ATFX：白銀的暴力逼空行情結(jié)束了嗎？

連漲兩天后，白銀可能會(huì)連跌兩日。本周一和周二，白銀從72.8美元漲至82.7美元；周三和周四（截至歐盤(pán)），白銀連續(xù)大跌，最低跌至75.16美元。

受美聯(lián)儲(chǔ)降息和地緣緊張局勢(shì)的影響，黃金和白銀在過(guò)去一個(gè)半月劇烈上漲。白銀市價(jià)從11月21日的最低點(diǎn)48.6美元漲至最高82.7美元，累計(jì)漲幅超70%。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息利多黃金白銀，但這種利多是一種溫和作用。除非美聯(lián)儲(chǔ)短時(shí)間劇烈降息，或者單次降息幅度遠(yuǎn)超預(yù)期，才有可能出現(xiàn)白銀70%左右的漲幅。現(xiàn)階段，美聯(lián)儲(chǔ)僅在2025年降息三次，每次25基點(diǎn)，利多較弱，難以大規(guī)模激發(fā)做多白銀的情緒。

雖然地緣緊張問(wèn)題具有極強(qiáng)的刺激性，但委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)已經(jīng)被“閃電般”地扭送紐約。加勒比海地區(qū)的緊張局勢(shì)已經(jīng)迅速下降，委內(nèi)瑞拉的代理總統(tǒng)似乎也沒(méi)有升級(jí)事態(tài)的意愿。所以，地緣問(wèn)題也難以支撐白銀當(dāng)前的劇烈漲勢(shì)。

當(dāng)消息面無(wú)力解釋行情時(shí)，資金面的因素將成為關(guān)鍵。我們認(rèn)為，過(guò)去一個(gè)半月，白銀的劇烈漲勢(shì)，除了受到美聯(lián)儲(chǔ)和委內(nèi)瑞拉的影響外，還存在資金層面的博弈，也就是“逼空行情”。

白銀出現(xiàn)如此夸張的上漲走勢(shì)，是因?yàn)榇罅康陌足y空單被前期漲勢(shì)“打止損”，導(dǎo)致平空單的資金助推白銀暴漲。逼空行情出現(xiàn)后，又引發(fā)了大量短線的跟漲資金，暴漲行情走向極端化。周三和今日亞歐盤(pán)的下跌，就是短線資金扎堆獲利了結(jié)的反映。

▲ATFX圖

行情方面，四小時(shí)級(jí)別，白銀形成了典型的雙頂結(jié)構(gòu)。83.92美元是歷史最高點(diǎn)，82.73美元是次高點(diǎn)。兩個(gè)價(jià)位相差不大，且所在K線均有長(zhǎng)上影線特征，符合雙頂結(jié)構(gòu)的基本要求。下方支撐位在70.04美元，如果行情能夠下跌至該價(jià)位，甚至有效突破70美元整數(shù)關(guān)口。那么，白銀的逼空行情有望到此結(jié)束，未來(lái)有可能展開(kāi)一輪明顯回調(diào)走勢(shì)。

相反，如果70.04美元處形成顯著支撐，行情止跌反彈，則逼空行情延續(xù)，未來(lái)仍有可能刷新歷史最高紀(jì)錄。

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