下周行情（1.19日-23日）要點早知道

跌宕起伏行情已有方向

　　這一周市場走勢有沖高，也有跳水，有利好，也有利空，很多股民都有些找不到方向了。實際上，市場先完成了17連陽，這個過程實際上是堆量模式了，其實前一周，市場就有過盤中幾次回落，但每一次回落之后都是更大的量能推高指數。這種堆量行情很好理解，每一次回落都是一波更大的資金推動，所以量能就是巨量后更大的量，也就看到了持續刷新歷史新高的量能。那么，也就能明白玉名當時的分析，這種行情就是巨量極限之后，那么調整就來了，當然資金的慣性很大，并不是說就終結，而是釋放后，還會沖一沖。當沒有巨量維系，堆積起來的調整壓力就會呈現，且堆積越久，屆時巨震越大，如今就是這個階段。

　　實際上，過去一周近4萬億元成交已經是天量了，短期很難再刷新這個量能了。從小時K線角度，圖中的天量長陰就是一種信號，投機模式就是要結束的因素；但這樣資金流出后，進入到業績報周期，形成大的熱點切換，這是市場已經和接下來要進行的洗盤動作了。所以，股民也要放緩一些操作，對市場這種變化有所感受，之前天量的背后也有ETF的巨額介入，近期也開始流出了。

　　在堆量模式中，有一些是持續運作的中長線，或行業資金，而有一些明顯是熱錢，這就是為何之前3萬億元成交之后會有縮量，說白了有些熱錢就撤了。對熱錢來說，也不在乎長期的因素，短期快炒就對了。所以，大家也別覺得如今猛的衛星、動漫就是未來持續熱點了，這種短線堆積越猛的，后面持續性反而會降低的，最終炒得大股東都開始減持了，就形成了一波調整的信號。

　　說到調整，1.13日下跌終結連陽和14日降溫熱錢，可以預示著第一波結束，未來第二波就是結構行情，真正核心受益才能持續走趨勢，繼續新高，多數跟風瞎炒的，哪里來回到哪里去。實際上，以A股流通市值計算，如今3-4萬億元成交，基本上2周多就能完成一遍換手了，這個能看到了熱錢的瘋狂。的確不利于指數持續性，未來很可能是4000-4200點的指數震蕩拉鋸，然后熱點逐步轉向業績為首的實質品種，這是關鍵。

熱點發生重大切換，實質品種崛起

　　迎來了新高后的跳水，基本上大家都將1.14日午盤后的跳水與融資保證金提升掛鉤，其實這既對，但也不完全對。管理層直指熱錢，降溫熱錢，這是對的；但管理層并沒有說不讓漲，只是需要更有實質的品種漲，所以回歸這個主線才是關鍵。管理層出手了，降溫熱錢還是很明確的。目的也是為了慢牛，而不是爆炒概念后留下一地雞毛。所以，如今一波洗盤就是熱錢投機與實質業績熱點的切換，這是非常清晰的。

　　近期市場有不同的聲音。有的認為調整開始了，有的認為行情結束，也有的認為不影響，年初行情還會繼續的。而玉名的看法有所不同，之前連陽時就提到了熱點切換的情況，進入到2026年熱點就是不一樣的。因此如今的行情，股民要知道點位不是關鍵，熱點是核心，近期我們聽得懂管理層的話，就是要進入到實質品種中，尤其是業績報周期更加要注意。同時，不要追漲，就是耐心伏擊，這才是行情要進入到的一個階段。

　　如果以1.13日算一個節點的話，就是熱錢與實質品種之間的切換。因為，我們注意到1.13日雖然是調整，但這反而是機會，資金從一些高位品種涌出，就會流入有實質的品種，之前是熱錢炒作，如今就是中長線資本了。比如說年報金股就是這樣的案例。指數連陽，其沒有表現，甚至1.13日早盤還是跌了；指數剛一跌，其就有資金涌入，下午指數跳水，金股板塊反而紛紛拉起來，中長陽。隨后1.16日，《2026年年報金股的挖掘思路（名單）》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405254162760990947中挖掘的品種更是直接逆勢漲停。所以，這就是市場風格的變化，接下來對此做一個詳解。