被“看不慣”的海辰儲能，背后藏著怎樣的硬實力

文丨金融八卦女特約作者：鐵馬

經(jīng)歷了2025一年的AI大爆發(fā)，是不是覺得AI已經(jīng)無所不能了？

但你知道它的軟肋是啥嗎？

不是算力、不是有沒有萬卡、不是應(yīng)用的落地，AI真正的軟肋是——電。

說出來很驚人，訓(xùn)練GPT-4的耗電量就高達(dá)約5000萬度，相當(dāng)于舊金山全市3天的用電總量。而到2030年，全球數(shù)據(jù)中心的用電量預(yù)計將突破1500太瓦時（TWh）。如果把AI數(shù)據(jù)中心看作一個“國家”，它將成為全球第四大電力消費國。

搞了半天，AI再牛也得乖乖“插電營業(yè)”。沒電？再厲害的算法也得躺平睡覺。

讓AI訓(xùn)練，問題其實不在于電“發(fā)不夠”，而是電網(wǎng)“跟不上”。電網(wǎng)它不是不想調(diào)，是“臣妾做不到啊！”

那有沒有辦法？有，就像給手機配個充電寶，在電價低、電量富余的谷時把電存起來，等到高峰緊張時再釋放出來。這樣既平滑了電網(wǎng)波動，又能賺取電價差。這個“大型充電寶”，就是儲能。

1./ 有爭議，是因為它“太笨”，不愿意將就？/

2019年，諾貝爾化學(xué)獎頒給鋰離子電池科學(xué)家時，頒獎詞中寫道：“人類從此進入電能可以儲存的時代?！边@不只是一項技術(shù)的勝利，更標(biāo)志著一個全新電力紀(jì)元的開始。

新紀(jì)元來了，資本市場的關(guān)注也沒閑著，海辰儲能這匹黑馬就被推到了聚光燈下，因為它的成長，實在太快了。

不過人紅是非多，市場對它的爭議也一直沒停過。

有人說它豪賭長時儲能，技術(shù)定位與當(dāng)下儲能市場的實際需求形成了顯著反差。也有人說它增長得太快，雖然表面好看存貨、應(yīng)收賬款、負(fù)債率這些指標(biāo)還不太穩(wěn)重。

其實，這些看不慣的論調(diào)都指向了一點，海辰儲能，好像總在干一些“笨功夫”。

過去儲能行業(yè)一度卷在“短時儲能+搶補貼”的循環(huán)里，可隨著新能源發(fā)電越來越多、用電場景越來越復(fù)雜，市場真正需要的——是撐得更久、更穩(wěn)、更貼合真實場景的儲能方案。

海辰也早就看明白了：

真正的突破不在價格戰(zhàn)，而在回歸真實需求、創(chuàng)造長期價值。

與業(yè)務(wù)線龐雜的行業(yè)巨頭不同，海辰儲能是全球鋰離子儲能電池出貨量GWh級別以上，唯一專注儲能領(lǐng)域的企業(yè)。特別是從2022年開始，它和長時儲能較上勁了，埋頭研發(fā)、狂建專利墻。別人笑它太“軸”，結(jié)果它不到三年 就把產(chǎn)品量產(chǎn)了。

今年6月，海辰量產(chǎn)了全球首款千安時（1175Ah）儲能專用電池，并迅速將搭載該電芯的6.25MWh儲能系統(tǒng)推向市場。不久前，海辰儲能還發(fā)布了全球首個原生8小時長時儲能解決方案∞Power8 6.9MW/55.2MWh、全球首個8小時長時儲能專用電芯∞Cell 1300Ah 8h，直接瞄準(zhǔn)8小時長時儲能場景。憑借從電芯到系統(tǒng)的完整布局，海辰儲能已構(gòu)建覆蓋多場景需求的“長時儲能全家桶”。

▲∞Cell 1300Ah 8h電芯的特別之處

現(xiàn)在，市面上多數(shù)企業(yè)仍習(xí)慣用通用電芯“拼湊”長時系統(tǒng)，雖然靈活、門檻低，卻也帶來功率與容量不匹配、系統(tǒng)復(fù)雜、運維成本高等問題。也因此，面對海辰的1300Ah電芯，不少質(zhì)疑聲就冒出來了：有人覺得，500-600Ah電芯已經(jīng)成熟穩(wěn)定、供應(yīng)鏈靠譜，而1300Ah容量太大可能導(dǎo)致良率下降、成本失控，現(xiàn)有的系統(tǒng)架構(gòu)、電池管理、熱防護等技術(shù)也未必跟得上。

但這種“求穩(wěn)”的思路，可能給行業(yè)未來埋雷。業(yè)內(nèi)有個很形象的比喻：用2小時電芯做8小時儲能，就像拿一堆小磚塊蓋8層樓，理論可行，但磚塊和連接點數(shù)量會多到夸張，不僅成本上去，隱患也少不了，這和長時儲能“降本增效”的根本目標(biāo)其實是相悖的。

更進一步看，這些質(zhì)疑可能忽略了長時儲能的核心訴求：它不是“將就現(xiàn)在”，而是“重構(gòu)未來”。 所以行業(yè)不能止步于“將就”，隨著新能源滲透率持續(xù)提升，長時儲能正從“可選項”變成“必需品”，市場真正期待的不是改良型產(chǎn)品，而是原生型方案。這也正是海辰執(zhí)著于深耕長時儲能、押注1300Ah電芯、的真正意義所在，哪怕這些“笨功夫”，暫時還不被所有人理解。

2./ 笨功夫也能走上快車道/

有意思的是，就在這些“太笨”、“太軸”的議論聲中，海辰卻實實在在地坐上了增長的火箭。

營收一路狂飆，從2022到2024年，營收從36.1億元躍升至129.2億元，三年間幾乎翻了兩番，年復(fù)合增長率接近90%。到了2025年上半年，營收更是達(dá)到69.7億元，同比激增224.6%，這樣的增長速度，在整個儲能行業(yè)都是絕無僅有的。

產(chǎn)能與出貨量更是飛躍，儲能電池年產(chǎn)能從2022年的5.4GWh迅猛擴張到2024年的近50GWh。2025年上半年出貨量已達(dá)30GWh，同比激增超過250%。

數(shù)字背后，是客戶真金白銀地市場投票。但下游客戶為何愿意為它的“笨功夫”買單？這還得回到現(xiàn)實的電網(wǎng)難題。

在西北、華北等新能源高滲透率地區(qū)，電網(wǎng)凈負(fù)荷曲線呈現(xiàn)出典型的“鴨子曲線”——白天光伏大發(fā)時負(fù)荷低迷，傍晚用電高峰時電力卻捉襟見肘。這就造成了“白天電多得用不完，晚上電可能不夠用”的尷尬局面。傳統(tǒng)火電調(diào)峰已逼近極限，此時就需要儲能這個巨型“充電寶”，不僅能接力，還得能持久，甚至扛住連續(xù)多日的陰天或無風(fēng)天氣。

當(dāng)新能源發(fā)電占比突破30%、奔向50%時，我們面對的將是可能持續(xù)數(shù)日的電力缺口。此時，長時儲能不再是前瞻布局，而是當(dāng)下剛需。

偉大的創(chuàng)新，從不活在舊規(guī)則里。破局的關(guān)鍵在于 “專用化”，而非 “兼容化”。舉個例子，這就相當(dāng)于不能讓短跑選手去硬跑馬拉松，而是從零開始，為馬拉松練就一個長跑運動員的體魄——從電芯設(shè)計、系統(tǒng)架構(gòu)到熱管理，全部為長時場景原生打造。

眼光放得更遠(yuǎn)，海辰的志向可能不止于成為“鋰電長時儲能的創(chuàng)領(lǐng)者”，更希望成為“產(chǎn)業(yè)生態(tài)的共建者”。例如，它還把長時儲能與能源消耗大戶AIDC（智算中心）深度融合，推動“綠電”與“算力”結(jié)合。不久前發(fā)布的首款鋰鈉協(xié)同的AI數(shù)據(jù)中心全時長儲能解決方案，就是專門為高能耗、高可靠要求的AI產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)備的，畢竟AI世界可不能隨便沒電啊。高工產(chǎn)研（GGII）數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全球AIDC的儲能市場也正迎來爆發(fā)式增長，預(yù)計到2030年AIDC儲能鋰電池出貨量將突破300GWh，相當(dāng)于2025年15GWh的20倍。

由此可見，埋頭苦練長時儲能的“笨功夫”，看似是條投入大、回報慢的艱難路途，但它或許正是拿到下一場能源競賽決賽入場券的必修課。海辰敢在這條路上狂奔，恰恰是因為，它提前看清了終點的方向。

3./ 全球搶儲能，誰不眼紅？/

有業(yè)內(nèi)人士說，一塊能穩(wěn)定供電超過八小時的巨型“充電寶”，在全球能源轉(zhuǎn)型的牌桌上，正成為比黃金還搶手的硬通貨。不久前，中金公司發(fā)了份展望2026年的儲能研報，核心觀點挺明確：儲能產(chǎn)業(yè)正在加速全球化，而且AIDC配儲正成為新增長引擎。

▲AIDC 儲能解決方案

放眼全球，趨勢也相當(dāng)明顯——微軟為了踐行“綠電+儲能”，簽下了創(chuàng)紀(jì)錄的購電協(xié)議；歐盟直接把儲能列為能源安全的核心戰(zhàn)略；還有澳大利亞ACEPower的1000MW/8000MWh電網(wǎng)級儲能項目設(shè)計也突出了4-8小時靈活充放電能力。高工產(chǎn)研（GGII）預(yù)計到2030年，中國儲能電池出口市場預(yù)計將繼續(xù)保持增長態(tài)勢，總出口量有望達(dá)到560GWh。

海辰儲能的嗅覺很敏銳，早就開始在海外“插旗布局”。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度其海外訂單規(guī)模已達(dá)21.57GWh，排名全球第二。光是9月份就連簽多筆大單：和BOSPower鎖定3GWh北歐項目，計劃2027年前覆蓋丹麥、瑞典等四國；向歐洲EPC企業(yè)Solarpro供應(yīng)2GWh長時儲能系統(tǒng)，用于東歐的公用事業(yè)項目；同時進軍澳大利亞維多利亞州500MWh項目，以及紐約市10個合計290MWh的儲能站點，在歐美澳市場全面開花。

這背后其實是一個更深刻的轉(zhuǎn)變：中國儲能企業(yè)，正從過去“賣產(chǎn)品”的模式，升級到“賣技術(shù)、賣標(biāo)準(zhǔn)”的新階段。不禁讓人想起當(dāng)年的英偉達(dá)，認(rèn)準(zhǔn)GPU這條路徑，一路走到底，最終從參與者變成了行業(yè)的定義者——敢定義賽道的人，才能真正掌握話語權(quán)。

話又說回來，資本市場什么大風(fēng)大浪沒見過？他們青睞的，永遠(yuǎn)是能定義未來、而不僅僅是迎合當(dāng)下的故事的公司。不久前海辰儲能更新了港交所招股書，除了迅速增長的業(yè)績外，里面的研發(fā)數(shù)據(jù)很有說服力：截至2025年6月，全球?qū)＠暾?336項，已授權(quán)2118項；研發(fā)團隊超過1000人，研究生及以上學(xué)歷占三成以上；2022到2024年，累計研發(fā)投入達(dá)到12億元，有底氣的研發(fā)團隊仍然是面向未來的神經(jīng)中樞。

2026年，價格上漲將繼續(xù)成為鋰電行業(yè)的主旋律。市場機構(gòu)預(yù)測，2026年全球鋰電總需求將達(dá)到約2495GWh，同比增長約28%，其中，儲能電池依舊是最大的增長變量。海辰手中專注、死磕、敢為未來下注的“阿爾法”，成為了其在全球牌局上最醒目的標(biāo)簽。這場能源存儲的世紀(jì)之戰(zhàn)，眼紅者眾，而頂級玩家，已經(jīng)開始書寫規(guī)則。