伊利董事長潘剛計劃減持套現17億：究竟是“財務減負”還是看空信

開年的一紙減持公告讓伊利站上了輿論的風口浪尖，董事長潘剛時隔28年來的首次減持背后，究竟是單純個人財務的調整，還是折射出該行業巨頭的增長困境？

近日，內蒙古伊利實業股份有限公司發布了一則名為《董事兼高級管理人員減持股份計劃》的公告，內容顯示公司董事長兼總裁潘剛計劃通過大宗交易、集中競價方式減持公司股份不超過6200萬股，占公司總股本的0.98%。按實時股價計算，該部分股份市值約為17.62億元。

對此，市場的反應也頗為迅速。就在公告發布的次日，伊利股份開盤大跌，最終收跌4.08%，創下2025年至今最大單日跌幅。

減持原因

目前，潘剛持有伊利股份約2.87億股，占總股本的4.53%，是公司的第三大股東。待此輪減持完成后，其所持股份將不少于2.25億股，占總股本比例不小于3.55%，仍將是公司的第三大股東。

對于此輪減持的原因，伊利方面在公告中披露稱，潘剛此輪減持股份資金將用于償還已到期的因認購股權激勵股份及二級市場以市場價購買股票向華泰證券（上海）資產管理有限公司等金融機構的股票質押融資借款。

同時伊利還特別強調：減持股份所有資金全部用于償還股票質押融資借款，無權由個人支配，無權用于任何其他個人支出。潘剛對公司未來的發展充滿堅定信心。

其實，這種操作在A股上市公司中并非罕見。向前挖掘潘剛的持股歷史可以了解到，其目前持有的股權中，有2.4億股均來自股權激勵，其余4719.83萬股則是通過集中競價交易取得。

如今其向華泰證券等金融機構進行的融資借款已到期，因此需要通過減持部分股權的方式來償還債款，這是一種常見的財務安排，與公司發展實際并無關聯。

只是就大眾市場，尤其是站在中小投資者視角，對公司高管的減持行為往往還抱有審慎甚至不安的態度，特別是在當前全球乳業市場普遍承壓的大背景下，投資者們的擔憂也被相應地放大。

業績表現

轉眼伊利目前的發展情況來看，盡管其作為國內乳業市場的龍頭企業，卻也深受市場變革所帶來的負面沖擊。2024年，伊利遭遇了上市以來的首次營收利潤雙降，年度營收同比下滑8.24%至1157.80億元，歸屬凈利潤則是同比下滑18.94%至84.53億元。

截至2025年的前三季度其業績表現有所回暖，但還不能掉以輕心。前三季度伊利實現營業收入905.64億元，同比緩增1.71%，歸屬凈利潤約為104.26億元，同比下滑4.07%，呈現增收不增利的局面。

其中，作為伊利核心業務的液體乳板塊持續承壓，前三季度實現營業收入549.39億元，同比下滑4.49%。好在奶粉與冷飲兩大業務在近年間的妥善布局下表現亮眼，報告期內旗下奶粉與冷飲業務營業收入分別同比提升13.74%與13%至242.61億元和94.28億元，一定程度上抵消了液體乳市場疲軟所帶來的消極影響。

只是目前就業務的絕對規模來說，新業務的增長尚不足以完全彌補液體乳業務板塊的“窟窿”，面對日新月異的乳業大市場，伊利除了要靈活應對蒙牛、君樂寶、光明、飛鶴等競爭對手外，更是要主動出擊找到新的增長舒適區。

未來發展

長遠來看，此次引發外界激烈討論的減持事件將不會對伊利的正常發展造成負面影響，甚至可以說是一次“卸杠桿”式的輕裝上陣。只是受此公告激起的輿論風波影響，市場再次圍坐一圈，重新審視起了其未來的布局與發展。

如今除了蒙牛、安佳等實力巨頭外，認養一頭牛、簡愛、吾島、樂純等新消費品牌如雨后春筍般涌現，憑借其對年輕消費者細分需求的挖掘，也在乳業這個大蛋糕內分食著一定的市場份額。

面對挑戰，伊利還在加速于東南亞、澳洲等海外市場的拓展布局，試圖尋找新的增長引擎。如今已步入2026年，伊利能否在新的一年為市場帶來更多新驚喜，也讓我們拭目以待。

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