還剩6830億，中國大幅拋美債，特朗普拉六國共謀反華，幫兇全到齊

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最近，美國財政部關(guān)于美債的最新數(shù)據(jù)顯示，中國在去年11月份再度減持美債，目前只持倉6830億美元左右，這個數(shù)字意味著什么？可以對比一下歷史峰值——大概在2013年前后，中國持有的美債接近1.3萬億美元，意味著當時中美經(jīng)濟之間一種深度綁定和信任，但十多年過去了，我們持有的美債規(guī)模幾乎腰斬。

美國政府對此當然感到不安，為什么呢？第一，中國曾是美債最大的海外持有國之一，我們持續(xù)減持，直接意味著市場上美債的潛在供應量增加，供給一多，價格就容易跌，收益率就會上升，收益率上升，就等于美國政府將來發(fā)行新債、償還舊債的成本要大幅提高。在現(xiàn)在美國債務(wù)總額已接近40萬億美元的背景下，融資成本哪怕只漲一點點，帶來的利息支出都是天文數(shù)字。

第二，中國在全球經(jīng)濟中是重要的穩(wěn)定器和風向標，我們的外匯儲備管理策略一向以穩(wěn)健著稱，當我們開始長期、趨勢性地減持美債，其他持有大量美債的國家和機構(gòu)投資者會怎么想？他們很可能會重新評估自己的資產(chǎn)配置，甚至跟風調(diào)整。這種潛在的“羊群效應”，是美國金融管理部門最怕看到的，因為它可能引發(fā)市場情緒的連鎖反應，動搖美元資產(chǎn)的根基。

第三，減持美債是中國優(yōu)化外匯儲備結(jié)構(gòu)、推動國際資產(chǎn)配置多元化的正常操作，這是我們面對美國經(jīng)濟政策風險和地緣政治不確定性的一種預防性安排，為的是增強自身經(jīng)濟金融體系的安全和韌性。但在美國看來，這卻是在削弱美元霸權(quán)，所以，美國最在乎的不是這六千多億本身，而是這個趨勢，以及這個趨勢可能引發(fā)的全球資金流向變化。

幾乎在中國減持美債數(shù)據(jù)公布的同時，特朗普政府又下了個“死命令”，說由于美國對外國加工礦產(chǎn)的深度依賴，已經(jīng)威脅到了“國家安全”，所以要求全世界的供應商，必須在180天內(nèi)和美國達成協(xié)議，否則就會對這些國家施加高額關(guān)稅。很明顯，特朗普這是在對我們說的，潛臺詞就是如果我們不能許給美國一份穩(wěn)定的稀土供應合同，那么美國就又會加征關(guān)稅。

但特朗普也清楚，美國的關(guān)稅套路對中國是無效的，所以他這次玩的是“拉幫結(jié)派”，前段時間，美國財長就召開了一場高級別會議，拉上G7中的六個核心盟友，重點說了一件事：要在稀土等領(lǐng)域聯(lián)手對抗中國，討論的方案包括設(shè)立“稀土價格下限”、對中國稀土加征關(guān)稅、以及通過公共財政支持和稅收激勵，扶持中國以外的供應鏈等。

美國的這個陣仗很大，“幫手”看似到齊了，那么，這個“反華稀土聯(lián)盟”的勝算有多大？幾乎沒有勝算，為什么這么說？首先是因為，中國在稀土領(lǐng)域的優(yōu)勢，不光是儲量，更是從開采、分離、提煉到應用的全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢，以及龐大的產(chǎn)能和成本控制能力。這是長期投入和技術(shù)積累的結(jié)果，形成了極高的壁壘。

其次，最近，日本就派出科研船，從幾千米深的太平洋底，挖上來一些富含稀土的泥巴，就興奮地宣布“打破了中國的壟斷”，這現(xiàn)實嗎？不是挖到泥巴，就等于拿到稀土了，從海底泥巴中把稀土元素安全、環(huán)保地批量提取出來，再到提純到能用于頂級軍工和半導體產(chǎn)業(yè)的級別，中間每一步都隔著巨大的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鴻溝，日本現(xiàn)在沒能力做到。更何況，日本想要獲得充足的稀土原料，還得進行持續(xù)深海作業(yè)，成本巨大，而中國，甚至露天就有稀土，所以退一步來說，哪怕日本真能取得技術(shù)和供應鏈方面的突破，它高昂的開采成本就已經(jīng)注定了，日本在稀土領(lǐng)域是沒有競爭力的。

最后，美國盟友也有各自的小心思，內(nèi)部也不是那么團結(jié)，德國財政部長在會議上就警告，不要建立一個“反華聯(lián)盟”，并強調(diào)歐洲必須自己加快行動開發(fā)原材料供應。韓國代表則強調(diào)，全球價值鏈應基于比較優(yōu)勢，并重點提及回收利用的重要性。這說明哪怕是美國盟友，它們的首要顧慮仍是自身的產(chǎn)業(yè)安全，而不是純粹的地緣政治對抗。