腦機接口，老股被搶瘋了

“很多人追著我要老股。”

來源 |投資界PEdaily

作者 |馮雨晨

2025年冬，京東前副總裁、漸凍癥病人蔡磊接受了一次媒體采訪。

此時他已入疾病終末期，不能言語，只能通過眼控儀陳述想法。

期間蔡磊表示：

“已經準備好嘗試腦機接口。”

這項技術正迎來最好時代。

2026年開年，腦機接口迅速爆紅。

我們獲悉了兩則重要事件：

中國前首富陳天橋，下場參與設立了一家腦機接口公司；

杭州六小龍之一強腦科技被曝完成約20億元融資，即將遞表上市。

“非常搶手，很多人追著我要老股。”

一位強腦科技的早期投資人表示：

這是杭州六小龍中唯一一家醫療健康公司，同時切中了人機交互和腦機接口兩條技術賽道，無論在A股還是港股都極具稀缺性。

01

開年最火賽道

新年火爆一幕正在上演。

2026年首個交易日，腦機接口驚艷四座。

A股市場上，三博腦科、博拓生物、道氏技術、翔宇醫療、熵基科技、愛朋醫療、美好醫療等約20股集體漲停。

此后兩個交易日，腦機接口板塊多股漲停盛況依舊。

大洋彼岸同樣熱鬧，中概股腦再生科技美股兩天飆漲超50%。

這波爆發行情并非偶然。

元旦期間，馬斯克宣布旗下腦機接口公司Neuralink將于2026年開始對腦機接口設備進行“大規模生產”，同時推進流程高度精簡、幾乎完全自動化的手術方案。

隨后，OpenAI首席執行官Sam Altman作為聯合創始人的腦機接口初創公司Merge Labs宣布正在分拆為獨立公司，將專注于利用超聲波讀取腦部活動。

幾乎同一時間，中國前首富陳天橋也親自下場——

格式塔科技在成都天府國際生物城誕生，成為中國首家專注于超聲波腦機接口技術研發的腦機接口公司，這是一條區別于馬斯克Neuralink的技術新路徑。

翻開創辦人名單，陳天橋以及前腦虎科技聯合創始人兼CEO彭雷赫然在列。

過去十余年來，淡隱江湖的陳天橋幾乎每次出現都與腦機接口相關。

世界最大私人腦科學研究機構之一天橋腦科學研究院就是由陳天橋夫婦出資10億美元創建。

最新一幕，則是強腦科技被曝完成約20億元融資——

投資方包括IDG資本、華登國際、藍思科技、領益智造以及各路產業方、中國香港、美國頂級家辦等。

這是馬斯克之外，腦機接口公司拿下的世界第二大規模融資。

席卷一二級市場，腦機接口徹底火了。

02

即將跑出第一個IPO

追溯起來，陳天橋算是最早投資腦機接口的那批人。

這要從他的經歷說起。

2004年，伴隨代理的《傳奇》大火，盛大赴美上市股價一路攀升，是年陳天橋31歲，憑借150億元的身家成為中國最年輕的首富。

但也就在此時，神經官能癥向陳天橋襲來。

“一切有為法，如夢幻泡影，如露亦如電，應作如是觀”，后來的一切，或許可以用這句陳天橋信仰的佛家名言概括。

在事業高峰期，陳天橋遠離了讓他精神緊張的東西——淡出盛大。

此后經年，決然對抗“精神感冒”的陳天橋投入到腦科學研究中。

2016年起，陳天橋夫婦開始重金投入，以10億美元資助全球范圍內的腦科學研究。

同在這期間，2015年，幾位在哈佛、MIT讀書的學生和研究員創立BrainCo（強腦科技），成為首家入選哈佛創新實驗室的中國團隊。

帶隊的，正是后來為創業輟學的哈佛腦科學博士韓璧丞。

韓璧丞，1987年出生于黑龍江牡丹江，高中時他憑借對植物生長與神經反射機制的深入研究，在“全國青少年生物科技創新大賽”中獲得一等獎。

2014年，他進入哈佛大學腦科學中心攻讀博士學位。

在這里，不分日夜的實驗室燈光是許多中國留學生的共同記憶。

“沒有人愿意在自己的頭上開顱”，以及“一位做實驗把右手炸掉的實習生”，這些觀察體驗匯聚成韓璧丞創業團隊技術路線的初心來源——

他們決定走非侵入式路線，打造一只可以通過“意念”控制的假肢，讓沒有手或腳的肢體殘疾人恢復正常生活。

創業啟動資金幾乎都來自他自己，隨后外部資金開始進入：

天眼查信息顯示，強腦科技于2016年完成天使輪和Pre-A輪融資，對外披露的投資方名字僅有一家翰潭投資；

2019年，強腦科技已經回到杭州落戶兩年，順利完成了4億美元A輪融資，光大控股、鼎暉投資、中電華大科技、中國電子以及曾李青創立的德迅投資入局；

2025年，公司先后從道氏技術和三七互娛創投基金完成3000萬美元Pre-B輪以及2000萬美元B輪融資。

直至本次傳出的20億元融資。

投資界從強腦科技的投資人處了解到，此次融資對應Pre-IPO輪融資，公司“很快將會交表”。

投資人透露，2025年強腦科技銷售做得很好，意味著這一技術產品開始受到了國內外市場的認可。

序幕拉開。

03

爆發元年來了

中國腦機接口正在迎來“爆發元年”。

過去的2025年，“十五五”規劃建議明確將腦機接口作為前瞻布局的未來產業。

各地迅速響應。

上海出臺了《腦機接口未來產業培育行動方案（2025—2030年）》，提出到2027年，推動5款以上侵入式、半侵入式產品完成臨床試驗，到2030年，實現腦機接口產品的全面臨床應用。

商業化腳步加快。

2025年3月，國家醫保局發布《神經系統醫療服務價格項目立項指南》，其中專門為腦機接口新技術單獨立項，設立了非侵入式腦機接口適配費、侵入式腦機接口植入費、取出費等價格項目。

種種破冰撲面而來，和此前許多年里腦機接口清冷的處境形成強烈反差。

如今國內外腦機接口公司們正沿著難易程度不同的技術路線前進——

大致分為侵入式、半侵入式及非侵入式等方案。

三條路線中，侵入式技術難度最大但能直接獲取高質量神經信號，前述提到的Neuralink、腦虎科技以及上海的階梯醫療等，就是押注的侵入式路線；

非侵入式則安全性和接受度更高，強腦科技是走的這條路線。

這片江湖里，群雄并起。

但是，眼下腦機接口公司估值已經不能算便宜。

諸如馬斯克的Neuralink，2025年中期宣布了一輪約6億美元融資，估值已達約100億美元；

2025年2月，階梯醫療完成3.5億元的B輪融資，成為中國侵入式腦機接口行業史上最大規模融資；

此外陳天橋投資的腦虎科技也已經累計完成數億元融資，估值水漲船高。

然而人聲鼎沸之外，這并不是一條可以輕易下決策的賽道。

陳天橋曾對外不止一次強調：“腦機接口不是賺錢風口，投資腦機接口是一件長期耐心的事。”

畢竟即便是馬斯克的Neuralink，也是稱將在2030年開始推動商業化。

誠然，關乎人類未來進程的探索，向來穩妥為先，緩行致遠。

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