解禁后單日漲幅超10%，圣貝拉集團實控人“不賣反買”背后的價值錨點

近期港股市場迎來新股解禁小高峰，部分公司面臨早期投資者退出帶來的階段性壓力。在此節點，全球家庭護理龍頭圣貝拉集團實控人卻逆勢而動，以“自愿延長鎖定期”與“宣布增持計劃”的組合動作，清晰傳遞出對公司長期價值的堅定信心。

這一系列操作背后，透露出哪些關鍵信息？

01

解禁時刻，實控人為何選擇“不賣反買”？

股份解禁是港股市場的常規環節，本質上是早期投資者在完成陪伴使命后的正常退出渠道。這一過程改變的是股票短期的供求關系與流動性，并不直接影響上市公司的基本面和內在價值。市場的短期波動，更多反映的是情緒與交易結構的變化。

面對解禁帶來的股價波動與市場疑慮，圣貝拉集團實控人給出了明確的回應。根據公司公告顯示，公司董事會主席、執行董事、首席執行官兼控股股東向華先生承諾自2026年1月8日起12個月內，其將不以任何方式減持其個人持有的公司212,543,000 股股份。向華先生對公司未來發展潛力充滿信心，并在2026年1月2日至1月6日期間增持7.7萬股。

其行動包含兩層清晰信號：一是自愿延長股份鎖定期，將個人財富與公司長期發展深度綁定；二是宣布以自有資金增持股票，以真金白銀表達信心。換言之，在最了解企業真實狀況的人看來，當前的股價波動并未充分反映公司的長期價值。

圖表一：公司增持+自愿延長禁售公告

數據來源：公司公告，格隆匯整理

02

增長邏輯扎實：AI重構內核，全球化打開空間

對于圣貝拉集團實控人而言，此番舉措遠不止于“穩定股價”，更向市場傳遞出一個明確信號：公司的增長敘事才剛進入新篇章。

一方面，圣貝拉集團正以“生態化賦能+系統化落地”雙軌推進AI戰略，推動企業從傳統“人海戰術”向“人機協同”的無邊界服務生態轉型。

當行業仍聚焦于SaaS工具優化時，圣貝拉集團已率先落子關鍵布局：戰略投資母嬰垂直領域頭部AI服務商WITH1000 AI。

WITH1000 AI已服務超400家機構，觸達終端用戶超346萬人次，具備扎實的行業數據基礎與場景理解能力。通過此項投資，圣貝拉集團不僅接入了更廣泛的行業數據源，更將自身多年沉淀的科學護理體系以標準化、模塊化形式向中小機構開放輸出，從而構建起“數據—模型—賦能”的行業級智能生態。此舉標志著圣貝拉集團從“自用AI”邁入“賦能行業”的新階段。可以展望的是，圣貝拉集團期待通過WITH1000 的能力將其高端服務理念賦能給其他中小型月子會所，掌握行業內體量最大的護理和服務數據。

在此基礎上，圣貝拉集團進一步推出自主研發的“貝拉博士”AI大模型，以此為載體系統化落地AI能力。該模型基于超百萬次真實服務數據訓練而成，深度融合AI問診、個性化護理方案與情感陪伴功能，成為集團在“AI+服務”實踐中的核心智能中樞。圣貝拉集團得天獨厚的線下網絡優勢在于擁有母嬰行業最大的服務供應鏈，覆蓋了全球近40個城市。通過“貝拉博士”，圣貝拉集團不僅實現服務流程的標準化與高效復制，更在“線上智能問答+線下專業照護”的雙輪驅動下，打破服務場景與時空限制，推動企業從單一服務提供商向“無邊界健康服務平臺”躍遷。

圖表二：圣貝拉集團AI布局

數據來源：公司官網，格隆匯整理

由此可見，圣貝拉集團正通過“入股生態伙伴+自研核心系統”的組合策略，系統化推進AI轉型。這不僅重塑了其內在的服務流程與成本結構，更在戰略層面完成了從“有限服務”到“無界生態”的關鍵跨越，為企業在智能化時代的持續增長奠定了系統級基礎。

另一方面，公司全球化步伐持續提速，正從本土龍頭向全球化品牌邁進。

近年來海外母嬰護理的市場規模呈現井噴式增長，根據沙利文的市場研究報告2026年全球產后護理市場規模將超過1300億元，是中國市場的近3倍體量。然而，海外產后護理市場仍處于藍海階段，區域性供給分散，專業化、標準化服務稀缺，這為中國成熟模式的出海提供了可觀的空間與機遇。

圣貝拉集團憑借其獨特的“高端酒店+專業護理”輕資產模式，已展現出強大的跨文化復制能力。近年來，公司接連在中國香港、新加坡、美國洛杉磯、美國紐約開設門店；8月，曼谷首店于嘉佩樂酒店正式啟幕；至此，公司在全球多個重點城市逐步完成布局，國際化服務網絡已初步形成并持續擴展。

尤為值得關注的是，東方產后康復文化與科學坐月子理念，正逐漸贏得全球女性的認可與向往。此前，法國博主探訪圣貝拉集團上海愚園路店的體驗內容在Ins上獲得百萬量級點贊，東方產后護理相關內容受到各大海外博主追捧和分享，印證了這一文化輸出已超越商業范疇，逐步成為一種受國際關注的生活方式。圣貝拉集團不僅是在開拓海外市場，更是在構建一個融合專業護理與高端生活方式的全球品牌生態。

以此為基礎，圣貝拉集團正逐步超越單純的服務提供商角色，向一個代表專業、科學與文化的世界級IP演進。它不止于輸出服務，更在傳遞一種健康理念與生活哲學，有望在全球化進程中，成為連接東方傳統智慧與現代健康消費的國際符號。

圖表三：圣貝拉集團出海打開新市場

數據來源：公司資料，格隆匯整理

值得強調的是，公司扎實的戰略推進已直接體現在業績層面。

財報數據顯示，2025年上半年，圣貝拉集團（含受托管理月子中心）實現總收入5.23億元，同比增長35%；營業收入達4.5億元，同比增長25.6%，增速顯著高于行業平均水平。盈利方面，公司毛利潤為1.69億元，同比增長38.9%；經調整凈利潤達3878萬元，同比大幅提升126.1%，實現利潤翻倍。按歸母凈利潤計，公司盈利3.27億元，成功實現全面盈利。

門店規模方面，截至2025年6月30日，圣貝拉集團全球門店總數達113家，其中受托管理月子中心上半年新增34家，相關收入同比增長160%，輕資產模式展現出良好的可復制性與增長彈性。

對此，多家券商在研報中明確表達對其長期價值的看好。

例如，華泰證券預測公司2025–2027年經調整凈利潤將持續增長，并給予“買入”評級，目標價9.76港元。中信建投亦發布研報指出，公司通過高效圈層營銷與靈活成本管控，單店模型的規模效應仍有較大釋放空間，首次覆蓋即予“買入”評級，目標價9.38港元。

03

小結

解禁潮的波動，恰是檢驗企業內核成色的試金石。圣貝拉集團實控人此次"逆勢增持"，正是基于其清晰的戰略定力和穩健的經營內核：對內以AI技術重構服務流程，實現可復制、可持續的標準化運營，而圣貝拉集團的打造的家庭護理場景，可能是AI應用和AI硬件進入廣大家庭的絕佳入口；對外以全球化布局拓展市場邊界，構建抗周期、多元化的收入結構。

市場的真正價值，永遠根植于企業的經營基本面。圣貝拉集團通過"AI+全球化"的雙輪驅動，不僅構建了差異化的競爭壁壘，更形成了穿越周期的保障。這正是其面對市場波動時展現從容的底氣所在，也是長期價值得以持續釋放的根本保證。

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