商品超級牛市！工業(yè)有色太猛了

商品超級牛市還在繼續(xù)。這段時間，銅、鋁等工業(yè)有色金屬資源品持續(xù)漲價，驅動了新一輪有色板塊行情。

全市場跟蹤工業(yè)有色指數(shù)規(guī)模第一的工業(yè)有色ETF（560860）最近幾個交易日一直有資金在凈流入，流通規(guī)模已經突破了百億，當然去年表現(xiàn)確實也很猛，漲幅超過100%。它所跟蹤指數(shù)在開年后的前兩個交易日繼續(xù)大漲了7個多點，今天又漲2個多點，資金交易熱度太高了。

資金之所以涌向這里，最核心的邏輯就在于今年工業(yè)有色金屬的供需缺口太明顯了，還有繼續(xù)漲價的空間。

現(xiàn)在銅價雖然已經創(chuàng)了歷史新高，突破了10萬元/噸，但是市場的預期是今年可能要進一步漲到12萬元/噸，潛在漲幅空間還有20%。鋁價目前漲到2.4萬元/噸，預期是漲到3萬元/噸，意味著還能漲25%。

漲價的關鍵支撐就是供需缺口。

之前自由港位于印尼的世界第二大銅礦由于礦難而被迫停產，現(xiàn)在智利又有一個銅礦發(fā)生罷工也要停產。

雖然智利這個銅礦并不大，但因為智利本身是全球銅業(yè)風向標，這邊發(fā)生罷工不排除會引發(fā)其他大銅礦的跟風效仿，到時候給全球銅供給就是致命一擊。

而且，老美因為加關稅預期，在不斷虹吸全球銅庫存，另外儲能和AI擴張也需要更多的銅，這就導致銅的供需缺口越來越大，銅價重心也就持續(xù)上移。

電解鋁也同樣存在產能天花板。

這段時間海外多個鋁廠巨頭因為電力供應協(xié)議談判或到期，或者電氣設備故障等各種原因而相繼在停產減產。印尼那邊雖然在新建產能，但是產能爬坡需要比較長時間，導致供需缺口在短時間內沒辦法彌補。

另外，由于銅鋁之間的可替代關系，銅價漲了，一定會帶動鋁價也上漲。

現(xiàn)在市場的風險偏好很高，所以很多板塊現(xiàn)在看起來漲得都不錯，但是在短線博弈之外，資金還是更愿意拿著更有趨勢確定性的品種，工業(yè)有色就是其中一個。

前面提到的工業(yè)有色ETF（560860）所跟蹤的中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)，是目前市面上最純粹的工業(yè)金屬指數(shù)，銅+鋁含量最高，占比超過56%，其中鋁含量也是同類最高，占比達到19%，另外稀土也有18%。我猜這應該是它最近持續(xù)拿到增量資金的一個主要原因。

風險提示：本文如涉?zhèn)€股，僅為市場描述，所有內容均不構成任何投資建議，請務必獨立判斷。市場有風險，投資須謹慎。