公積金貸款利率過高，應(yīng)改革定價機制，至少比商貸低100個基點

近期公積金制度改革話題持續(xù)升溫，官方媒體頻頻發(fā)聲釋放改革信號。

在眾多改革維度中，貸款利率定價機制改革尤為迫切。作為專為職工購房設(shè)立的住房保障制度，公積金資源雖逐步擴展至租房、裝修等多場景，但核心仍聚焦于購房貸款領(lǐng)域。

因此，貸款利率是否合理、定價機制是否科學，直接成為衡量制度優(yōu)劣的關(guān)鍵指標。當前定價機制已顯露出明顯滯后性，亟需與時俱進。

回顧歷史，公積金貸款曾以顯著低利率優(yōu)勢成為購房者首選。以筆者購房經(jīng)歷為例，當年首套住房的公積金貸款利率為3.25%，同期各地商業(yè)貸款普遍在4.3%-6%區(qū)間，利差達1-3個百分點，公積金貸款優(yōu)勢顯著。

然而，近年來商貸利率持續(xù)走低，國家兩次下調(diào)商貸固定加點部分，疊加五年期LPR利率多次下調(diào)，商貸利率已大幅壓縮。2024年前存量首套房商貸利率約3.2%，新增首套房商貸最低可至3%以內(nèi)，公積金貸款傳統(tǒng)優(yōu)勢被大幅削弱。

當前公積金貸款利率雖于2026年1月1日起小幅下調(diào)至首套房2.6%，但與商貸利差已收窄至0.2-0.6個百分點。這種微小利差導(dǎo)致部分購房者寧可選擇商貸——在購買房齡較長住房時，商貸對貸款期限限制更寬松，雖利率差異不大，但貸款期限更長反而可能降低月供壓力。

隨著五年期LPR在2026年可能進一步下行，公積金貸款若不改革恐將淪為"雞肋"。破解困局需從兩大路徑著手：一是建立動態(tài)利率掛鉤機制，二是優(yōu)化重定價周期。

現(xiàn)行公積金利率調(diào)整依賴行政決策，滯后于市場變化。可探索與商貸利率或五年期LPR動態(tài)掛鉤，例如設(shè)定為五年期LPR減150個基點。按此測算，首套房公積金貸款利率可穩(wěn)定在2%左右，較商貸保持100個基點以上優(yōu)勢，且能隨市場利率波動自動調(diào)整，確保政策紅利持續(xù)釋放。

在重定價周期方面，現(xiàn)行制度下存量貸款僅每年1月1日調(diào)整一次利率，降息紅利傳導(dǎo)滯后。可借鑒商貸最新改革經(jīng)驗，賦予貸款人重定價周期選擇權(quán)。比如，貸款人可以選擇按以季度或半年為周期調(diào)整公積金貸款利率。

這種改革設(shè)計不僅能重塑公積金貸款的低利率優(yōu)勢，更能通過市場化機制增強制度活力。動態(tài)掛鉤確保利率水平與市場同步，避免政策滯后；靈活重定價周期則讓貸款人根據(jù)自身需求選擇最優(yōu)方案，提升制度吸引力。

更重要的是，這種改革回應(yīng)了中央"深化改革"的明確導(dǎo)向，使公積金制度真正成為支撐"住有所居"目標的核心支柱。

當前改革窗口已然開啟，通過利率定價機制的系統(tǒng)性革新，既能讓公積金貸款重新成為購房者首選，又能激活制度潛能，推動住房保障體系與市場需求深度融合。

這種改革不是簡單的政策調(diào)整，而是通過市場化、動態(tài)化的機制設(shè)計，讓公積金制度在新的市場環(huán)境中煥發(fā)新生，最終實現(xiàn)保障民生與市場效率的雙贏局面。

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