兩外協廠商或指向公司員工，彌富科技IPO還有哪些疑點？

彌富科技正在沖擊北交所上市。公司與部分供應商、客戶關系“曖昧”，商務部員工與主要外協廠商的實控人同名。此外，彌富科技實控人夫婦離婚又復婚，控制權穩定性引起監管關注。公司或與關聯方共用財務人員，多處信披數據“打架”。

彌富科技（874649.NQ）主要產品包括流體管路系統快插接頭、通類接頭、閥類等連接件、管夾等緊固件、傳感器以及導軌等塑料產品，產品可適用于新能源汽車及傳統燃油汽車等領域。

報告期各期（2022—2024年及2025年1—6月），彌富科技分別實現營業收入1.38億元、2.02億元、2.73億元、1.52億元，歸屬凈利潤分別為3634.18萬元、5816.74萬元、7622.42萬元、4090.85萬元，前五大客戶的銷售占比分別為69.01%、69.60%、65.42%、61.34%。

來源：攝圖網

與供應商、客戶深度聯動，外協廠商實控人與公司員工同名

彌富科技外協加工主要包括兩種情形，一種為委托加工，另一種為委外加工。委外加工情形下，由委外廠商自行采購或由彌富科技向其出售原材料，同時彌富科技提供生產需要的模具及技術支持，由委外廠商生產部分零部件或半成品。

南通佰錦模塑有限公司（以下簡稱：南通佰錦）為彌富科技委外加工主要外協廠商，周麗華、錢王杰各持有南通佰錦50%的股份，為公司實際控制人。報告期各期，彌富科技對南通佰錦的采購金額分別為110.53萬元、124.74萬元、112.46萬元、47.09萬元。

值得注意的是，據法律意見書，“周麗華”為彌富科技商務部員工，同時通過員工持股平臺嘉善森博間接持有彌富科技股份。

此外，彌富科技在掛牌審核問詢時曾披露，南通佰錦由周麗娟、錢王杰各持股50%。但據工商信息，彌富科技自成立以來并未發生過工商變更，不存在叫做周麗娟的歷史股東。

工商信息還顯示，錢王杰曾控制上海郝一模具有限公司（以下簡稱：郝一模具），周麗華任該公司監事。郝一模具的工商年報通信地址曾與上海嘉碩精密模塑有限公司相同，后者同樣出現在彌富科技招股書中，為委托加工主要供應商。

事實上，彌富科技還與其他供應商、客戶關系“曖昧”。

太倉澤友精密設備有限公司（以下簡稱：太倉澤友）為彌富科技供應商，報告期內，彌富科技主要向太倉澤友及其子公司采購生產裝配環節所需的組裝生產線、相應的產品檢測設備及金屬配件等原材料物資，2022—2024年采購金額分別為549.56萬元、1178.71萬元、666.3萬元。

問詢回復顯示，2021年4月，彌富科技實際控制人之一王乃軍入股太倉澤友，入股后交易金額大幅增加，且彌富科技原董事周鼎入職太倉澤友子公司太倉佐運擔任總經理；太倉澤友原持股25%的股東王友忠于2024年7月退股后加入彌富科技。

此外，鵬翎股份（300375.SZ）為彌富科技主要客戶，報告期各期的銷售金額分別為1347.71萬元、2985.29萬元、4102.96萬元、2290.46萬元。

2024年6月，鵬翎股份通過嘉興頎景入股彌富科技，間接持有彌富科技6.61%股份，當年彌富科技對鵬翎股份的銷售金額同比增長37.44%。

彌富科技與銷售相關的信息披露也有令人疑惑之處。

豐茂股份（301459.SZ）招股書顯示，2022年豐茂股份對彌富科技的采購金額為156.35萬元、銷售金額為14.48萬元。但彌富科技招股書顯示，彌富科技2022年向豐茂股份的銷售金額為143.26萬元、采購金額為14.48萬元。

實控人夫婦離婚又復婚，關聯方資金拆借現兩套數據

截至招股書簽署日，顧強直接持有彌富科技44.37%的股份，為公司控股股東。顧強父親顧留貴直接持有彌富科技12.12%的股份；顧強配偶王乃軍直接持有彌富科技20.31%的股份，同時通過上海森酉、嘉善森博間接控制彌富科技9.51%的股份，合計控制彌富科技29.82%的股份。

上述三人直接及間接控制彌富科技86.31%的股份，為公司實際控制人。

掛牌申請期間，實控人的婚姻狀況曾被監管關注。公開信息顯示，2020年4月，顧強與王乃軍離婚；2020年4月至2023年8月，顧強存在婚姻史；2023年12月，顧強和王乃軍辦理復婚登記。掛牌審查部曾問詢顧強、王乃軍婚姻狀況是否會影響公司控制權穩定。

彌富科技回復稱，自簽署一致行動協議以來，顧強和王乃軍嚴格執行協議內容，不存在違背協議約定而產生糾紛的情況。在顧強與王乃軍離婚期間，顧強仍然控制公司最多的表決權，兩人的婚姻狀況并未使公司的表決權順位發生變化，不影響公司的控制權穩定。

值得注意的是，彌富科技與關聯方或許存在財務上的混同。

例如，森樂生物科技（嘉善）有限公司（以下簡稱：森樂生物）由顧強持股66%，曾用名為“彌富生物科技（浙江）有限公司”。報告期內，森樂生物向彌富科技租賃廠房用于生產。工商信息顯示，森樂生物科技年報聯系電話與彌富科技一致，聯系郵箱co***cc@yatomi-china.com與彌富科技子公司彌富新能源一致，聯絡員為秦超。

據招股書，“秦超”為彌富科技前監事，任彌富新能源財務會計。

此外，上海八泱企業管理有限公司為彌富科技實際控制人顧強及王乃軍女兒顧明珠控制的企業，其聯系電話對應的支付寶賬戶歸“秦超”所有，聯系郵箱也是上述郵箱。

疊生（上海）貿易有限公司受彌富科技實控人王乃軍控制，工商信息顯示，報告期內“秦超”曾任其財務負責人。

彌富科技披露的關聯方現金流也存在矛盾。

招股書“關聯方資金拆借”處顯示，2022年、2023年，彌富科技分別向關聯方拆出資金128.51萬元、528.99萬元，分別收回56.02萬元、704.22萬元。但據收到/支付的其他與投資活動有關的現金，彌富科技2022年、2023年支付的關聯方資金拆借現金分別為121.27萬元、527.65萬元，收到的分別為54.92萬元、714.26萬元。

信披矛盾不止于此。例如，彌富科技不同版本招股書間的固定資產信息也出現“前后不一”的情況。

招股書（上會稿）“主要固定資產情況”處顯示，彌富科技4臺組裝測試設備賬面原值為624.63萬元，但招股書（申報稿）披露為593.02萬元。焊接設備、注塑機集中供料系統也存在類似情況。

專利數量落后于同行，募投規模突降20%

作為浙江省專精特新中小企業、國家級高新技術企業，彌富科技2022年至2024年研發投入金額由633.24萬元增長至1153.66萬元，占營業收入的比例均超4%。但截至2025年10月23日，彌富科技已獲授權發明專利僅4項，且其中兩項分別于2017年6月、2018年7月申請，相對久遠。

對比可比公司，截至2024年末，彌富科技可比公司標榜股份擁有境內有效發明專利17項；截至2025年6月末，可比公司溯聯股份擁有發明專利35項。

此外，據《專利法》，同樣的發明創造只能授予一項專利權。同一申請人同日對同樣的發明創造既申請實用新型專利又申請發明專利，先獲得的實用新型專利權尚未終止，且申請人聲明放棄該實用新型專利權的，可以授予發明專利權。

2018年7月18日，彌富科技同時申請“尼龍管快插結構”發明專利和實用新型專利。兩項專利均已獲得授權，都列示于公司招股書中。

彌富科技本次北交所上市申請于2025年6月獲得受理。根據招股書（申報稿），公司計劃募資2億元。

2026年1月5日，彌富科技對募投項目進行調整，根據公司發展規劃及經營需要，募集資金總額由2億元調整為15935萬元，下調幅度超過20%。其中，用于汽車快接插頭及傳感器技改擴產項目的資金由15000萬元調整為10935萬元。