中國爭奪金屬定價權(quán)，上海發(fā)起關(guān)鍵一擊

圖源：東方財富網(wǎng)

1月20日

上海市委金融辦正式發(fā)布

《加強(qiáng)期現(xiàn)聯(lián)動提升

有色金屬大宗商品能級行動方案》

《方案》以十八項(xiàng)具體措施

旨在通過強(qiáng)化期貨與現(xiàn)貨市場聯(lián)動

全面抬升上海有色金屬市場的

資源配置能級

并劍指“提升全球定價影響力”

這一核心戰(zhàn)略目標(biāo)

為上海國際金融中心及貿(mào)易中心建設(shè)

注入新動能

官方解讀指出

此輪改革將秉持

“高水平制度型開放”原則

不斷擴(kuò)大上海期貨市場的國際“朋友圈”

關(guān)鍵路徑包括

逐步將符合條件的有色金屬商品期貨

期權(quán)品種納入對外開放范圍

并同步配套完善業(yè)務(wù)細(xì)則

同時

方案明確提出

將探索“跨境交割”機(jī)制創(chuàng)新

在風(fēng)險可控前提下

推動落地境外設(shè)庫跨境交割

新型業(yè)務(wù)模式

以實(shí)質(zhì)性便利國際投資者和產(chǎn)業(yè)客戶

參與“上海市場”

市場分析：從“中國價格”到“全球價格”的躍升機(jī)遇

這份方案的出臺，被市場普遍視為中國深化大宗商品市場改革、主動參與全球定價權(quán)競爭的關(guān)鍵一步。其背后蘊(yùn)藏的商業(yè)機(jī)會與深遠(yuǎn)影響，正在引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈與資本市場的廣泛關(guān)注。

市場規(guī)模與定價權(quán)：增量資金與制度紅利共舞

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著更多有色金屬期貨期權(quán)品種向國際投資者敞開大門，將吸引大量海外產(chǎn)業(yè)資本、投資基金及貿(mào)易商涌入。

這不僅將為上海期貨交易所帶來顯著的交易量增長和流動性提升，更意味著“上海價格”將在更大程度上反映全球供需基本面，其國際權(quán)威性將得到質(zhì)的飛躍。上海有望與倫敦、紐約等傳統(tǒng)定價中心形成更緊密的互動與競爭格局。

企業(yè)風(fēng)控與成本管理：套期保值工具將更“趁手”

對于國內(nèi)數(shù)以萬計的有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)而言，市場的深度開放與產(chǎn)品體系的完善，將使其風(fēng)險管理工具箱更為豐富和高效。

生產(chǎn)商可以通過賣出期貨鎖定未來銷售價格，抵御下行風(fēng)險；加工企業(yè)則能通過買入期貨鎖定原材料成本，平滑利潤曲線。

特別是“跨境交割”模式的探索，將極大便利涉及進(jìn)出口業(yè)務(wù)企業(yè)的實(shí)物交割與套保操作，提升其在國際貿(mào)易中的競爭力與定價話語權(quán)。

產(chǎn)業(yè)升級與消費(fèi)傳導(dǎo)：以金融力量驅(qū)動高質(zhì)量發(fā)展

“上海價格”影響力的增強(qiáng)，預(yù)計將對國內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生“良幣驅(qū)逐劣幣”的倒逼效應(yīng)。為獲得更優(yōu)的期貨定價和交割品級，生產(chǎn)企業(yè)將更有動力投入技術(shù)研發(fā)與質(zhì)量控制，從而帶動國產(chǎn)有色金屬整體質(zhì)量提升。

從消費(fèi)端看，雖然短期內(nèi)原材料價格波動可能傳導(dǎo)至家電、汽車等終端產(chǎn)品，但長期而言，產(chǎn)業(yè)鏈效率提升與風(fēng)險管理的優(yōu)化，有助于平抑價格劇烈波動，為消費(fèi)者提供更穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的最終產(chǎn)品選擇。

投資者策略：把握雙重阿爾法機(jī)會

對于敏銳的投資者，這一變革帶來了多維度機(jī)會。在期貨市場，可關(guān)注國內(nèi)外價差套利、基于宏觀與產(chǎn)業(yè)趨勢的趨勢跟蹤策略，以及利用期權(quán)構(gòu)建更為靈活的風(fēng)險收益組合。在股票市場，有色金屬全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭公司、以及為期貨市場國際化提供技術(shù)、清算與服務(wù)支持的金融科技與券商機(jī)構(gòu)，均有望從市場擴(kuò)容與活躍度提升中受益。專家建議，投資者在布局相關(guān)機(jī)會時，需密切關(guān)注具體品種開放節(jié)奏、國際資金流向及全球宏觀經(jīng)濟(jì)周期，做好風(fēng)險管理。

分析認(rèn)為，《行動方案》的落地，標(biāo)志著上海在構(gòu)建“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)”的新發(fā)展格局中，正通過金融市場的制度型開放，夯實(shí)大宗商品領(lǐng)域的戰(zhàn)略支點(diǎn)。“上海價格”的未來，已不單是一個區(qū)域性交易指標(biāo)，更將成為全球資源配置與風(fēng)險管理體系中不可或缺的一環(huán)。

澳門應(yīng)架起中葡貿(mào)易的金融橋梁

未來澳門應(yīng)從戰(zhàn)略定位出發(fā)，充分發(fā)揮“中國與葡語國家商貿(mào)合作服務(wù)平臺”的獨(dú)特優(yōu)勢，主動對接上海有色金屬期貨市場開放的歷史機(jī)遇。

可重點(diǎn)推動以下方向：

1. 創(chuàng)新金融中介服務(wù)，利用澳門自由港制度開發(fā)掛鉤“上海價格”的離岸風(fēng)險管理產(chǎn)品，為巴西、安哥拉等資源輸出國的礦業(yè)企業(yè)提供套期保值解決方案。
2. 建設(shè)期現(xiàn)聯(lián)動支點(diǎn)，協(xié)同橫琴倉儲設(shè)施探索成為上海期貨跨境交割的華南樞紐，拓展大宗商品倉單融資等衍生服務(wù)。通過將傳統(tǒng)貿(mào)易服務(wù)平臺功能向金融衍生品服務(wù)領(lǐng)域延伸

通過將傳統(tǒng)貿(mào)易服務(wù)平臺功能向金融衍生品服務(wù)領(lǐng)域延伸，澳門不僅能分享中國大宗商品定價權(quán)提升的制度紅利，更可實(shí)質(zhì)性鞏固在“一帶一路”特別是葡語系國家市場中的“超級聯(lián)系人”地位，實(shí)現(xiàn)從商貿(mào)橋梁向金融服務(wù)樞紐的能級躍升。

*聲明：本文基于公開數(shù)據(jù)和信息整理分析，旨在提供市場概覽與邏輯梳理，不構(gòu)成任何具體的投資建議或操作指引。金融市場風(fēng)險巨大，投資需謹(jǐn)慎。本文由《澳門商報》產(chǎn)業(yè)觀察組撰寫，轉(zhuǎn)載請注明出處。

編輯：Thea、Kiki、林海玥（實(shí)習(xí)）

轉(zhuǎn)載請標(biāo)注來源：澳商圈

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