21億元，巨頭舉牌上海機場！

2026年伊始，保險資金在A股市場的“掃貨”熱情絲毫未減。

1月12日，一則公告讓市值超800億元的上海機場（600009）成為市場焦點：

中國太保旗下的太保資產(chǎn)通過大宗交易，斥資約21.4億元，舉牌上海機場。

一、21億舉牌：險資的圖謀

這筆交易并非一時沖動。

1月9日，上海機場盤后出現(xiàn)三筆大宗交易，成交價格29.55元/股，較當日收盤價折價約9.99%。

如今，買方身份確認為太保資產(chǎn)，其持股數(shù)量由約5200萬股增至1.24億股。

太保資產(chǎn)對此舉的解釋是“基于自身投資需求”，并“不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增加或減少上市公司股份”。

資金來源則清晰地指向其受托管理的保險資金，包括太保壽險的分紅、萬能及傳統(tǒng)保險產(chǎn)品。

業(yè)內(nèi)人士分析，此次大手筆增持有助于攤薄太保持有上海機場的整體成本。

這并非孤立事件。

2025年，險資舉牌次數(shù)達41次，為歷史高位。

其背后，是保險機構(gòu)在長期利率下行環(huán)境中，對高股息率、穩(wěn)定現(xiàn)金流和行業(yè)壟斷地位的優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)的強烈渴求。

上海機場，曾經(jīng)的機場茅，這家背靠中國經(jīng)濟心臟、統(tǒng)一管理浦東與虹橋兩大國際樞紐的龍頭，無疑完美契合了險資“壓艙石”的選股邏輯。

二、業(yè)績增長：上海機場未來看好

險資的青睞，根植于上海機場基本面的強勁復蘇。

2025年前三季度，上海機場：

營業(yè)收入97.1億元，同比增長5.7%；

歸母凈利潤16.3億元，同比大幅增長36%。

尤其亮眼的是第三季度，歸母凈利潤達到5.9億元，同比飆升53%。

這份成績單的含金量體現(xiàn)在幾個關(guān)鍵點上：

國際線強勢回歸：作為利潤核心的國際航線恢復迅猛。

2025年第三季度，浦東機場國際線旅客吞吐量同比增長17.4%，遠超國內(nèi)線增速。

這是上海機場盈利彈性的最重要來源。

隨著國際客流回歸，上海機場最具價值的“現(xiàn)金牛”免稅業(yè)務回暖。

2025年第三季度，上海機場實現(xiàn)免稅合同收入3.14億元，同比增長18%。

近期國家出臺政策，進一步擴大免稅店經(jīng)營品類和支持網(wǎng)上預訂服務，未來有望持續(xù)吸引海外消費回流。

三、霸主地位鞏固：2025年的“最繁忙機場”

如果說業(yè)績是當下價值的體現(xiàn)，那么行業(yè)地位則決定了未來的成長天花板。

剛剛過去的2025年，上海機場交出了一份足以奠定其在中國民航版圖中“霸主”地位的答卷。

根據(jù)上海機場集團發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年，上海兩大機場（浦東+虹橋）全年旅客吞吐量合計超過1.35億人次，再創(chuàng)歷史新高。

這一數(shù)據(jù)，穩(wěn)居全國城市首位，是名副其實的“中國航空第一城”。

其中：

上海浦東國際機場的旅客吞吐量在2025年首次突破8000萬人次大關(guān)，再度登頂成為當年中國最繁忙的單一機場。

上海虹橋國際機場年旅客吞吐量也首次突破5000萬人次，成功躋身全球“5000萬級俱樂部”。

值得注意的是，上海機場的領(lǐng)先不僅在于“量”，更在于“質(zhì)”。

其航線網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球54個國家的302個航點，通航國家數(shù)量創(chuàng)下歷史新高。

2025年12月，更開通了填補空白的“上海—奧克蘭—布宜諾斯艾利斯”這一全球最長單程航線，樞紐的全球通達性持續(xù)提升。

總結(jié)而言，太保的21億舉牌，是一次深思熟慮的價值發(fā)現(xiàn)。

它看中的不僅僅是上海機場短期業(yè)績的強勁反彈，更是其作為中國頂級國際航空樞紐所擁有的不可復制的區(qū)位壟斷優(yōu)勢、持續(xù)擴大的流量壁壘以及伴隨國際消費回流而日益凸顯的非航業(yè)務價值。

隨著浦東機場四期擴建工程等重大基礎(chǔ)設(shè)施的推進，上海機場未來的發(fā)展?jié)摿€在持續(xù)擴容。

對于尋求長期、穩(wěn)健、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的險資而言，此時的上海機場，或許正是一個將短期復蘇趨勢與長期戰(zhàn)略價值相結(jié)合的理想錨點。

這筆交易，或許只是新一輪價值重估的開始。