A股：要準(zhǔn)備好了，明天（1月22日），不出意外要這么走了

近期，A股短線有下跌的征兆，昨天，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)率先跌破3300點(diǎn)，而滬指則在4100點(diǎn)附近展開(kāi)震蕩。市場(chǎng)的整體趨勢(shì)從全面上漲轉(zhuǎn)向結(jié)構(gòu)性分化，導(dǎo)致股市短期大幅上漲的預(yù)期有所降溫。

盡管成交額依然保持在2萬(wàn)億元以上，但如果滬指無(wú)法有效突破4200點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也未能迎來(lái)強(qiáng)勁反彈，成交額可能會(huì)進(jìn)一步減少。這表明，當(dāng)前市場(chǎng)正處于多空雙方激烈博弈的關(guān)鍵時(shí)期，空方在短期交易中占據(jù)了一定優(yōu)勢(shì)。

牡丹認(rèn)為，要準(zhǔn)備好了，明天（1月22日），不出意外要這么走了。大盤(pán)在4100點(diǎn)附近可能迎來(lái)重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，這一判斷主要基于以下兩個(gè)方面的因素。

今年，融資余額在持續(xù)增長(zhǎng)后，于1月19日出現(xiàn)了今年首次顯著回落。這反映出在滬指4100點(diǎn)附近的震蕩過(guò)程中，短線投機(jī)資金的熱情因市場(chǎng)未能持續(xù)上漲而有所降溫。

雖然兩融余額曾創(chuàng)下2.7萬(wàn)億元的歷史新高，但目前仍處于高位。融資保證金比例從80%上調(diào)至100%，雖然僅針對(duì)新開(kāi)合約，但這一政策調(diào)整在短期內(nèi)可能會(huì)抑制市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)行為，使得滬指和創(chuàng)業(yè)板的波動(dòng)延續(xù)震蕩格局。

1月份市場(chǎng)出現(xiàn)了不少百元股，顯示出中長(zhǎng)線資金仍在核心資產(chǎn)中抱團(tuán)。但是，A股的短線行情，往往依賴于融資資金等短線資金的參與來(lái)維持活躍度。如果融資余額繼續(xù)回落，可能會(huì)導(dǎo)致滬指在4100點(diǎn)附近的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。

其次，目前已有超過(guò)450家上市公司披露了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中一家公司發(fā)布了年報(bào)。預(yù)喜的公司數(shù)量約為175家，占比僅40%，而預(yù)虧或預(yù)降的公司數(shù)量占比高達(dá)60%。

這表明隨著年報(bào)披露的推進(jìn)，三大股指可能會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)多空分歧和結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)。盡管后續(xù)還有眾多上市公司將披露業(yè)績(jī)，機(jī)構(gòu)資金可能會(huì)積極參與業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)的公司，但業(yè)績(jī)虧損或大幅下滑的公司可能會(huì)加速調(diào)整，導(dǎo)致行情繼續(xù)分化。

牡丹預(yù)計(jì)，當(dāng)前股市在2025年年報(bào)披露期間，成交額已經(jīng)跌破3萬(wàn)億元，三大股指沖高回落的趨勢(shì)明顯。這使得1月份后續(xù)行情既有機(jī)會(huì)，也存在風(fēng)險(xiǎn)。

從融資余額的變化來(lái)看，兩融余額的減少可能會(huì)給三大股指的上漲帶來(lái)壓力，短線調(diào)整的可能性依然存在。而上市公司年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告的披露可能會(huì)加深股市的分歧，部分板塊可能上漲，而部分板塊則可能因業(yè)績(jī)下滑而下跌。

4100點(diǎn)是一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如果能夠穩(wěn)住4100點(diǎn)，市場(chǎng)有望延續(xù)上漲行情，但如果跌破4100點(diǎn)，可能會(huì)跌回4000點(diǎn)，并進(jìn)入較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩調(diào)整期。明天（1月22日），不出意外要這么走了，繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)的震蕩趨勢(shì)波動(dòng)。

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