必讀的12篇2025年精華文章（財富思維篇）

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上篇：財富新思維

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抄底美股，三要三不要

2025年是“人神共奮”公眾號的第10年，我照例從今年的幾十篇文章中選出了12篇個人認為最有價值的文章，做成兩期精選，這是前七篇，都是關于理財理念與方法的思考。每一篇后面都附了原文鏈接，如果你之前漏看或不太記得了，可以打開閱讀全文。

第一篇是年初發的《》，“什么時候可以抄底”是每一次下跌時，圈子里問最多的問題。

美股抄底的原則很簡單，就是“小跌小買，大跌大買，不跌不買”，但因為大部分人都是從“抄底抄在半山腰”的A股轉移過來，有“抄底PTSD綜合征”，總是想抄得更低一些，給自己一些安全保護，結果總是下跌時不敢抄底，反彈了又去追。

這篇文章是美股抄底的通用方法，90%的常規調整行情都適用。

文章首先把美股調整分為日線、周線和月線級別三種，而一輪下跌時要滿足幅度和時間兩個條件之一。

日線級別：從最高點下跌5%以上，或者時間持續在兩周以上（指最高到最低點的時間跨度）；

周線級別：從最高點下跌10%以上，或者時間持續在4周以上；

月線級別：從最高點下跌15%以上，或者時間持續在4個月以上。

所謂“三要三不要”是指：

1、要做分批計劃，不要盤中隨機決策、激情交易

2、以“買夠”為主，以“買便宜”為輔

3、以“時間分批”為主，以“位置分批”為輔

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25倍的退休金黃金法則

《》分析了一個中產白領的現實問題：

養老金作為一項社會福利，最大的問題是太平均了，那些退休前收入相對較高的人，如果光靠退休金，生活水平就會大幅下降。

為養老而儲蓄投資，要積蓄多少錢才夠呢？

文章引用了一篇論文的結論——4%的倒數，即：任何一個人想要體面地退休，需要積蓄達到年開支的25倍。

這篇“25倍”的依據是，對于一個股債各50%的投資組合，在退休的第一年提取4%的資產，然后每年根據通貨膨脹進行調整，這樣提款30年后，耗盡資產的概率小于增值5倍的概率。

假設甲乙兩個人收入完全相同，甲將收入的50%儲蓄投資起來，乙只存收入的10%，再假設我們的投資長期年化收益率為4%，那么，想要讓退休基金達到支出的25倍，甲要再工作18年，而乙需要工作49年。

由此，這篇文章還討論了一個有趣的話題，如果你加薪了，你的儲蓄率應該上升還是下降，才能實現原“退休金投資計劃”？

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波動殺死復利

為什么復利這么難，《》一文提出了一個觀點：波動率才是復利的最大殺手。

文章一開始就舉了一個簡潔明了的案例說明了這個觀點：

投資者A連續四年的年度收益率分別為：+50%/ -30%/ +20%/ -10%

投資者B連續四年的年度收益率分別為：+30%/ -10%/ +10%/ 0%

兩個人這四年的平均收益率都是7.5%，但年化收益率，A為3.2%，B為6.5%，后者把波動率降了一倍，收益率就上升了一倍。

原理就是我們平時說的漲跌不對稱，跌50%，需要100%才能回本。

文章還有一個觀點，在國內的投資環境下，復利7%是一個非專業向專業過渡的瓶頸，但大部分非專業投資者意識不到這一點，他們的選擇往往是放松風控，追求彈性，不少人內心的“賭性”就會被激發出來。

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散戶的防守反擊戰術

《》一文提出了更適合散戶的策略：

雖然散戶的學歷普遍比較高，但是普通投資者到了自己不專業的投資領域中，不如先把自己定位為“魚肉”，去思考一個問題，如果自己的第一反應大概率是錯的，那么“刀俎”的正確反應應該是什么？

這就像足球小組賽中，弱隊的目標總是逼平強隊拿1分，通常采用“密集防守+快速反擊”的戰術，普通投資者也要學會“防守反擊”的投資思維，我總結為四個：

1.到魚少的地方釣魚

2.找長期趨勢

3.鈍感力

4.一招鮮與反應預案

具體分析，請閱讀全文：

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好杠桿與壞杠桿

幾乎所有人都告訴你，投資股票要用自己的本金，不要加杠桿，但《》，提出“好杠桿”與“壞杠桿”的區別，同步放大風險收益的杠桿，就是“壞杠桿”；增加的收益機會，遠遠高于增加的風險，就是“好杠桿”。

巴菲特曾多次警告投資者不要上杠桿，但巴菲特的投資都是通過伯克希爾公司進行的投資，實際上也是上杠桿，只不過，他老人家上的是“極品好杠桿”：伯克希爾是保險公司，每年收保費，未來才需要理賠，這不是普通債務，不需要按時償還，不會觸發強制平倉，所以這筆錢在理賠前可以進行長期股權投資。

所以巴菲特反對投資者加的杠桿，其實是本文說的高風險、高成本、不穩定的“壞杠桿”。

本文最后還列舉了兩種普通投資者也可以使用的“好杠桿”。

閱讀全文請戳：

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走出定投的平庸

《》一文糾正了幾個常見的錯誤觀點。

錯誤觀點一：定投可以提高收益

正解：定投的主要作用并不是“提高預期收益”，而是平滑買入成本，降低擇時風險。

錯誤觀點二：定投要及時止盈

正解：不同市場，止盈的重要性各不相同。但有一點是共同的，定投投資者的“止損/贖回率”明顯低于一次性投資者，實際獲得的長期收益更接近指數本身。

錯誤觀點三：找到好指數，長期定投省心

正確：定投的最大缺點是，投得越多，定投的作用越不明顯。所以要定期把定投資金納入存量資產管理，每個定投計劃不超過2年。

具體分析請戳：

還有一個續篇，解釋了上一篇沒有說清的問題：

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如何防止陷入“賭徒心態”

《》一文分析了兩個常見的問題：

很多人都認為：賭場連開四次“小”，下一把押“大”的贏面更高；其實擲骰子，每一次都是獨立事件，過去的結果對未來沒有影響。

但學歸學，很多人在運氣連續不好時，就會覺得運氣“欠”自己一次。所以賭徒輸得越多，越是相信只要繼續下注，運氣就能幫自己翻本，正是這種心態，讓他們越輸越要賭，直到輸光。

本文前半部分分析了“獨立事件概率不變”與“均值回歸”這兩個規律各自適用的范圍。

本文的后半部分，介紹了蔡格尼克效應，從另一個角度解釋了“賭徒心態”發生的原因，同時也解釋了“處置效應”，即投資者會傾向于賣出盈利的股票，留下虧損的股票。

最后給出了防止“賭徒心態”產生的兩個實操性的建議。

具體分析請戳：

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文章比較長了，更具體的介紹，可以看次條文章：

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