券商晨會精華：持續看好戰略金屬投資機遇

財聯社1月14日訊，昨日三大指數集體調整，深成指跌超1%，創業板指沖高回落跌近2%。滬深兩市成交額3.65萬億，較上一個交易日放量496億。盤面上，全市場超3700只個股下跌。從板塊來看，AI應用概念逆勢上漲，AI醫療概念反復活躍，電網設備概念午后走強，零售概念表現活躍，下跌方面，商業航天、可控核聚變等板塊跌幅居前。截至收盤，滬指跌0.64%，深成指跌1.37%，創業板指跌1.96%。

在今日券商晨會上，中信建投認為，持續看好戰略金屬投資機遇；中金公司認為，通脹溫和，但美聯儲1月仍不會降息；中信證券認為，關注情緒上行的主題輪動板塊。

中信建投：持續看好戰略金屬投資機遇

近年來，資源民族主義逐步興起、大國博弈過程中將戰略資源“武器化”、供給剛性“顯性化”以及需求受益產業巨變共同鑄就了戰略金屬牛市格局，金屬礦產資源是經濟社會發展的重要物質基礎，是為國計民生提供堅實支撐保障的“國之大者”。“當今世界正經歷百年未有之大變局”，近年尤其是后疫情時代以來，全球政治、經濟局勢愈發動蕩，穩固高效的全球供應鏈體系松動，全球化退潮趨勢已現，這一背景下，對稀缺資源的掌握變得重要，其中關鍵戰略性礦產資源已成為各國博弈的新“戰場”。近期美軍空襲委內瑞拉、特朗普聽取對伊朗打擊方案簡報，進一步強化了金屬資源的戰略地位，持續看好具備以下特征的戰略金屬投資機遇。

中金公司：通脹溫和，但美聯儲1月仍不會降息

美國12月CPI同比上漲2.7%，符合市場預期；核心CPI同比2.6%，低于市場預期。從分項來看，食品價格大幅上漲，與關稅相關的商品價格穩定，房租與非房租核心通脹均明顯反彈?；仡?025年，特朗普關稅對通脹的傳導比預期的更溫和，主要通脹壓力仍來自于服務業。往前看，需要關注此前選擇自行消化成本、尚未提價的企業是否會補漲，以及服務業的韌性是否形成結構性通脹壓力。對于美聯儲而言，溫和的通脹數據不足以推動其1月再次降息，維持1月按兵不動，下一次降息或在3月的判斷。

中信證券：關注情緒上行的主題輪動板塊

市場流動性持續增強，A股成交額突破3萬億元，主題板塊輪動頻率加快。從外部環境看，美國12月季調后非農就業人口增加5萬人，低于市場預期的6萬人；失業率降至4.4%，低于預期的4.5%，降息預期降低。數據公布后，市場預期美聯儲1月降息的可能性大幅降低；從內部環境看，國內經濟復蘇基礎仍待夯實，企業盈利改善尚未得到充分驗證，經濟結構與收入結構調整持續推進，財政政策持續發力釋放穩增長信號，同時對AI算力、商業航天等科技產業的支持力度不減。