成交破8萬宗，內地買家占1/4：香港樓市回暖

香港樓市正迎來久違的回暖周期。呂穎雅/攝

全面“撤辣”政策疊加減息、股市財富效應、經濟增長、政策利好、租金上漲和庫存下降六大因素，香港樓市回暖。

呂穎雅/發自廣州

2025年夏天，廣州買家張琳（化名）帶著家人專程到香港看房，她目標很明確，啟德區兩房，總價不超過800萬港元。

“孩子2026年準備來港讀書，算過賬后發現，先租再買不如直接購入。”看房一周后，張琳最終購入一套面積約400平方尺的二手房。

自2025年以來，類似的內地買家故事頻繁出現在香港各大售樓處和房地產中介機構。

美聯集團行政總裁（住宅）暨香港置業行政總裁馬泰陽表示，全面“撤辣”后，新香港人積極入市，加上政府近年大力搶人才，部分專業人才選擇留港置業，內地買家在香港住宅市場的活躍度明顯提升。

值得注意的是，資本市場巨頭也在加碼入市。2025年，阿里巴巴與京東兩大內地科技巨頭共計豪擲超100億港元，接連購入銅鑼灣和中環核心寫字樓。同時，不少高凈值人士及地產名人也紛紛布局香港物業。

官方數據顯示，2025年，香港整體樓宇買賣合約宗數突破8萬宗，創4年來新高；內地買家成交量與金額也雙雙刷新歷史紀錄，香港樓市迎來了久違的回暖周期。

樓市成交量回升至4年高位

香港特區政府土地注冊處數據顯示，2025年，香港整體樓宇買賣合約共80702宗，同比上升18.7%，為近4年最高水平；成交總值6142.77億港元，同比上升15%。

其中，住宅樓宇買賣登記達62832宗，總值5198.3億港元，同比分別上升18.3%及14.4%，成為拉動整體成交回升的核心力量。

成交量的修復，也在改變市場供需格局。根據美聯物業資料研究部統計，截至2025年底，香港一手住宅待售庫存（包括期房及現房）1.84萬套，較2024年底的2.17萬套下降約15%，并已連續11個月回落，庫存水平回到2023年年中以來低位。

“這是持續性的需求釋放。”馬泰陽表示，買家持續入市，樓市信心逐步恢復，樓價已現觸底回升跡象，這背后是全面“撤辣”政策配合減息效應、股市財富效應、經濟增長、政策利好、租金上漲以及庫存下降六大因素共同作用的結果。

從直接因素看，政策松綁是此輪成交修復的關鍵起點。

廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，2024年，香港全面“撤辣”，其中對非永久居民影響最大的是買家印花稅取消。此前，內地買家最高需承擔高達30%的額外稅負，極大地抑制了跨地域置業需求。

2025年初，香港特區政府進一步將100港元定額印花稅的物業價值上限，由300萬港元提高至400萬港元，顯著降低中低總價住宅的交易成本。

同時，外部金融環境持續改善，美聯儲進入降息周期，香港按揭利率隨之下行，購房月供壓力明顯緩解；2025年港股走強，也通過“財富效應”間接提振了房地產市場。

需求釋放的背后，還有堅實的人口基礎。截至2025年12月中，香港各項人才入境計劃累計收到逾57萬宗申請，批出近40萬宗，其中有26萬名人才攜家人抵港。

“這產生了巨大的住房需求，無論租賃還是購買，推動了市場需求。”李宇嘉表示，在利率回落的背景下，租賃市場表現增強，部分區域租金回報率接近甚至高于按揭利率，“供平過租”“以租養貸”重新成為現實，也帶動香港居民投資房產的積極性上升。

內地買家回歸

在這一輪回暖中，內地買家的回歸尤為引人關注。

據美聯物業研究中心結合土地注冊處資料分析，2025年，內地買家（以買家姓名的英文拼音識別）在香港一二手住宅市場的注冊量共13906宗，比2024年的12190宗增長14.1%；涉及金額1379億港元，也較2024年上升3.8%，宗數和金額均創歷史新高。

這意味著，香港每賣出4套住宅就有1套被內地買家購入。

“‘撤辣’是影響內地客戶的最大因素，無需再繳‘辣稅’，大幅降低置業成本。”馬泰陽表示，自2024年2月底“撤辣”以來，內地買家住宅注冊量幾乎翻倍。

從結構看，13906宗住宅注冊個案中，一手物業錄6495宗，占比46.7%；涉及金額1379億港元，其中一手795億港元，占比57.7%，顯示內地買家近半選擇新盤，投入資金更接近總額6成。

市場一線反饋顯示，內地買家呈現明顯分層情況。

一方面，是以“高才通”等人才計劃為代表的新來港家庭，多為30歲至40歲，來自一線城市及強二線城市，從事科技、金融、專業服務等行業，偏好中小戶型、交通便利、配套成熟的樓盤。

“2025年來看房的內地客戶明顯增多，決策速度也比前兩年更快。”香港港島南區一處新盤銷售人員陳龍（化名）表示，不少樓盤內地買家占比已超過5成，置業動機主要是教育資源和人才政策帶來的自住需求。

陳龍補充道，部分客戶還會比較不同城市，內地一線城市生活成本有優勢，但跨境資產流動性弱；新加坡、倫敦配置屬性強，但生活和教育適配性不如香港，所以，香港在粵港澳大灣區的跨地域生活和事業布局上，更具綜合優勢。

另一方面，是高凈值人群，他們將香港房產視為跨境資產配置的“壓艙石”，偏好核心區物業，看重資產安全，持有周期長。

“香港一手豪宅深受內地買家歡迎，其中超級豪宅尤受內地富豪青睞。”馬泰陽透露，2025年，已知個人買家案例中逾1000萬至2000萬港元的一手私宅，內地買家占比57.3%；逾2000萬至5000萬港元的，占比64.3%；逾5000萬港元的，占比69.7%。換言之，呈現“金額愈高、內地買家占比愈大”的態勢。

以區域來看，香港啟德區成為內地買家最青睞的板塊，注冊金額184億元，遠超第二位黃竹坑/深灣區的97.2億元；隨后依次為中西區、何文田/京士柏區及北角區。

陳琳表示，她和幾位朋友之所以選擇在啟德區置業，是因為該板塊城市界面嶄新、居住環境良好，學校配套齊全，同時具備良好的發展潛力。

李宇嘉認為，此輪內地買家入市的一個重要特征，是“真實需求占主導”，“無論是人才流入帶來的自住需求，還是高凈值人群的長期配置，均不同于過往短期投機主導的階段。”

樓價有望升10%~15%

對于2026年香港樓市走勢，馬泰陽持相對樂觀態度，他判斷，樓價有望再升10%~15%；一手成交量可升至2.1萬宗，二手成交約5萬宗，全年合計住宅成交量7.1萬宗，將實現連續4年上升。他還提到，中高價物業有望迎來補漲，超級豪宅可看高一線。

“香港再度重返全球IPO集資額首位，金融市場活躍，相關行業就業及收入回升；股市向好，引發財富效應，部分資金將流入樓市；再加上減息持續、租金走高及樓價回穩，住宅租金回報率仍具吸引力，長短線投資者將繼續布局物業市場。”馬泰陽表示。

國際投行摩根士丹利報告亦稱，香港住宅價格自2018年以來已累跌30%，2025年見底回升5%，并展開上行周期，預期2026年樓價再升10%，2027年進一步上揚。

對于仍觀望的內地客戶，馬泰陽建議：“關注總價400萬至800萬港元的中小戶型，這類物業流通率高，適合首置或投資收租；同時，留意新晉屋苑或鐵路沿線物業，交通便利、配套完善，增值潛力較高。”

此外，美國有望進一步減息，資產價格可能上升，意向置業者可趁樓市低位，多看房、早部署，加快入市決策。