衛龍蔬菜制品半年狂攬21億：千億辣味市場重構背后的破局與隱憂

2025年上半年，衛龍美味（09985.HK）交出一份亮眼成績單：總收入34.83億元同比增長18.5%，凈利潤7.36億元同步增長18.5%。其中，以魔芋爽、風吃海帶為核心的蔬菜制品營收達21.09億元，同比激增44.3%，營收占比首次突破60%，從曾經的“辣條附屬品類”躍升為第一增長引擎。這一數據不僅標志著衛龍成功擺脫對單一辣條品類的依賴，更揭示其正以產品創新與供應鏈升級為矛，重構千億辣味休閑食品市場格局。

產品破局：從“辣條定義者”到“健康零食開創者”

衛龍的品類躍遷并非偶然，而是精準踩中健康消費趨勢的必然結果。早在2014年，當辣味零食市場仍聚焦“重口味、高油鹽”時，衛龍便以“魔芋豆腐”為靈感研發魔芋爽，首次將魔芋從“火鍋配菜”轉化為“開袋即食的休閑零食”，填補市場空白。此后，其持續深耕健康屬性，2025年推出的無油0脂肪“清爽酸辣味風吃海帶”，更是精準擊中消費者“低卡解饞”需求，上市即成為健康零食賽道新寵。

從數據來看，衛龍在魔芋品類的先發優勢已形成壁壘。2024年，其魔芋爽年產量超10萬噸、銷售額突破30億元，占據國內魔芋休閑食品超60%市場份額；里斯咨詢調研顯示，衛龍在“魔芋爽”品類的心智滲透率達78%，顯著高于行業其他品牌。這種“品類首創+心智占領”的組合，使其在鹽津鋪子等競品以155%增速沖擊市場時，仍能以55.2%的市場份額穩坐第一（2025年前三季度數據）。

產品創新背后，是衛龍對研發與工藝的極致追求。2025年6月公開的第七代魔芋生產線，將“溶脹-成型-調味-封裝”四大工序濃縮于1.6萬平方米廠房，占地面積較第六代縮減50%，產能卻提升80%，一包魔芋爽需經過24道工序、X光異物檢測等品控環節方可出廠。截至2025年，衛龍累計獲得233項專利，其中13項發明專利覆蓋核心工藝，推動辣味零食從“小作坊生產”向“智能制造”轉型。

渠道與營銷：線上線下雙輪驅動，綁定Z代消費心智

在渠道布局上，衛龍延續“線下筑基、線上增量”策略，構建起覆蓋全國的銷售網絡。2025年上半年，其線下渠道收入31.47億元，同比增長21.5%，占總營收比重達90.4%；截至6月末，已與1777家經銷商合作，覆蓋商超、零食量販店、連鎖便利店等終端，并于7月正式入駐山姆會員店，完善高端渠道布局。線上則緊抓Z世代注意力，在小紅書、抖音等平臺以“熱梗營銷+達人種草”破圈，例如推出會“跳舞”的魔芋爽短視頻、與《魔道祖師》動畫聯名打造“破次元”禮盒，2024年線上渠道收入同比增長38%，成為業績重要推手。

跨界聯名是衛龍觸達年輕群體的另一張王牌。2025年上半年，其與肯德基推出“瘋四限定辣條風味大雞肉條”，與林里檸檬茶發起“爆辣挑戰”，攜手國潮品牌哭喊中心推出“大兒童專屬”系列，將零食消費與情感體驗綁定。同時，簽約王安宇、黃子弘凡等新生代藝人擔任代言人，精準切入年輕消費圈層，進一步強化“國民老品牌+年輕基因”的雙重形象。

行業重構：引領魔芋賽道擴容，雙增長曲線成型

衛龍蔬菜制品的爆發，不僅重塑自身產品結構，更帶動整個魔芋產業升級。《我國魔芋食品產業發展的觀察與研究》報告顯示，2024年中國魔芋產業總產值達320億元，較2018年增長超3倍，其中衛龍貢獻超10%份額；預計2030年市場規模將達450億元，年均復合增長率11.8%。西南大學魔芋研究中心主任張盛林指出，魔芋產業鏈可延伸至醫療領域，具備千億級想象空間，而衛龍作為賽道龍頭，正通過制定行業標準推動產業規范化——2020年主導制定國內首個《魔芋即食食品》團體標準，明確原料要求與微生物限值，填補品類標準空白。

從企業自身來看，衛龍已形成“調味面制品+蔬菜制品”雙增長曲線。2024年，其蔬菜制品營收33.71億元，首次超過調味面制品的26.67億元；2025年上半年，蔬菜制品增速（44.3%）遠超調味面制品（0%），成為絕對增長主力。這種結構變化，使衛龍從“辣條第一股”蛻變為國內唯一坐擁兩個“25億元級”核心大單品的休閑食品上市公司，在辣味零食市場的競爭壁壘進一步加厚。

隱憂與挑戰：競品沖擊、品控爭議待解

盡管業績表現亮眼，衛龍仍面臨多重挑戰。在魔芋賽道，鹽津鋪子憑借“麻醬素毛肚”單品，2025年上半年魔芋制品收入7.91億元，同比激增155%，市場份額升至10.46%，對衛龍形成直接競爭；麻辣王子等品牌則在辣條品類持續發力，部分南方區域市場已對衛龍形成沖擊。此外，渠道管理問題逐漸顯現，有經銷商反映衛龍存在“壓貨導致串貨、價盤混亂”現象，部分區域經銷商因利潤下滑選擇退出，可能影響終端動銷穩定性。

品控爭議也為衛龍敲響警鐘。2024年10月，其“親嘴燒”產品因檢測出日本禁用添加劑TBHQ在日被召回，雖回應“符合中國標準”，但引發消費者對“中外雙標”的質疑；黑貓投訴平臺上，關于衛龍食品“異物、變質”的投訴達719宗，品牌信任度面臨考驗。同時，新品口碑兩極分化，2024年推出的榴蓮辣條雖短期熱銷，卻因口味爭議下架，反映出其在創新與市場接受度平衡上仍需改進。

健康化與規范化成未來關鍵

衛龍以蔬菜制品重構千億辣味市場的案例，印證了“創新驅動增長”的商業邏輯——從健康需求洞察到技術研發落地，從渠道深耕到心智占領，每一步都踩準行業變革節奏。未來，隨著健康消費趨勢深化，其需持續強化魔芋、海帶等健康品類的研發投入，同時解決品控與渠道管理痛點，以應對日益激烈的市場競爭。

對于整個辣味零食行業而言，衛龍的探索提供了可借鑒的路徑：通過品類創新激活傳統食材價值，以標準化引領產業升級，用年輕化營銷重塑品牌形象。在2026年預計達2737億元的辣味休閑食品市場中，誰能持續抓住“健康化、場景化、個性化”需求，誰就能在新一輪競爭中占據主動，而衛龍能否保持領先，仍需時間檢驗。