《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》丨新一代中國(guó)企業(yè)正加速走向全球

A new generation of Chinese companies is expanding around the world

它們所遵循的出海策略，與前輩企業(yè)截然不同。

攝影：路透社

2026年1月13日

幾年前，人們很難想象中國(guó)品牌能在美國(guó)取得成功。然而如今，曼哈頓的消費(fèi)者可以走進(jìn)占地2800平方米的UR（Urban Revivo）門(mén)店，挑選這家中國(guó)快時(shí)尚零售商的潮流服飾——這些單品在字節(jié)跳動(dòng)旗下的短視頻平臺(tái)TikTok上風(fēng)靡一時(shí)。隨后，他們還能去瑞幸咖啡（Luckin Coffee）點(diǎn)一杯拿鐵——該品牌自去年起開(kāi)始在曼哈頓開(kāi)設(shè)門(mén)店；或者來(lái)一支蜜雪冰城（Mixue）的冰淇淋——這家中國(guó)茶飲連鎖品牌最近也在此落地。

一年又一年，中國(guó)企業(yè)在海外的存在感日益增強(qiáng)，無(wú)論是在富裕國(guó)家還是發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，覆蓋的行業(yè)范圍也在不斷拓寬。去年，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)制造商比亞迪（BYD）在全球銷(xiāo)量上超越了美國(guó)電動(dòng)車(chē)領(lǐng)軍企業(yè)特斯拉。其銷(xiāo)往海外的汽車(chē)占比已從2024年的10%上升至超過(guò)20%。中國(guó)的AI大模型如今不僅在“全球南方”廣泛應(yīng)用，甚至被Airbnb等西方企業(yè)采用。

圖表：經(jīng)濟(jì)學(xué)人

這波最新的全球化浪潮，以其速度之快、覆蓋面之廣而引人注目。2024年，中國(guó)上市公司實(shí)現(xiàn)海外銷(xiāo)售收入15萬(wàn)億元人民幣（約合2.1萬(wàn)億美元），高于2021年的不足11.6萬(wàn)億元（見(jiàn)圖1）。如今，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的規(guī)模已超過(guò)外國(guó)企業(yè)對(duì)華投資（見(jiàn)圖2）。更值得注意的是，中國(guó)企業(yè)出海的方式正在發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變——在地緣緊張加劇的背景下，它們正努力在海外建立更扎實(shí)的實(shí)體存在。

中國(guó)企業(yè)的全球化并非首次。早在1990年代，隨著2001年中國(guó)加入世界貿(mào)易組織（WTO），海爾（家電制造商）和華為（通信設(shè)備商）等企業(yè)便開(kāi)始將國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的廉價(jià)產(chǎn)品銷(xiāo)往海外，但長(zhǎng)期難以擺脫“質(zhì)量低劣”的刻板印象。

第二波浪潮出現(xiàn)在2010年代中期，安邦、復(fù)星、海航集團(tuán)等少數(shù)中國(guó)大型民企曾豪擲數(shù)百億美元收購(gòu)海外銀行、酒店及其他資產(chǎn)。然而這場(chǎng)實(shí)驗(yàn)曇花一現(xiàn)：西方對(duì)中國(guó)資本日益警惕，紛紛叫停交易；部分過(guò)度舉債的收購(gòu)方隨后陷入危機(jī)。相比之下，更成功的出海主體是國(guó)有企業(yè)——自2013年“一帶一路”倡議啟動(dòng)以來(lái)，它們?cè)凇叭蚰戏健蹦孟麓罅扛劭凇㈣F路和礦山建設(shè)合同。

最新一輪出海潮始于疫情后重新開(kāi)放，部分源于國(guó)內(nèi)價(jià)格戰(zhàn)激烈。2019年至2024年間，中國(guó)上市公司的平均營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率從12.4%降至11.2%；高盛投行分析師估計(jì)，中國(guó)企業(yè)在海外業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率通常高于本土。

但出海熱潮也反映了巨大的機(jī)遇。通過(guò)近距離觀察跨國(guó)公司在華運(yùn)營(yíng)，中國(guó)企業(yè)已學(xué)會(huì)制造各類(lèi)高端產(chǎn)品——從工業(yè)機(jī)器人到醫(yī)療設(shè)備，甚至有人聲稱(chēng)已掌握制作奶咖的技藝（盡管本報(bào)記者持保留意見(jiàn)）。更重要的是，字節(jié)跳動(dòng)和SHEIN（跨境電商快時(shí)尚品牌）等先行者證明，中國(guó)不僅能模仿，更能創(chuàng)新。如今，大眾等西方車(chē)企也希望向中國(guó)新興的電動(dòng)車(chē)企取經(jīng)。

要在海外立足，中國(guó)企業(yè)意識(shí)到必須徹底改變商業(yè)模式。過(guò)去，它們傾向于將盡可能多的運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)留在中國(guó)。這也解釋了為何截至2024年，中國(guó)對(duì)外直接投資（FDI）存量?jī)H占GDP的17%——且多集中于發(fā)展中國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施和資源項(xiàng)目；相比之下，美國(guó)為38%，日本高達(dá)57%（據(jù)華盛頓智庫(kù)國(guó)際金融研究所數(shù)據(jù)）。中國(guó)對(duì)外FDI存量?jī)H占全球總量的4%，約為荷蘭的一半。

但這一局面正在改變。受勞動(dòng)力成本上升和西方關(guān)稅壓力推動(dòng)，中國(guó)企業(yè)正積極在海外建廠，尤其集中在“全球南方”。阿里云等云服務(wù)商為日益增多的海外客戶(hù)（包括其他中企的海外分支）服務(wù)，也在加速建設(shè)海外數(shù)據(jù)中心。

為提升品牌認(rèn)知度，越來(lái)越多中國(guó)企業(yè)開(kāi)設(shè)海外門(mén)店。廣州零售商名創(chuàng)優(yōu)品（Miniso）銷(xiāo)售文具與小飾品，如今在從得克薩斯到泰國(guó)的全球市場(chǎng)擁有超3300家門(mén)店。小米計(jì)劃在未來(lái)五年左右將海外門(mén)店拓展至1萬(wàn)家，產(chǎn)品涵蓋智能手機(jī)、電動(dòng)滑板車(chē)等。

它們也在深耕本地分銷(xiāo)與供應(yīng)鏈。在美國(guó)美妝零售連鎖Ulta Beauty，消費(fèi)者如今能買(mǎi)到杭州國(guó)貨彩妝品牌花西子（Florasis）的口紅。中國(guó)乳企蒙牛2018年在印尼建廠，如今已成為當(dāng)?shù)刈顣充N(xiāo)的冰淇淋品牌。

這一切都要求全新的人才策略。過(guò)去，中企出海常將中國(guó)員工外派，而非本地招聘，導(dǎo)致東道國(guó)抱怨其創(chuàng)造本地就業(yè)有限，且中方員工仍高度依賴(lài)中國(guó)本土供應(yīng)商。

如今情況正在變化。一家全球咨詢(xún)公司的合伙人指出，中企正越來(lái)越多地雇傭當(dāng)?shù)厝藫?dān)任銷(xiāo)售、客服、公關(guān)甚至管理崗位（盡管他補(bǔ)充說(shuō)，高級(jí)財(cái)務(wù)職位通常仍被視為敏感，不輕易交予外籍人士）。這種開(kāi)放態(tài)度的背后，是人力資源團(tuán)隊(duì)因自身國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)增加，對(duì)管理外籍員工更有信心。

一個(gè)支持中企出海的專(zhuān)業(yè)服務(wù)生態(tài)也正在形成。過(guò)去，全球大型專(zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)多來(lái)自西方，主要協(xié)助歐美日企業(yè)進(jìn)入中國(guó)，而非反向操作。如今，律所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及其他咨詢(xún)機(jī)構(gòu)（其中不乏本土企業(yè)）正積極為中國(guó)企業(yè)全球化提供支持。

分拆之痛

它們亟需這類(lèi)幫助。尤其在西方敏感行業(yè)運(yùn)營(yíng)的中企，對(duì)監(jiān)管沖突風(fēng)險(xiǎn)高度警覺(jué)——例如TikTok因安全擔(dān)憂被迫出售美國(guó)業(yè)務(wù)（本月即將完成交割）。為規(guī)避類(lèi)似困境，一些企業(yè)已調(diào)整架構(gòu)。但此類(lèi)安排增加了成本與復(fù)雜性，能否真正安撫美國(guó)政府仍不明朗。本月，特朗普政府下令撤銷(xiāo)中國(guó)公民控制的特拉華州公司HieFo對(duì)美國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)EMCORE部分資產(chǎn)的收購(gòu)。

與此同時(shí)，中企還需應(yīng)對(duì)本國(guó)的審慎態(tài)度。地方稅務(wù)部門(mén)也注意到，許多看似在中國(guó)經(jīng)營(yíng)困難、納稅甚少的企業(yè)，實(shí)則在海外蓬勃發(fā)展，并將利潤(rùn)留存境外。

監(jiān)管部門(mén)尤其警惕那些突然將總部遷至新加坡等地的企業(yè)。例如熱門(mén)AI公司Manus去年遷往新加坡，現(xiàn)正接受監(jiān)管部門(mén)對(duì)其擬被美國(guó)社交媒體巨頭Meta收購(gòu)案的調(diào)查。

盡管如此，對(duì)于多數(shù)非敏感行業(yè)的中企而言，態(tài)度總體趨于支持，已意識(shí)到全球品牌的文化與經(jīng)濟(jì)價(jià)值。媒體如今將泡泡瑪特（PopMart）推出的“Labubu”毛絨玩具風(fēng)靡全球，視為中國(guó)文化軟實(shí)力提升的象征。可以預(yù)見(jiàn)，在未來(lái)一年，世界各地的消費(fèi)者將越來(lái)越多地邂逅這些充滿活力的中國(guó)新銳品牌。■

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