北交所最大收購案落地！常州“小巨人”嫁入山西智慧礦山第一股

作者：三晉財(cái)經(jīng)匯

2025年12月31日，山西北交所第一股科達(dá)自控（920932.BJ）發(fā)布公告，宣布其對(duì)常州海圖信息科技股份有限公司（以下簡稱“海圖科技”）51%股權(quán)收購已完成過戶登記。

這標(biāo)志著北交所成立以來最大規(guī)模現(xiàn)金收購案落地，科達(dá)自控正式成為海圖科技控股股東。

1月7日，科達(dá)自控報(bào)收21.76元/股，跌2.11%，總市值22.92億元。

來源：科達(dá)自控公告

01

斥資2億收購新三板企業(yè)

此前在2025年6月，科達(dá)自控發(fā)布重磅公告，宣布擬以2.091億元現(xiàn)金收購新三板創(chuàng)新層企業(yè)海圖科技51%的股份。

來源：科達(dá)自控公告

公告顯示，科達(dá)自控于6月26日簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以現(xiàn)金方式收購肖濤等11名股東持有的海圖科技2550萬股股份，占其總股本的51%，交易對(duì)價(jià)為2.091億元。

這一交易創(chuàng)下北交所2021年成立以來最大規(guī)模現(xiàn)金收購紀(jì)錄，也是首家北交所上市公司直接收購新三板企業(yè)。

歷經(jīng)半年推進(jìn)，隨著股份過戶手續(xù)的完成，此次收購最終塵埃落定。

02

前三季度“賺了”223萬元

作為北交所首批上市公司、山西省首家北交所掛牌企業(yè)，科達(dá)自控有著“北交所智慧礦山第一股”之稱。

該公司成立于2000年10月，于2021年11月在北交所上市，總部位于山西太原，主營業(yè)務(wù)是應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)體系，是一家專注于智慧礦山、智慧市政及工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)。

近年來，科達(dá)自控業(yè)績呈現(xiàn)“增收不增利”態(tài)勢(shì)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年，科達(dá)自控營收逐年增長，分別為3.47億元、4.26億元、4.34億元；但歸母凈利潤卻持續(xù)下滑，分別為5563.1萬元、5514.6萬元、3451.16萬元。

2025年科達(dá)自控業(yè)績壓力進(jìn)一步凸顯。前三季度實(shí)現(xiàn)營收2.04億元，同比下降18.91%；歸母凈利潤223.08萬元，同比下降90.77%。單季度更是由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-234.75萬元。

來源：科達(dá)自控三季報(bào)

此外，科達(dá)自控的負(fù)債規(guī)模持續(xù)攀升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，公司負(fù)債總額達(dá)9.23億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至56.6%，為近三年最高水平。

2025年前三季度僅賺了200多萬，卻要花2億收購公司？這是為何？

03

三年業(yè)績對(duì)賭

此次被收購的海圖科技，成立于2013年，是一家提供一體化嵌入式、流媒體、人工智能、機(jī)器視覺解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。其業(yè)務(wù)覆蓋智慧礦山、軍工、智慧工廠、石油化工等多個(gè)領(lǐng)域。是國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)。

從業(yè)績來看，海圖科技2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤4164.86萬元，規(guī)模已超過科達(dá)自控同期凈利潤。

來源：科達(dá)自控公告

值得注意的是，為確保交易安全，雙方還設(shè)置了嚴(yán)密的業(yè)績承諾機(jī)制：

海圖科技原股東承諾：2025-2027年凈利潤分別不低于3800萬、4200萬和4600萬元，或三年累計(jì)凈利潤不低于1.26億元。如未達(dá)標(biāo)需向科達(dá)自控支付現(xiàn)金補(bǔ)償。若累計(jì)凈利潤超出承諾，超額部分將獎(jiǎng)勵(lì)給核心員工及銷售貢獻(xiàn)突出人員。

科達(dá)自控同時(shí)表示，若業(yè)績承諾順利完成，將在期滿后擇機(jī)收購剩余股份，實(shí)現(xiàn)完全整合。

科達(dá)自控在公告中表示，海圖科技在智能視覺核心部件與算法領(lǐng)域的底層技術(shù)優(yōu)勢(shì)能為其帶來多重戰(zhàn)略價(jià)值。有利于科達(dá)自控進(jìn)一步完善工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)體系，同時(shí)拓展軍工、石油化工、智慧工廠等領(lǐng)域，培育業(yè)績?cè)鲩L新動(dòng)能。

而針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的資金問題，科達(dá)自控也給出明確回復(fù)。

2025年9月12日，科達(dá)自控公告擬申請(qǐng)并購貸款，總額1.2億元，用于支付上述并購對(duì)價(jià)款，由全資子公司山西科達(dá)新能源科技有限公司提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。

2025年10月27日，科達(dá)自控再次公告，擬向華夏銀行太原分行申請(qǐng)綜合授信額度的5000萬元整，用于業(yè)務(wù)發(fā)展和正常經(jīng)營。

公司方面強(qiáng)調(diào)，針對(duì)收購已規(guī)劃對(duì)應(yīng)措施，不會(huì)導(dǎo)致公司營運(yùn)資金不足、經(jīng)營周轉(zhuǎn)困難等情況。

可以看出，此次收購雖讓科達(dá)自控短期面臨一定資金壓力，但從長遠(yuǎn)來看，海圖科技的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績支撐以及雙方的業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，有望為科達(dá)自控長期發(fā)展注入動(dòng)力。