萬科調(diào)整57億中票展期方案 新增項(xiàng)目應(yīng)收款質(zhì)押增信

財(cái)聯(lián)社1月15日訊（記者 王海春）為避免債券兌付出現(xiàn)正式違約，萬科對(duì)兩筆寬限期內(nèi)債券展期方案進(jìn)行了調(diào)整。

萬科今日分別發(fā)布了“22萬科MTN004”、“22萬科MTN005”2026年第一次持有人會(huì)議的議案概要。公開信息顯示，“22萬科MTN004”債券余額20億元，“22萬科MTN005”債券余額37億元，籍此，兩筆中票合計(jì)規(guī)模57億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，萬科這兩筆中票展期議案，新增核心內(nèi)容涉及利息支付、提供增信措施，以及進(jìn)一步延長(zhǎng)中票寬限期的特別議案等。

以“22萬科MTN004”為例，調(diào)整中期票據(jù)本息兌付安排的議案一，將票據(jù)兌付時(shí)間展期一年的同時(shí)，還明確2026年12月15日將償付本期中期票據(jù)全部本金。

就未付及新增利息兌付調(diào)整和支付安排，議案提出，該期中票于2025年12月15日到期的6000萬元應(yīng)付利息將在寬限期內(nèi)支付，即2026年1月28日內(nèi)支付。上述寬限期間未償付本金按照3%計(jì)息，未償付利息不計(jì)復(fù)利。對(duì)于展期期間中票利率維持3%利息，展期期間的新增利息隨本金的兌付一同支付，即利隨本清。

值得一提的是，萬科將提供增信措施。

如本議案經(jīng)持有人會(huì)議通過，萬科為本期中票未付本息提供發(fā)行人持有的項(xiàng)目公司應(yīng)收款質(zhì)押作為增信擔(dān)保措施，包括深圳市榮興房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、廊坊萬恒盛業(yè)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以及北京友泰房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，并與發(fā)行人指定的第三方機(jī)構(gòu)簽署相關(guān)增信質(zhì)押擔(dān)保協(xié)議及辦理增信質(zhì)押擔(dān)保登記所需的其他相關(guān)協(xié)議及相關(guān)登記手續(xù)等。

另外，延長(zhǎng)本期中期票據(jù)的寬限期的議案二提出，將本期中期票據(jù)存續(xù)期內(nèi)的本息兌付日之寬限期由30個(gè)交易日延長(zhǎng)至90個(gè)交易日，即寬限期屆滿日為2026年4月29日。

“該寬限期議案，更像是一個(gè)階段性保底措施。如果其它展期議案未能通過，寬限期得以延長(zhǎng)，使得萬科方面能取得相對(duì)寬裕的時(shí)間，來與投資人持續(xù)展開溝通，通過進(jìn)一步優(yōu)化議案，以最大程度推動(dòng)展期方案得以通過。”一家房產(chǎn)機(jī)構(gòu)分析師表示。

與“22萬科MTN004”相似，“22萬科MTN005”最新議案，主要內(nèi)容也涵蓋了包括利息支付、提供增信，以及延長(zhǎng)寬限期等。

“22萬科MTN005”展期議案一中，萬科承諾，該議案若得以通過，發(fā)行人將為本期中票未付本息提供發(fā)行人持有的項(xiàng)目公司應(yīng)收款質(zhì)押作為增信擔(dān)保措施，這幾個(gè)項(xiàng)目公司包括：深圳市中萬華凱實(shí)業(yè)投資有限公司、西安伊合源實(shí)業(yè)有限責(zé)任公司以及深圳市萬信未來城制造有限公司。

關(guān)于寬限期，特別議案二提出，“22萬科MTN005”票據(jù)存續(xù)期內(nèi)的本息兌付日之寬限期，由30個(gè)交易日延長(zhǎng)至90個(gè)交易日，即寬限期屆滿日為2026年5月14日。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，萬科議案調(diào)整后，展期議案能否通過，尚未可知，而寬限期延長(zhǎng)相關(guān)議案通過的概率，可能會(huì)高一些。

時(shí)間節(jié)點(diǎn)方面，本月底萬科將面臨新的關(guān)口。“22萬科MTN004”召集人應(yīng)在會(huì)議表決截止日的當(dāng)日（即2026年1月26日）內(nèi)將會(huì)議決議提交至發(fā)行人及相關(guān)機(jī)構(gòu)，相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)不晚于1月27日內(nèi)對(duì)持有人會(huì)議決議情況進(jìn)行答復(fù)。

“22萬科MTN005”召集人會(huì)在1月27日將會(huì)議決議提交至發(fā)行人及相關(guān)機(jī)構(gòu)。相關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)不晚于自收到會(huì)議決議之日后的1個(gè)工作日內(nèi)，對(duì)持有人會(huì)議決議情況進(jìn)行答復(fù)。

有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)分析師指出，按過往房企相關(guān)處置經(jīng)驗(yàn)，債務(wù)重組未必能讓企業(yè)涅槃重生，因?yàn)槭袌?chǎng)供需調(diào)整、企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力提升、融資鏈條打通和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，都需要時(shí)間。“只有直面問題才能解決問題，雖然短期會(huì)有‘陣痛’，但長(zhǎng)期看會(huì)有希望。”