北京
奔跑財經1月12日消息，在交易所交易基金（ETF）引發的首輪炒作浪潮退去后，狗狗幣衍生品市場正經歷劇烈收縮。持倉量數據顯示，各大交易平臺的杠桿倉位均出現銳減。
狗狗幣目前面臨顯著弱化的市場結構，此變化引發了市場對未來價格波動可能加劇的擔憂。
CoinGlass追蹤數據顯示，狗狗幣期貨持倉量從6月下旬的約15億美元攀升至9月中旬的近60億美元，期間資產價格在0.25至0.28美元窄幅區間波動。然而ETF的推出未能延續投機勢頭，至10月中旬持倉量已驟降至約20億美元，隨后持續下滑至年末，并于12月至1月期間穩定在12-14億美元區間。
相較于峰值水平75%的降幅，標志著杠桿交易者的大規模離場。盡管市場對機構產品推出初顯樂觀，但持倉崩塌仍不可避免。
幣安平臺的特定數據同樣描繪出看跌圖景——其DOGE期貨持倉量在9月中旬達約11.5億美元，隨后跌破4億美元，最近幾周更穩定在3億美元附近。價格走勢反映出市場參與度的萎縮，截至發稿DOGE交易價格約為0.1380美元，24小時跌幅1.41%。
期貨持倉量的下降已從根本上改變了狗狗幣的流動性特征。杠桿參與度降低通常意味著在衍生品曲線維持頭寸的活躍交易者減少。這種環境可能催生更劇烈的價格波動：更薄的訂單簿和更低的持倉量意味著單筆交易更容易撼動市場，當提供深度的參與者減少時，連環清算的可能性隨之升高。
當前市場結構與夏季期間的活躍景象形成鮮明對比——9月高企的持倉量曾支撐著更窄的價差和更有效的價格發現機制，而如今這一基礎已經瓦解，衍生品市場的資金投入規模僅約高峰時期的五分之一。
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