2026黃金或將上探5000美元？

馬杜羅的鐐銬聲在紐約聯邦法院響起，黃金避險的號角在金融市場吹響。

新年伊始，貴金屬市場再現狂飆。北京時間1月6日，現貨黃金震蕩交投于4460美元/盎司附近，最高觸及4475.78美元/盎司。前一交易日，金價單日暴漲2.7%至4455.67美元/盎司，創下自去年12月29日以來的最高水平。

黃金走勢基本面分析

美國突襲委內瑞拉并強行控制該國總統馬杜羅引發的地緣政治動蕩迅速在全球金融市場掀起波瀾。

馬杜羅夫婦在紐約南區聯邦法院首次出庭，當庭拒絕美方指控并表示自己“無罪”。這位委內瑞拉總統強調，他仍然是委內瑞拉的合法總統。

與此同時，委內瑞拉國內政局迅速調整。最高法院已命令副總統德爾西·羅德里格斯擔任代理總統，她于5日正式宣誓就職。

針對馬杜羅被控制的資產也很快被凍結。瑞士聯邦委員會已發表聲明，決定凍結馬杜羅及相關人員在瑞士持有的所有資產。

全球反應迅速而多元。聯合國安理會已就委內瑞拉局勢舉行緊急會議。中國外交部發言人林劍明確表示：“中委合作是主權國家之間的合作，受到國際法和兩國法律的保護。”

隨著馬杜羅下一次出庭時間定在3月17日，這一地緣政治事件的走向將持續牽動市場神經。這次由美國突襲委內瑞拉引發的市場波動，再次驗證了在地緣政治不確定性面前，黃金作為終極避險資產的價值。正如市場分析師所言：“如果緊張局勢進一步擴大，黃金很可能再次向刷新紀錄邁進。”

除了地緣政治這一直接催化劑，全球貨幣政策環境也為黃金提供了堅實基礎。盡管美聯儲在2025年12月完成了年內第三次降息，但市場對2026年貨幣政策走向預期存在分歧。

美聯儲點陣圖顯示，決策層預計2026年僅有一次25個基點的降息。這種相對謹慎的降息路徑意味著黃金的宏觀貨幣環境支撐依然存在，但強度可能不及2025年。

盡管黃金在危機中表現亮眼，但市場分析人士提醒，2026年的金價走勢可能面臨高于以往的波動性。美聯儲政策博弈、經濟數據搖擺以及技術性調整需求，都可能使金價在高位呈現寬幅震蕩。

長期來看，推動黃金牛市的核心邏輯并未改變。央行購金需求、貨幣信用替代、資產配置需求等因素依然存在。在地緣政治沖突頻發的環境下，黃金的避險屬性依然具有吸引力。

中國央行已經連續多個月增持黃金儲備。在當前全球政治、經濟形勢下，黃金作為市場廣泛接受的最終支付手段，其避險配置需求依舊旺盛。

相比起石油，專家更看好黃金在此次事件中的表現。分析指出，在世界局勢混亂時，金價反而會有支持，預計在政治因素帶動下，有機會重返之前的高位，達到4500美元左右水平。

黃金后市展望

機構觀點

面對黃金的強勢表現，多家頭部投行紛紛上調價格預期。瑞銀財富管理投資總監辦公室周一發布觀點，將2026年3月、6月和9月的黃金目標價由每盎司4500美元上調至5000美元。

瑞銀認為，隨著市場對美國財政可持續性的擔憂加深，央行及投資者或將繼續青睞黃金等無對手風險的實物資產。

高盛集團的基本預期則為金價將漲至每盎司4900美元，且存在超預期上行的風險。

據在線貴金屬零售商Kitco近期組織的一項調查顯示，57%的受訪者預計，白銀價格在明年將突破100美元/盎司。另有27%的受訪者預計2026年白銀價格將運行于80-100美元/盎司區間。

市場目前正等待周五公布的美國12月非農就業數據，以尋找更多關于經濟和政策路徑的線索。

目前市場普遍預期美聯儲在2026年將至少降息兩次。投資者也在等待特朗普宣布下任美聯儲主席人選，特朗普表示將于本月公布提名，并稱繼任者將是“非常相信應大幅降息的人”。

風險與展望

盡管短期地緣政治因素推動貴金屬走強，但市場仍面臨一些不確定性。

從技術層面看，黃金價格在2025年12月26日曾創下每盎司4549.71美元的歷史紀錄，當前價格距離該高點僅一步之遙。若地緣政治緊張局勢進一步擴大，或美國經濟數據強化了美聯儲將采取更激進寬松政策的預期，黃金很可能再次挑戰歷史新高。

但需要警惕的是，地緣政治事件的直接影響可能逐漸被市場消化。

市場焦點已開始轉向將于本周公布的一系列關鍵美國經濟數據。此外，提高保證金往往是打壓市場熱度、引發短線調整的導火索。

對于投資者而言，黃金在當前環境下仍是極具吸引力的資產，也是投資組合中重要的風險對沖工具。若政治或金融風險進一步上升，金價有望沖高至5400美元。

在地緣政治與宏觀經濟的雙重推動下，整個大宗商品市場正在經歷一場深刻的重估。隨著全球秩序演變，以貴金屬和關鍵工業金屬為代表的大宗商品，正在重新定義其在投資組合中的角色和價值。

當美聯儲降息的腳步聲越來越近，金價是否會再次刷新紀錄？市場的眼睛，已經轉向本周五的非農數據和更遠的地平線。