滬指連續三日下挫后，盤后迎來重磅利好，央行盤后出手了！利好六箭連發，降準降息還有一定空間

滬指連續三日下挫后，A股迎來重磅利好，央行盤后出手了！

1月15日A股盤后，國新就貨幣金融政策支持實體經濟高質量發展成效舉行新聞發布會。在發布會上，央行副行長鄒瀾宣布下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點；同時增加支農支小再貸款額度5,000億元，總額度中單設中小民營企業再貸款額度1萬億；將科技創新和技術改造貸款額度從8,000億元增加至1.2萬億元，將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%。

央行副行長鄒瀾強調，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，靈活高效運用包括降準降息在內的多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保持社會融資條件的相對寬松，引導金融總量合理增長，信貸均衡投放。發揮好貨幣政策總量和結構的雙重功能，加快落地近期推出的一系列結構性貨幣政策工具，引導金融機構加力支持擴大內需、科技創新、中小微企業等重點領域。

降準降息還有一定空間

值得注意的是，鄒瀾強調，從今年看，降準降息還有一定空間。從法定存款準備金率看，目前金融機構的法定存款準備金率平均為6.3%，降準仍然還有空間。從政策利率來看，外部約束方面，目前人民幣匯率比較穩定，美元處于降息通道，匯率不構成很強的約束；內部約束方面，2025年以來，銀行凈息差已經出現企穩跡象，2026年還有規模較大的3年期及5年期的長期存款到期，此次下調各項結構性貨幣政策工具利率都有助于降低銀行付息成本，穩定凈息差，降息創造一定空間。

而此次利好發布時點正值A股關鍵時刻，從1月13日開始滬指連續三日出現回調，今日滬指下跌0.33%，勉強守住3000點大關，兩市超3100股下跌，市場交投氣氛下降，今日兩市成交額不足3萬億。

利好六箭連發

此次央行利好六箭連發：

下調各類結構性貨幣政策工具利率0.25個百分點

自2026年1月19日起，下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點。下調后，3個月、6個月和1年期支農支小再貸款利率分別為0.95%、1.15%和1.25%，再貼現利率為1.5%，抵押補充貸款利率為1.75%，專項結構性貨幣政策工具利率為1.25%。

增加支農支小再貸款額度5,000億元 總額度中單設中小民營企業再貸款 額度1萬億元

決定增加支農支小再貸款額度5000億元，將支農支小再貸款額度與再貼現額度打通使用。在支農支小再貸款項下設立民營企業再貸款，額度1萬億元，引導地方法人金融機構進一步聚焦重點，加力支持民營中小微企業。民營企業再貸款的期限、利率、發放方式等與現行支農支小再貸款一致。

將科技創新和技術改造貸款額度從8,000億元增加至1.2萬億元

增加科技創新和技術改造再貸款額度，并擴大支持范圍，將科技創新和技術改造貸款額度從8,000億元增加4,000億元至1.2萬億元，并將研發投資水平較高的民營中小企業納入支持領域。

將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%

會同金融監管總局，將商業用房購房貸款最低首付比例下調至30%。

合并設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具 合計提供再貸款額度2000億元

合并設立科技創新與民營企業債券風險分擔工具，將此前已經設立的民營企業債券融資支持工具、科技創新債券風險分擔工具合并管理，合計提供再貸款額度2000億元。

拓展碳減排支持工具支持領域

為推動經濟社會發展全面綠色轉型，進一步做好綠色金融大文章，中國人民銀行決定將節能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉型等具有直接碳減排效應的項目納入碳減排支持工具支持領域。碳減排支持工具按季操作，每次操作提供1年期再貸款資金，全年操作量不超過8000億元。中國人民銀行根據貨幣政策調控需要確定季度操作量，依據金融機構向支持領域發放的貸款情況以及再貸款需求，按照政策規定提供再貸款資金支持。

市場預期央行在今年上半年有望降準、降息

此前市場預期，央行在今年上半年有望降準、降息。

2025年12月11日，渣打銀行大中華區及北亞首席經濟學家丁爽指出適度寬松的貨幣政策更多是配合財政政策，降息空間相對有限。丁爽預計，2026年一季度將降準25個基點；二季度將降息10個基點，更多發揮信號作用。同時，央行在二級市場買賣國債的操作將常態化，以此保持流動性合理充裕。

2025年年底，摩根大通在報告中指出，預計中國人民銀行明年上下半年各降息10個基點，并在2026年第一季將存款準備金率(RRR)下調50個基點，以緩解流動性壓力并支撐銀行利潤率。

此外，東吳證券在2026年貨幣政策的展望中表示，2026年國內“降準”仍有1-2次的操作空間，國債買賣操作將進一步常態化，并且成為“降準”的有效補充；“價格”上政策利率或有1-2次“降息”空間，對應10-20bps調降幅度。