選擇個股，也沒有足夠的專業和精力，投入到研究個股上面。

其實，面對這樣的情形，我們在此前就曾多次強調，可以適當配置寬基指數的最穩的就是跟蹤大盤、深證等相關ETF。

因為我們發現，無論是大盤股走強還是中小盤股走強，最終指數的表現都不會差，雖然近期市場出現了分歧，但是指數并沒有下跌，基本上還是處于年內的高位，一個月內超過4%的漲幅，這個收益其實還是非?？捎^的。

做投資有這樣一句話，“快就是慢，慢就是快”，我們不能總是想著去賺快錢，快錢是不容易守住的，因為賣了之后還要尋找新的標的，除非每次都能夠正確，否則前期的努力就可能白費了。

但是指數不同，整體趨勢向上，而且具有韌性，對于當下市場來說，可以說進可攻退可守，而且最終能夠跑贏指數的投資者，是很小一部分的。

所以，當前位置自己的投資策略以及資產配置，將直接決定在未來的投資結果。

接下來讓我們一起關注幾則市場消息！

1，證券業迎監管密集“亮劍”，開年不足月14張罰單落地！

2026年開年不到一個月，證券行業迎來密集監管“亮劍”，截至1月23日，監管累計下發罰單超14張，波及萬和證券、華泰證券、浙商證券等11家券商，9名相關責任人被追責，違規問題集中在IPO保薦、兩融業務、持續督導、違規炒股等重點環節。

其中，華林證券遼寧分公司因不相容崗位未有效分離遭警示，浙商證券杭州分公司因賬戶實名制管理不到位等問題，其核心業務條線高管林長富、應文敏被采取出具警示函措施，釋放出監管從嚴、合規為先的強烈信號。

此次開年密集監管行動，是監管層壓實券商合規責任、筑牢行業風險防線的重要舉措，通過精準追責到個人、覆蓋多業務環節的違規整治，將有效推動券商強化內部管控，規范業務操作，降低行業系統性風險。

對A股市場而言，這一趨勢將提升證券行業的規范性與穩健性，增強市場參與者的信心；對券商行業來說，將加速行業分化，具備完善合規體系、穩健經營能力的頭部券商將更具競爭力，而中小券商則面臨更大的合規整改壓力，行業整體將向高質量發展轉型。

2，“耐心資本”再加碼：國壽135億參設兩大股權基金，深耕養老與AI！

1月23日，中國人壽宣布將與關聯方分別成立兩只基金：一是認繳出資84.915億元的北京國壽養老產業股權投資基金二期，聚焦存量養老不動產并購與新增養老項目拓展，構建“產品-服務-支付-投資”康養生態；二是認繳出資40億元的匯智長三角（上海）私募基金合伙企業，重點投向人工智能、集成電路和生物醫藥三大先導行業的科技創新企業，以“耐心資本”助力養老產業升級與科技創新。

此次中國人壽加碼“耐心資本”的布局，是保險資金服務實體經濟、助力新質生產力發展的重要舉措。在養老產業領域，通過輕重資產結合的模式整合產業鏈資源，既能緩解養老供給不足的痛點，也能為保險資金提供長期穩定的收益來源；在科創領域，長期資金的注入將為人工智能等前沿行業提供關鍵的資本支持，加速技術落地與產業升級。

對A股市場而言，這一趨勢將帶動養老產業、人工智能、生物醫藥等相關板塊的關注度提升，具備核心技術與場景優勢的企業有望獲得更多資本青睞；對保險行業來說，也為保險資金探索長期價值投資、破解行業共性難題提供了新路徑。

3，上期所調整鎳等期貨合約漲跌停板和交易保證金比例！

1月23日，上期所宣布自1月27日結算時起，調整鎳、氧化鋁、鉛、鋅、不銹鋼等期貨合約的漲跌停板幅度和交易保證金比例：鎳期貨漲跌停板幅度調至10%，氧化鋁、鉛、鋅調至8%，不銹鋼調至6%，各類合約的套保與一般持倉保證金比例也同步上調。

此次調整正值滬鎳午后大幅拉升、印尼鎳礦配額政策引發市場波動的背景下，也是上期所推進“上海價格”國際化、接軌國際交易所規則的舉措之一。

此次上期所調整相關期貨合約的漲跌停板和保證金比例，是應對市場波動、防范交易風險的重要舉措，既能在鎳等品種供需格局變化、價格波動加劇時，通過提高交易成本抑制過度投機，維護市場平穩運行，也能推動期貨規則與國際接軌，增強“上海價格”的國際影響力。對期貨市場而言，這一調整將強化風險防控能力，保護投資者權益。

對A股相關板塊來說，鎳、不銹鋼等品種的價格波動收斂，有望緩解上游資源企業的業績波動，而政策驅動下的鎳供給變化，也將為新能源、有色金屬等板塊帶來結構性機會。

4，嚴重財務造假！*ST長藥，擬強制退市！

1月23日，*ST長藥收到證監會《行政處罰決定書》，經查該公司在2021年至2023年期間，通過子公司虛增收入和利潤、未合理確認工程項目損失等方式，連續三年虛增營業收入與利潤總額，構成嚴重財務造假，被證監會處以100萬元罰款，深交所同時對其啟動強制退市程序，這也是2026年開年以來又一例因重大違法被強制退市的案例。

此次*ST長藥因嚴重財務造假被強制退市，是監管層“零容忍”打擊證券違法、凈化市場生態的重要體現，不僅通過退市機制清除了市場“害群之馬”，也向市場傳遞了“財務造假必受嚴懲”的強烈信號。

對A股市場而言，這一舉措將強化退市威懾力，推動上市公司更加重視信息披露質量與合規經營，保護中小投資者合法權益；對投資者來說，也將進一步提升風險意識，促使其更關注公司基本面，減少對績差股、問題股的投機炒作，助力市場向價值投資轉型。

市場走勢分析！

1，首先從資金面來說，在過去一周行情當中，資金主要呈現了大幅流出，特別是對于寬基ETF來說，比如滬深300ETF、上證50ETF等均出現較為明顯的流出。

資金，對于一個市場來說是非常重要的，市場行情也通常是由資金所推動，所以接下來我們需要重點關注資金的流向，如果持續流出，我們還是要提高風險意識的。

2，從技術面來說，無論是周線還是日線來說，當前市場的走勢還是比較健康的，市場連續出現縮量十字星，且在最后兩個交易日上漲時，也伴隨著成交量的放大的。

所以，從技術面來說，下周市場的前半周我覺得是不用過于擔心市場走壞的。

3，我們都知道目前上證50、富時A50股指期貨已經與市場的整體走勢形成背離了，而這樣的走勢是難以持續的，所以本周跌幅比較明顯的，下周大概率會走出修復的行情。

如果上證50、滬深300走強，那么大盤的表現不會差的，但是我們要的又是慢牛行情，所以此時可能就會再次分化，漲指數跌個股的走勢。

當然，如果上證50、滬深300走弱，而市場的背離持續擴大的可能性也不大，此時市場可能走弱，而大盤一旦走弱，那么市場的整體恐怕就不會太樂觀了。

綜上所述，對于下周上半周而言，我們可以繼續保持樂觀，而下半周我們就需要根據市場的實際情況來進行判斷了！

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