丘鈦科技業績大爆發！利潤預增最高450%，花旗給予“買入”評級

一份盈喜公告震動市場，一項出貨數據揭示玄機，這家深耕視覺賽道的巨頭，正迎來它的“黃金時代”。

1月13日，丘鈦科技(01478.HK）發布了一份令市場振奮的業績預喜公告。公告顯示，預計2025年度公司綜合溢利將實現同比約400%至450%的驚人增長。相較于2024年度約2.79億元的盈利，這意味著其2025年凈利潤有望一舉突破10億元大關，創下公司成立以來的歷史最高紀錄。

這份歷史性佳績并非無本之木。就在盈喜公告發布前一日，丘鈦科技公布的2025年12月出貨量數據已提前透露出強勁勢能。

數據顯示，其核心產品手機攝像頭模組當月銷量同比增長超過40%，而來自物聯網、智能汽車等其他領域的攝像頭模組銷量更是同比暴增超過100%，成為最亮眼的增長引擎。

縱觀全年，丘鈦科技的表現可謂“低開高走”，韌性十足。盡管上半年手機攝像頭模組銷量曾面臨壓力，但下半年強勢反彈，環比大幅躍升近36.6%，最終推動全年手機攝像頭模組總銷量實現約3%的同比增長。

更關鍵的是，產品結構的優化遠比單純的數字增長更具含金量。

行業分析指出，丘鈦科技與多家全球頂級手機品牌的合作持續深化，已成功打入多款主流旗艦機型的核心供應鏈。其獨有的L型潛望式模組和搭載光學防抖（OIS）的高端模組出貨量均實現大幅攀升，有力提升了產品附加值與平均單價。

如果說手機業務是基本盤，那么非手機業務則描繪了丘鈦科技的第二增長曲線。2025年，該公司在IoT及智能汽車等領域的攝像頭模組總出貨量超過2500萬顆，同比增速高達111%，下半年較上半年更是近乎翻倍增長。

市場消息證實，丘鈦科技不僅是多家頭部智能駕駛方案商及暢銷新能源車型的核心視覺供應商，還成功卡位了包括手持云臺、無人機在內的新興消費電子市場，其業務邊界正在快速拓寬。

此外，在指紋識別模組領域，丘鈦科技同樣展示了強大的創新動能。全年指紋模組銷量穩健增長，其中技術門檻更高的國產超聲波指紋識別模組表現尤為搶眼，銷量同比增長近4倍，占公司指紋業務總銷量的比例顯著提升，從側面印證了其技術領先性。

對于這份堪稱“華麗”的成績單，丘鈦科技官方將其歸因于三大驅動力：

一是堅定執行中長期戰略，在非手機智能視覺領域取得突破，成功抓住全球智能駕駛與物聯網行業的爆發機遇；

二是堅持中高端產品策略，高附加值產品的規模增長與內部運營效率的持續優化，共同推動了公司整體毛利率的顯著改善；

三是一次性收益的貢獻，包括出售印度子公司股權帶來的收益以及聯營公司業績的改善。

公司的強勁表現也迅速獲得了國際大行的關注與認可。知名投行花旗集團在最新研報中明確指出，丘鈦科技非手機業務的加速增長、產品組合的優化以及一次性收益，共同推動了其盈利的超預期表現。

雖然其中位數略低于花旗自身最樂觀的預測，但仍顯著高于市場普遍預期。花旗重申了對丘鈦科技的“買入”評級，并給出12港元的目標價。

該行認為，市場此前可能過度擔憂了智能手機市場的周期性疲軟，而低估了丘鈦科技在汽車與物聯網等新賽道上的強大增長潛力，這些業務將繼續為公司提供強勁的增長動力。

從下半年的絕地反擊，到全年利潤的歷史性跨越，丘鈦科技用數據證明了其戰略轉型與技術深耕的正確性。在智能手機光學升級持續與萬物互聯視覺需求爆發的雙重浪潮下，其已構建的從手機到汽車、再到多元智能設備的全景式業務布局，正為其打開更為廣闊的未來空間。

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